Moonwell

Over Moonwell (WELL)

Wat is Moonwell (WELL)?

Moonwell is een open, non-custodial protocol voor lenen en uitlenen. Gebruikers stellen assets beschikbaar om rente te verdienen, gebruiken die stortingen als onderpand en lenen er andere assets tegen, met rentetarieven die algoritmisch worden bepaald door de benutting van de pool. WELL is de governance-token van het protocol: hij stemt over Moonwell Improvement Proposals en kan worden gestaket in de Safety Module, een contract dat het protocol beschermt tegen verliezen.

De naam die aan deze asset hangt, behoeft uitleg. Moonwell werd oorspronkelijk uitgerold als twee implementaties met twee tokens: Moonwell Artemis op Moonbeam, bestuurd door WELL, en Moonwell Apollo op Moonriver, bestuurd door MFAM. De aanduiding Moonwell Artemis leeft voort in diverse noteringen, maar beschrijft niet meer waar het protocol zich bevindt. Tegenwoordig staat de primaire implementatie op Base, met een verdere implementatie op OP Mainnet, en bestaat WELL als multichain-token op Base, OP Mainnet en Ethereum. De eigen contractdocumentatie van Moonwell labelt de Moonriver-adressen als verouderd en uitgefaseerd en markeert de Moonbeam Multichain Governor als uitgefaseerd, nadat die twee chains in augustus 2026 zijn gestopt.

Officiële bronnen:

• Moonwell
• Moonwell-documentatie
• Moonwell-governanceforum
• Moonwell-governanceportaal
• WELL-token op Base

Wie heeft Moonwell opgericht? (Geschiedenis)

Moonwell ging in 2021 en 2022 van start als applicatie voor het Moonbeam-ecosysteem, met een architectuur ontleend aan het leenontwerp van Compound v2 en aangepast voor parachains van Polkadot en Kusama. De twee implementaties werden vernoemd naar de ruimtevaartprogramma's Apollo en Artemis, passend bij respectievelijk Moonriver en Moonbeam, en elk had een eigen DAO en een eigen governance-token.

De beslissende verandering kwam in april 2024, toen de voorstellen MIP-M23 en MIP-M24 WELL opwaardeerden naar de xERC20-standaard, waardoor het één multichain-token met uniforme governance werd in plaats van een Moonbeam-token met overbrugde wrappers elders. Dat is wat het zwaartepunt van Moonwell naar Base kon laten verschuiven zonder zijn DAO te versnipperen. Een eerdere via Wormhole overbrugde WELL op Base werd uitgefaseerd ten gunste van de native versie, met een migratiewizard voor houders.

Sindsdien is het protocol verder geconsolideerd. Moonwell fasede zijn Moonriver-implementatie in januari 2026 uit, en de door MFAM bestuurde Apollo-DAO is opgegaan in de hoofd-DAO van Moonwell, waarbij MFAM-houders worden omgezet in stkWELL tegen een gemeld ratio van 1 op 1.5 op basis van een snapshot die is genomen bij het indienen van het voorstel. Houders van oudere tokens moeten het huidige proces controleren via de Moonwell-governance in plaats van te vertrouwen op samenvattingen uit de tweede hand.

Hoe Moonwell werkt

1. Aanbod en mTokens Het storten van een asset munt een mToken dat de storting plus opgebouwde rente vertegenwoordigt. mTokens volgen het model van Compound v2, zodat de inwisselkoers in de loop van de tijd stijgt in plaats van dat het saldo toeneemt.

2. Lenen en onderpandfactoren Elke genoteerde asset heeft een onderpandfactor die begrenst hoeveel ertegen kan worden geleend. Posities worden gevolgd ten opzichte van een kredietlimiet, en een positie die haar limiet overschrijdt, komt in aanmerking voor liquidatie, waarbij een liquidator een deel van de schuld terugbetaalt en onderpand plus een prikkel ontvangt.

3. Rentetarieven en geïsoleerde markten Tarieven volgen op benutting gebaseerde curves die per markt worden gepubliceerd, met een knik waarboven de leenrentes sterk stijgen om de liquiditeit voor opnames te beschermen. Naast de kernpool beheert Moonwell geïsoleerde markten, zodat riskantere of minder liquide assets kunnen worden genoteerd zonder de hoofdpool eraan bloot te stellen.

4. Vaults en integraties Moonwell beheert gecureerde vaults op basis van Morpho, waaronder USDC-, ETH-, EURC- en cbBTC-vaults op Base, ondersteunt USDC-overdrachten tussen CCTP-compatibele netwerken en biedt een smart wallet, virtuele accounts en een bestedingskaart bovenop de leenmarkten.

5. Multichain-governance Stemkracht wordt op meerdere chains geteld. Stemverzamelcontracten op Base en OP Mainnet aggregeren stemmen, een Temporal Governor voert goedgekeurde voorstellen uit op elke implementatiechain, en een Wormhole-bridgeadapter draagt de berichten. Daarom kan een WELL-houder deelnemen vanuit het netwerk waarop hij de token houdt.

Belangrijke onderdelen van het ecosysteem

• Kernleenmarkten op Base en OP Mainnet, aangedreven door een Comptroller en mTokens per asset
• Geïsoleerde markten voor long-tail-onderpand en door Morpho aangedreven vaults voor gecureerd rendement
• De Safety Module en het stakingbewijs stkWELL
• Multichain-stemverzameling, Temporal Governors en een Wormhole-bridgeadapter
• De Moonwell Foundation, een treasury en een Security Council

Nut van de WELL-token

• Stemmen over on-chain Moonwell Improvement Proposals en over Snapshot-signaalstemmingen
• Stemkracht delegeren aan een ander adres, aangezien stemkracht moet worden gedelegeerd om actief te zijn
• Staken in de Safety Module om stkWELL te ontvangen, dat stemkracht zelf delegeert en stakingbeloningen verdient
• Fungeren als genoteerde asset binnen de eigen Base-markt van Moonwell

De governanceparameters zijn gepubliceerd en specifiek. On-chain voorstellen vereisen een voorstelsdrempel van 1.000.000 stemmen en een quorum van 100.000.000, met een stemperiode van drie dagen, een stemvertraging van een minuut, een chainoverschrijdende stemverzamelperiode van een dag en maximaal vijf lopende voorstellen per adres. Snapshot-stemmen gebruikt een drempel van 200.000 en een quorum van 10.000.000.

Aanbod en contractfeiten

Moonwell documenteert een totaal aanbod van 5.000.000.000 WELL met 18 decimalen, en in dit geval dwingt het contract dat af. Het Base-adres 0xA88594D404727625A9437C3f886C7643872296AE is een transparante, upgradebare EIP-1967-proxy waarvan de implementatie een contract met de naam xWELL is. Het rechtstreeks uitlezen van de proxy geeft een MAX_SUPPLY van precies 5.000.000.000 tokens, en dezelfde waarde via de accessor maxSupply, dus het plafond is een harde beperking in de code en geen beleidsverklaring.

Daarbij horen twee kanttekeningen, want een xERC20 is geen eenvoudige token met vast aanbod. Ten eerste biedt de implementatie mint- en burn-functies, maar die zijn beperkt tot bridge-adressen die de governance uitdrukkelijk heeft toegevoegd, elk met eigen mint- en burnlimieten, een buffercap en een aanvulsnelheid per seconde. Zo bestaat één token op Base, OP Mainnet en Ethereum zonder dat het totaal het plafond overschrijdt: minten op de ene chain wordt gekoppeld aan burnen op een andere, binnen snelheidsbegrensde toelagen. Ten tweede is de token upgradebaar en pauzeerbaar, met een pauzebewaker en een owner; op Base komt het owner-adres overeen met de Temporal Governor die de documentatie van Moonwell noemt als uitvoerder van DAO-voorstellen. Het plafond is echt, maar de code erachter kan door de governance worden gewijzigd.

Wat maakt Moonwell uniek?

Het onderscheidende kenmerk van Moonwell is dat het multichain-implementatie behandelt als een governanceprobleem in plaats van een bridgingprobleem. In plaats van aparte forks met aparte tokens op elke chain beheert het één DAO waarvan de stemmen over chains heen worden verzameld en lokaal worden uitgevoerd door Temporal Governors, met één xERC20-token op hetzelfde adres op meerdere netwerken. Het tweede onderscheidende kenmerk is de productbreedte: weinig leenprotocollen leveren ook gecureerde vaults, chainoverschrijdende stablecoin-routering, een smart wallet en een bestedingskaart op dezelfde onderpandbasis.

Hoe Moonwell verschilt van vergelijkbare protocollen

Vergeleken met Aave is Moonwell kleiner en gebouwd op de oudere Compound-v2-architectuur, met geïsoleerde markten en gecureerde Morpho-vaults erbovenop in plaats van een efficiëntiemodus in v3-stijl. Vergeleken met Compound zelf is het veel agressiever in multichain-aanwezigheid en functies voor consumenten. Vergeleken met Morpho is het een aanvulling en geen concurrent, aangezien Moonwell vaults cureert die stortingen naar Morpho-markten leiden.

Toepassingen van Moonwell

• Rente verdienen op stablecoins, ETH, liquid-stakingtokens en assets uit het Base-ecosysteem
• Lenen tegen onderpand zonder het te verkopen
• Storten in gecureerde vaults voor een beheerde rendementsstrategie
• USDC verplaatsen tussen CCTP-compatibele netwerken terwijl je op Base aanbiedt of leent
• WELL staken voor beloningen en automatische stemkracht, en stemmen over noteringen en risicoparameters

Hoe Moonwell is beveiligd

Moonwell publiceert een auditgeschiedenis en werkt samen met Halborn voor continue monitoring. Prijsgegevens komen van Chainlink-feeds op Ethereum, Base en OP Mainnet en van API3-datafeeds op de Moonbeam-implementatie. Risicoparameters worden gemodelleerd met Anthias, dat een openbaar dashboard publiceert voor de Base-implementatie, en een bugbounty loopt via Sherlock met gedocumenteerde beloningen tot $ 250.000. Een Security Council maakt deel uit van de Moonwell Foundation, en een kader voor assetnoteringen vereist dat een markt genoeg liquiditeit heeft om haar grootste positie te liquideren voordat een asset als onderpand kan worden gebruikt.

De Safety Module is de laatste verdedigingslinie. Het staken van WELL munt stkWELL een-op-een, en bij een tekort stelt de documentatie dat tot 30 procent van de gestakete assets kan worden verkocht om het tekort te dekken. Stakers worden betaald om dat risico te dragen, en dat is precies de bedoeling, maar het mag niet worden aangezien voor risicovrij staken.

Risico's en overwegingen

• Liquidatierisico voor lenende partijen, vooral bij gecorreleerd onderpand tijdens snelle koersbewegingen
• Tekortrisico voor stakers in de Safety Module, waarbij tot 30 procent van het gestakete WELL is blootgesteld
• Orakelrisico, de gebruikelijke oorzaak van verliezen bij leenprotocollen
• Een gemeld incident in februari 2026 op Base met cbETH-liquidaties dat 181 lenende partijen schaadde, gevolgd door een governance-herstelvoorstel van ongeveer $ 2.68 miljoen; controleer de uitkomst in het governanceforum
• Upgradebare contracten en een door governance gecontroleerde token, zodat houders vertrouwen op een proces in plaats van op onveranderlijke code
• Chainoverschrijdende governance die afhankelijk is van berichtenverkeer via Wormhole
• Uitgefaseerde Moonbeam- en Moonriver-implementaties waarvan de onderliggende chains zijn gestopt, zodat elke positie die daar is achtergebleven directe aandacht nodig heeft
• Concentratie op Base, wat het lot van het protocol aan één Layer 2 koppelt

Waarom Moonwell ertoe doet

Moonwell is een van de grotere leenprotocollen op Base en een werkend voorbeeld van multichain-governance dat verder gaat dan twee keer dezelfde contracten uitrollen. De migratie van parachains in het Polkadot-ecosysteem naar Ethereum-Layer-2's, uitgevoerd via het eigen voorstelproces terwijl de oorspronkelijke hostchains werden afgebouwd, is een nuttige casestudy van hoe een DAO verhuist zonder zijn tokenhouders in de steek te laten. De gepubliceerde risicoparameters en de openhartige documentatie van de tekortmechanismen maken het een redelijk referentiepunt voor het beoordelen van andere leenmarkten.

Waar kun je Moonwell (WELL) kopen?

WELL wordt verhandeld op gecentraliseerde exchanges en op gedecentraliseerde exchanges op Base, waar het is gekoppeld aan ETH en stablecoins, onder meer op Aerodrome. Beschikbaarheid en paren verschillen per rechtsgebied.

Belangrijke gecentraliseerde exchanges (CEX)

WELL is vaak beschikbaar geweest op:

• Coinbase
• Binance
• KuCoin
• Gate
• MEXC

Bewaaropties na aankoop

WELL is een ERC-20-token en kan worden gehouden in elke wallet die Base, OP Mainnet of Ethereum ondersteunt, waaronder hardware wallets. Hij gebruikt op alle drie hetzelfde adres, 0xA88594D404727625A9437C3f886C7643872296AE, en een ander adres op Moonbeam. Bevestig het netwerk voordat je verstuurt, en onthoud dat stemkracht pas meetelt zodra die is gedelegeerd, ook aan jezelf. Als je de verouderde Wormhole-versie van WELL op Base houdt, documenteert Moonwell een migratiepad naar de native token.

Gerelateerde coins

Vergelijk Moonwell op Coinrithm met andere lenings- en DeFi-protocollen:

• Aave (AAVE)
• Compound (COMP)
• Morpho (MORPHO)
• BENQI (QI)
• Venus (XVS)