Compound

Over Compound (COMP)

Wat is Compound (COMP)?

Compound is een gedecentraliseerd leenprotocol op Ethereum en op verschillende EVM-compatibele netwerken, waar gebruikers activa aanbieden om rente te verdienen en lenen tegen onderpand. De rentetarieven worden algoritmisch bepaald door vraag en aanbod, lenen is overgecollateraliseerd, en er volgt automatische liquidatie als het onderpand te ver daalt. COMP is de governance-token: houders en hun gedelegeerden stemmen over elke wijziging van het protocol.

Officiële bronnen:

• Website van Compound
• Documentatie
• Governanceforum
• Broncode van Compound III
• COMP-contract

Wie heeft Compound opgericht? (Geschiedenis)

Compound werd in 2017 opgericht door Robert Leshner en Geoffrey Hayes, die Compound Labs in augustus van dat jaar in San Francisco inschreven. In mei 2018 haalde het een seedronde van 8.2 miljoen dollar op, gesteund door Bain Capital Ventures, Andreessen Horowitz en Polychain. COMP werd in maart 2020 uitgerold, en de distributie naar aanbieders en leners begon op 15 juni 2020, wat de liquidity-mininggolf van die zomer op gang bracht. Comet, oftewel Compound III, kwam in augustus 2022.

Hoe Compound werkt

Compound v2 gebruikt gebundelde geldmarkten: wie een asset aanbiedt, ontvangt een cToken waarvan de wisselkoers stijgt naarmate rente oploopt, een collateral factor per asset bepaalt de leencapaciteit, en de tarieven bewegen mee met de bezettingsgraad.

Compound III versmalt dit. Elke Comet-markt heeft één basisasset dat geleend kan worden en dat rente oplevert wanneer het wordt aangeboden. Andere assets kunnen als onderpand worden gestort, maar leveren geen rente op en kunnen niet worden geleend, waardoor het risico tot die markt beperkt blijft.

Belangrijkste onderdelen van het ecosysteem

• Compound v2, de oorspronkelijke geldmarkten op basis van cTokens.
• Compound III, of Comet, volgens de publieke repository uitgerold op Ethereum mainnet, Arbitrum, Base, Linea, Mantle, Optimism, Polygon, Ronin, Scroll en Unichain.
• Comet-markten per basisasset, meestal USDC, USDT en WETH.
• Governor- en Timelock-contracten die beide versies beheren.

Nut van de COMP-token

COMP is een governance-token met een vast aanbod van 10.000.000. Stemmen verloopt via delegatie aan precies één adres, zodat iedereen kan deelnemen door delegatie te ontvangen zonder zelf COMP te bezitten. De timing ligt vast: een voorstel moet boven de drempel uitkomen, historisch 25.000 COMP, daarna volgen twee dagen beoordeling, drie dagen stemmen, een quorum van 400.000 stemmen voor, en uitvoering twee dagen later via de Timelock, zodat er niets verandert binnen een week. Van het aanbod was 42.3 procent gereserveerd voor gebruikers van het protocol.

Wat maakt Compound uniek?

Compound legde het sjabloon vast dat de meeste DeFi-leenmarkten nog steeds gebruiken: tarieven op basis van bezettingsgraad, overgecollateraliseerd lenen, getokeniseerde aanbodposities en permissieloze liquidatie. Compound III wijkt af doordat het assets beperkt in plaats van toevoegt.

Hoe Compound verschilt van vergelijkbare projecten

Aave ondersteunt een bredere lijst assets, lenen met kruislings onderpand en flash loans, terwijl Compound III minder flexibiliteit accepteert in ruil voor beter ingedamd risico. Morpho bouwt geïsoleerde markten en leidt kapitaal via samengestelde vaults. De kenmerken van Compound zijn conservatieve listings en een traag, volledig on-chain wijzigingsproces.

Toepassingen van Compound

• Een asset aanbieden om algoritmisch bepaalde rente te verdienen.
• Een basisasset lenen tegen onderpand zonder dat onderpand te verkopen.
• COMP delegeren aan een vertegenwoordiger, of namens anderen stemmen.
• Compound-markten in andere protocollen integreren als leenprimitief.

Hoe Compound wordt beveiligd

Een Timelock-contract beheert zowel Compound III als Compound v2 en handelt alleen op voorstellen die het volledige governanceproces hebben doorlopen. Op andere netwerken leest een Bridge Receiver het uitgevoerde mainnetvoorstel en voegt een lokale Timelock nog een vertraging toe, zodat geen enkele beheerder een deployment in zijn eentje kan wijzigen.

Risico's en aandachtspunten

Smart-contractrisico is op deze schaal onvermijdelijk, maar het governancerisico is hier kenmerkender. Eind september 2021 introduceerde voorstel 62 een fout in de Comptroller die te veel COMP uitkeerde en tot 280.000 tokens blootstelde, en voorstel 64 herstelde dat pas na de verplichte governancevertraging. In juli 2024 haalde voorstel 289 het nipt en zou het 499.000 COMP aan treasurymiddelen naar een rendementsproduct van een externe groep hebben verplaatst. Het leidde tot beschuldigingen van een governance-aanval en werd na onderhandeling ingetrokken, wat laat zien dat een geconcentreerd blok een voorstel over brede bezwaren heen kan trekken.

Leners lopen liquidatierisico als het onderpand daalt of het geleende asset stijgt, en een storing in de oracle kan onterechte liquidaties veroorzaken. Oninbare schuld is mogelijk als een markt sneller beweegt dan de liquidateurs. COMP kent geen ingebouwd recht op inkomsten.

Waarom Compound ertoe doet

Compound is een referentie-implementatie van onchain krediet. Het rentemodel, de cToken-boekhouding en het governancepatroon zijn zo breed overgenomen dat een groot deel van het DeFi-lenen er een variatie op is.

Waar kun je Compound (COMP) kopen?

COMP is een ERC-20-token op 0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888 op Ethereum, met gebridgede versies op Base, Arbitrum, Polygon en andere netwerken. Het staat genoteerd op de meeste grote gecentraliseerde exchanges en is te ruilen op gedecentraliseerde exchanges op Ethereum zoals Uniswap. Controleer het adres voor het netwerk dat je gebruikt, want de gebridgede versies verschillen.

Bewaaropties na aankoop

COMP kan worden bewaard in elke Ethereum-compatibele wallet, zoals MetaMask of Rabby, en in hardware wallets waaronder Ledger en Trezor. Zelfbeheer is nodig om stemgewicht te delegeren, omdat tokens die op een exchange staan doorgaans niet gedelegeerd kunnen worden. Stemmen gebeurt op Ethereum, dus governance vereist de mainnettoken.

Gerelateerde coins

• Aave (AAVE)
• Morpho (MORPHO)
• Venus (XVS)
• Spark (SPK)