STBL

Over STBL (STBL)

Wat is STBL (STBL)?

STBL is het utility- en governancetoken van een gelijknamig stablecoin-infrastructuurprotocol. Het eerste wat je moet begrijpen is wat STBL niet is: het is geen stablecoin, het is niet aan de dollar gekoppeld en niets dekt het. Het aan de dollar gekoppelde activum van het protocol is een apart token genaamd USST. STBL is het toegangs- en stimuleringstoken ernaast.

Het protocol laat instellingen stablecoins uitgeven die gedekt zijn door getokeniseerde activa uit de echte wereld, vooral kortlopende Amerikaanse schatkistcertificaten en geldmarktfondsen, en scheidt de stabiele hoofdsom van het rendement dat die activa opleveren.

Officiële bronnen:

• STBL
• STBL documentation

Wie heeft STBL opgericht? (Geschiedenis)

STBL is mede opgericht door Reeve Collins, een van de oorspronkelijke medeoprichters van Tether, en Dr. Avtar Sehra, eerder achter Nivaura. De kadrering is bewust: stablecoins van de eerste generatie namen deposito's van gebruikers aan, gaven een dollartoken uit en hielden de rente op de reserves zelf. Het verklaarde doel van STBL is die rente terug te geven aan de deposant terwijl het circulerende token geen rendement draagt.

Het protocol lanceerde USST met getokeniseerd schatkistonderpand en breidde het later uit over verschillende chains, waaronder een Stellar-uitrol gericht op institutionele stromen van activa uit de echte wereld. De documentatie op de STBL-site is voor het laatst herzien begin september 2026.

Hoe STBL werkt

Het mechanisme is een splitsing in hoofdsom en rendement:

1. Goedgekeurd onderpand storten Een gebruiker of instelling stort een gewhitelist, rendementdragend getokeniseerd activum uit de echte wereld. Het momenteel geaccepteerde onderpand omvat USDY en OUSG van Ondo Finance, waarbij BUIDL van BlackRock, het Janus Henderson Anemoy Treasury Fund van Centrifuge en BENJI van Franklin Templeton als aankomend zijn vermeld. Elk type onderpand staat in een eigen afgescheiden vault.

2. Twee afzonderlijke tokens ontvangen De storting mint USST, de aan de dollar gekoppelde hoofdsom, en YLD, een non-fungible token dat het recht vertegenwoordigt op het rendement van die specifieke onderpandpositie. YLD is onafhankelijk overdraagbaar en fungeert ook als het claimbewijs waarmee het onderliggende onderpand wordt ingewisseld.

3. Overonderpanding per ontwerp USST wordt gemint tegen ongeveer 97 procent van de waarde van het gestorte onderpand, waarbij ongeveer 3 procent als afslag in de vault blijft. Het protocol noemt een onderpanding van ongeveer 103 procent wanneer de dekking uit zuivere geldmarktactiva bestaat.

4. Kosten en verdeling Het protocol houdt naar verwachting 10 tot 20 procent van het gegenereerde rendement in voor de groei van de treasury, risicoreserves en stimulansen voor het ecosysteem. De rest gaat naar YLD-houders.

5. Ecosysteemspecifieke stablecoins Instellingen kunnen merkgebonden stablecoins uitgeven op dezelfde rails, waarbij USST fungeert als de gedeelde reserve- en interoperabiliteitslaag ertussen.

Belangrijkste onderdelen van het ecosysteem

• USST, het overgecollateraliseerde, aan de dollar gekoppelde hoofdsomtoken
• YLD, het overdraagbare rendementsrecht en het instrument om onderpand in te wisselen
• STBL, het ecosysteem-utilitytoken dat op deze pagina wordt beschreven
• Afgescheiden onderpandvaults, één per goedgekeurd type activum uit de echte wereld
• Ecosystem-Specific Stablecoins, het white-label-uitgiftekader
• Multi-Factor Staking, dat beloningen weegt naar vergrendelduur en co-locking met USST

Nut van het STBL-token

De documentatie is open over het feit dat het meeste STBL-nut gepland is in plaats van live:

• Gerichte producttoegang binnen USST en ecosysteemspecifieke stablecoinproducten
• Stimulansen voor gebruikers die interacteren met geïntegreerde lening-, leen- en derdepartijprotocollen
• Voorkeurstarieven voor houders boven een vastgestelde saldodrempel
• Burn-for-reward-mechanismen, waarbij STBL wordt verbrand om specifieke functionaliteit of beloningen te ontgrendelen
• Staking via Multi-Factor Staking, optioneel samen met USST vergrendeld voor een hoger beloningsgewicht

De documentatie stelt uitdrukkelijk dat houddrempels en burn-mechanismen momenteel niet actief zijn. Behandel elke beschrijving van STBL-burn-mechanismen als toekomstgericht.

Wat STBL dekt en wie het kan minten

Niets dekt het STBL-token. Het is een utilitytoken zonder aanspraak op reserves; alleen USST is gecollateraliseerd. De rest van dit gedeelte meldt wat een directe contractuitlezing op 11 september 2026 opleverde.

Op het Ethereum-mainnet noemt de documentatie STBL op 0xB3116013C55D49f575ace3cb0d123f3dbF6caC35, USST op 0xf9d82660828d8f5d121b14a9dc9c677d91f60065 en YLD op 0xD33c37A90155be8fcab769E38a563E74bFd70E0b. Alle drie zijn EIP-1967-upgradebare proxy's. De implementaties achter de STBL- en USST-proxy's bieden beide mint(address,uint256), burn(address,uint256), pause() en unpause(), rolgebaseerde toegangscontrole met een eigen minterrol, ERC-2612-permit-ondersteuning en upgradeToAndCall. Een geautoriseerde rol kan minten, vanaf een adres verbranden, alle overboekingen stilleggen en de contractlogica volledig vervangen.

Twee dingen ontbraken opvallend. Geen van beide contracten biedt een blacklist- of freeze-functie van het soort dat USDC en USDT implementeren, dus censuur op adresniveau is niet ingebouwd. En geen van beide biedt een cap(), dus het gedocumenteerde maximum van 10.000.000.000 STBL is een beleidstoezegging en geen door het contract afgedwongen plafond. De documentatie legt het cijfer bij het token generation event op ongeveer 700.000.000, oftewel 7 procent van dat maximum, en wijst 25 procent toe aan team en adviseurs onder lange cliffs, 20 procent aan stakingbeloningen, 19 procent aan privéverkopen en openbare distributie en 15 procent aan de treasury.

Nog een afwijking: de documentatie noemt Ethereum en Stellar als ondersteunde netwerken, met Solana als aankomend. Het Ethereum-STBL-contract had op de gecontroleerde datum geen gemint aanbod, terwijl een apart uitgerold STBL-governancetoken op BNB Chain op 0x8dedf84656fa932157e27c060d8613824e7979e3, ook een upgradebare proxy waarvan de implementatie mint en pause biedt, een saldo ongelijk aan nul bevatte. BNB Chain komt niet voor in de lijst met ondersteunde netwerken. Controleer de chain en het contractadres waarop je daadwerkelijk transacties uitvoert.

Over bevestigingen: de documentatie noemt Cyfrin, Hashlock en Nethermind als smart contract-auditors en vermeldt infrastructuurpartners waaronder Chainlink, Fireblocks, Ondo Finance, RedStone, Hypernative, Chainalysis en Wormhole. Dat zijn code-audits en dienstverleningsrelaties. Er is geen genoemd reservebevestigingsrapport van een derde partij gevonden, van het soort dat een gereguleerde stablecoin-uitgever maandelijks publiceert. De transparantiebewering berust erop dat de reserves on-chain controleerbaar zijn omdat het onderpand zelf getokeniseerd is.

Hoe STBL verschilt van vergelijkbare projecten

Ten opzichte van door fiat gedekte stablecoins wordt USST gedekt door getokeniseerde schatkistproducten in plaats van bankdeposito's en leidt het rendement naar een apart instrument in plaats van naar de uitgever. Ten opzichte van rendementdragende stablecoins die houders rechtstreeks uitbetalen, houdt het het circulerende token op het eerste gezicht rendementloos, wat het team presenteert als een keuze voor regelgevende afstemming. Ten opzichte van met crypto gecollateraliseerde stablecoins bestaat het onderpand uit gereguleerde financiële instrumenten in plaats van volatiele crypto, waardoor het risico verschuift van marktvolatiliteit naar uitgever, bewaring en inwisseling.

Toepassingen van STBL

• STBL staken, optioneel samen met USST vergrendeld, via Multi-Factor Staking
• Toegang krijgen tot ecosysteemfuncties en voorkeurstarieven naarmate integraties live gaan
• Deelnemen aan stimuleringsprogramma's gekoppeld aan lening- en leenintegraties
• Voor instellingen: een merkgebonden stablecoin uitgeven tegen getokeniseerd schatkistonderpand met behoud van het rendement

Hoe STBL wordt beveiligd

De protocolcontracten zijn beoordeeld door de hierboven genoemde auditbureaus, het onderpand staat in afgescheiden vaults in plaats van bij één centrale exploitant, en monitoringpartners zijn ingeschakeld voor risico- en transactietoezicht. De resterende risico's zijn eerder governancegericht dan cryptografisch: upgradebare proxy's, een minterrol en een pauzebevoegdheid concentreren macht bij wie die sleutels bezit. De documentatie publiceert niet wie de sleutelhouders zijn of wat de multisigdrempels zijn, een wezenlijke leemte voor wie het tegenpartijrisico wil inschatten.

Risico's en aandachtspunten

• STBL heeft geen onderpanddekking en geen koppeling. Alleen USST heeft die.
• Het meeste van het genoemde STBL-nut is nog niet actief, dus de huidige waarde berust op toekomstige integraties.
• Alle drie de kerncontracten zijn upgradebaar, en mint-, burn-from- en pauzebevoegdheden bestaan en zijn rolgebonden in plaats van afwezig.
• Het gedocumenteerde maximum van 10 miljard is beleid, geen door het contract afgedwongen plafond.
• Het onderpand bestaat uit getokeniseerde schatkistproducten, wat uitgevers-, bewaarder- en inwisselbarrièrerisico's introduceert van partijen als Ondo, BlackRock en Franklin Templeton.
• Rendementen op schatkistpapier dalen wanneer beleidsrentes dalen, wat de YLD-kant en daarmee de vraag naar het hele systeem direct raakt.
• Er bestaan uitrol-instanties op chains die niet in de documentatie staan, wat het risico vergroot dat je tegen het verkeerde contract transacties uitvoert.
• Een groot deel van het aanbod ligt bij team, adviseurs en deelnemers aan de privéverkoop onder vesting.

Waarom STBL ertoe doet

Het loskoppelen van de stablecoin-hoofdsom van het stablecoin-rendement is een van de ingrijpendere structurele ideeën in de sector, omdat rente op stablecoinreserves de grootste winstpot in crypto is geweest en historisch volledig naar uitgevers ging. STBL is een geloofwaardige poging om dat rendement terug te geven aan deposanten terwijl het betaaltoken schoon blijft, gebouwd door mensen die het oorspronkelijke model hielpen creëren. Of het werkt, hangt minder af van cryptografie dan van de kwaliteit van het onderpand, de betrouwbaarheid van inwisseling en hoe die upgrade- en minterrollen worden beheerd.

Waar kun je STBL kopen?

STBL wordt verhandeld op gecentraliseerde beurzen en op gedecentraliseerde platforms op de chains waar het is uitgerold. Omdat het op meer dan één netwerk bestaat en het ticker met niet-gerelateerde tokens wordt gedeeld, waaronder een ouder Ethereum-token dat ook STBL heet en twee decimalen heeft, moet je het contractadres bevestigen voordat je swapt.

Grote gecentraliseerde beurzen (CEX)

Het token is sinds het token generation event genoteerd op verschillende gecentraliseerde handelsplatforms. Noteringen en regionale beschikbaarheid veranderen, dus controleer de beurs.

Opslagopties na aankoop

STBL is een token in ERC-20-stijl op de EVM-chains waar het is uitgerold, dus elke EVM-wallet kan het bewaren, ook hardware wallets zoals Ledger en Trezor. Staken of USST minten vereist self-custody in plaats van een beurssaldo. Voeg het token toe via het contractadres en controleer op welke chain je saldo staat voordat je bridget.

Gerelateerde coins

• Ondo
• Ethena
• Usual
• USDC
• Stellar