Venus

Over Venus (XVS)

Wat is Venus (XVS)?

Venus is een gedecentraliseerd leen- en kredietprotocol dat in 2020 op BNB Chain werd gelanceerd en sindsdien op verschillende andere netwerken is uitgerold. Gebruikers leveren activa aan om rente te verdienen, lenen tegen aangeleverd onderpand, en kunnen VAI slaan, de eigen stablecoin van het protocol, tegen hun positie. Venus beschrijft zijn eigen ontwerp als een combinatie van twee eerdere ideeën, de gecollateraliseerde stablecoin-slagfaciliteit geïntroduceerd door Maker en de algoritmische geldmarkten ontwikkeld door Compound, samengebracht in één toepassing. XVS is de governance-token, en houders sturen het protocol via Venus Improvement Proposals.

Officiële bronnen:

• Website: https://venus.io/
• Applicatie: https://app.venus.io
• Documentatie: https://docs-v4.venus.io/
• Whitepapers: https://github.com/VenusProtocol/venus-protocol-documentation/tree/main/whitepapers
• Broncode: https://github.com/VenusProtocol
• Governanceforum: https://community.venus.io/

Wie heeft Venus opgericht?

De huidige documentatie van Venus vermeldt het lanceringsjaar, 2020, maar noemt geen oprichtend team, wat een protocol weerspiegelt dat al jaren via on-chain governance wordt geleid. Hedendaagse berichtgeving van derden schrijft de lancering toe aan het ontwikkelteam achter Swipe, een multi-asset digitale wallet- en kaartplatform, en noemt Swipes oprichter Joselito Lizarondo als de persoon die de vroege protocolupdates van Venus publiceerde. Die toeschrijving is uit tweede hand en niet iets dat Venus zelf vandaag documenteert, en moet dienovereenkomstig worden gelezen. Wat het protocol wel documenteert, is de vorm van zijn evolutie: een vierde grote iteratie die het systeem herorganiseerde rond drie uitgesproken prioriteiten, risicobeheer, decentralisatie en gebruikerservaring, waarbij wijzigingen nu worden geleverd via genummerde Venus Improvement Proposals in plaats van door een bedrijf.

Hoe Venus werkt

Aangeleverde activa verdienen onmiddellijk rente en kunnen als onderpand worden geactiveerd. Elke markt heeft een aanbodlimiet die de totale blootstelling aan dat activum begrenst, plus een leenlimiet, een onderpandfactor en een liquidatiedrempel. Sinds het V4-werk wordt de liquidatiedrempel apart bijgehouden van de onderpandfactor, en wordt de liquidatieprikkel per markt vastgesteld in plaats van algemeen, wat governance in staat stelt het risico van elk activum afzonderlijk te prijzen.

Op de kernpool van BNB Chain voegt Venus E-Mode toe, een efficiëntielaag. Een gebruiker selecteert een E-Mode-pool, bijvoorbeeld een stablecoinpool of een ETH-pool, en zijn in aanmerking komende activa volgen dan de afgestemde parameters van die pool: hogere onderpandfactor en hogere liquidatiedrempel met een lagere liquidatieprikkel. Het belangrijke structurele detail is dat E-Mode geen geld naar een aparte pool verplaatst. Het is een risicoprofiel per gebruiker dat over de kernpool wordt gelegd, zodat de liquiditeit gedeeld blijft. Venus exploiteert ook geïsoleerde pools, die risicovoller onderpand bevatten in hun eigen comptroller, zodat een falen daar de kernmarkten niet bereikt.

VAI, de stablecoin van het protocol, wordt geslagen tegen een positie en streeft naar één Amerikaanse dollar. Het wordt aan zijn koppeling gehouden door een stabiliteitsvergoeding die in rekening wordt gebracht wanneer leners terugbetalen, block voor block berekend, waarbij de vergoeding gelijk is aan een vast basistarief plus een variabele component die stijgt wanneer VAI onder een dollar handelt. Daarnaast bestaat er een Peg Stability Module die VAI en USDT tegen een vaste verhouding van één op één ruilt, onder voorbehoud van configureerbare in- en uitgaande kosten en een limiet op hoeveel VAI de module mag slaan. VAI geslagen via de PSM accumuleert geen stabiliteitsvergoeding.

Belangrijke ecosysteemcomponenten

• Kernpool en geïsoleerde pools, die blue-chip onderpand scheiden van risicovollere noteringen.
• E-Mode-pools in de BNB Chain-kernpool voor kapitaalefficiënt lenen binnen gecorreleerde activagroepen.
• VAI en de Peg Stability Module, ondersteund door USDT-liquiditeit.
• De XVS Vault, waar XVS wordt gestaket, stemrecht wordt gedelegeerd en vault-beloningen worden opgebouwd.
• Venus Prime, een soulbound beloningsprogramma gefinancierd uit protocolinkomsten.
• ProtocolShareReserve, RiskFundBuyback en RiskFundV2, het boekhoud- en terugkooptraject dat protocolinkomsten naar treasury, vault, Prime en risicofonds leidt.
• Het Resilient Price Oracle en de Protection Mode, die prijsvorming en gestreste marktomstandigheden dekken.

Nut van de XVS-token

XVS is de governance-token. Houders deponeren XVS in de XVS Vault en delegeren de resulterende stemkracht vervolgens aan hun eigen adres of aan een andere gedelegeerde. Staking alleen activeert geen stemrecht; een voorstel telt de snapshot van de stemkracht van de gedelegeerde op het startblok van het voorstel, en delegatie draagt het eigendom van de gestakete XVS niet over.

De vault verdeelt ook beloningen. Volgens het huidige governancebeleid wordt protocolreserve-inkomen, dat voornamelijk afkomstig is van leenrente, verdeeld met 40 procent naar de treasury, 20 procent naar XVS Vault-beloningen, 20 procent naar Venus Prime en 20 procent naar het risicofonds. Andere inkomsten zoals liquidatie-opbrengsten gebruiken een verdeling van 60, 20 en 20 procent over treasury, vault en risicofonds. Het XVS Vault-aandeel wordt gebruikt om XVS op de markt te kopen en aan stakers uit te keren. Een implementatie komt pas in aanmerking om inkomsten naar vault-beloningen en Prime te leiden zodra deze over de voorgaande zes maanden gemiddeld ten minste 50.000 Amerikaanse dollar aan maandelijkse inkomsten genereert; niet in aanmerking komende implementaties sturen alle inkomsten naar de treasury. Venus stelt expliciet dat deze percentages en beloningssnelheden governancebeleid zijn en geen onveranderlijke tokeneigenschappen, dus het staken van XVS garandeert geen bepaald rendement.

Een gestakete positie voedt ook Venus Prime. PrimeLeaderboard berekent een tijdgewogen Prime-score op basis van de omvang en de leeftijd van elke XVS-storting, met vermenigvuldigers die toenemen op 30, 60 en 90 dagen en plafonneren op 90 dagen, waarbij opnames eerst worden verwerkt vanaf de meest recente stortingen, zodat de oudste storting het langst standhoudt. Governance geeft elke epoch een beperkt aantal niet-overdraagbare Prime-tokens uit aan best gerangschikte accounts, en die tokens verhogen het rendement in geselecteerde kernmarkten. XVS heeft een vast maximaal aanbod van 30 miljoen en kan met de XVS Bridge tussen ondersteunde chains worden verplaatst.

Wat maakt Venus uniek?

Venus is een van de weinige grote geldmarkten die gepoold lenen combineert met een eigen overgecollateraliseerde stablecoin en een pegstabiliteitsmodule, zodat een lener ofwel een bestaand activum kan opnemen, ofwel VAI kan slaan uit hetzelfde onderpand. Venus Prime is ook ongewoon omdat het wordt gefinancierd uit protocolinkomsten in plaats van uit tokenemissies, en omdat het de duur van een storting beloont in plaats van alleen de omvang ervan, wat een bewuste poging is om betrokken gebruikers te belonen zonder het aanbod op te blazen. Het orakelontwerp is een ander onderscheidend kenmerk: in plaats van één prijsfeed per activum wijst governance hoofd-, spil- en terugvalrollen per activum toe over aanbieders waaronder Chainlink, RedStone, Binance, Atlas en APRO.

Hoe Venus verschilt van vergelijkbare projecten

Vergeleken met Aave, Compound, Morpho en Euler zijn de onderscheidende kenmerken van Venus zijn eigen stablecoin, zijn BNB Chain-erfenis en zijn inkomstenroutering. Aave en Compound vestigden het gepoolde geldmarktmodel waarop Venus voortbouwt, en Morpho en Euler herstructureren lenen rond geïsoleerde of samengestelde markten. Venus behoudt in plaats daarvan een grote gedeelde kernpool en legt daar risicobeheersing overheen via E-Mode-lagen, marktspecifieke liquidatieprikkels en een aparte reeks geïsoleerde pools. Het inkomstenbeleid is ook explicieter gecodificeerd dan bij de meeste andere: vaste percentageverdelingen naar treasury, stakers, een stimuleringsprogramma en een risicofonds, afhankelijk van een geschiktheidstest voor inkomsten per chain. Lista DAO is een nauwere BNB Chain-tegenhanger op de as van stablecoin en lenen.

Gebruiksscenario's van Venus

• Rente verdienen op inactieve activa via implementaties op BNB Chain, Ethereum, Arbitrum, Optimism, Base, opBNB, zkSync en Unichain.
• Lenen tegen crypto-onderpand zonder de onderliggende positie te verkopen.
• VAI slaan als in dollars luidende verplichting tegen onderpand.
• Gehefboomde of geloopte posities uitvoeren met E-Mode-parameters op gecorreleerde activa.
• Deelnemen aan governance en inkomstengefinancierde beloningen verdienen via de XVS Vault en Venus Prime.

Hoe Venus wordt beveiligd

Contracten worden vóór implementatie geaudit, en specifieke orakelrevisies zijn beoordeeld door OpenZeppelin, PeckShield, Certik en Hacken; Venus wijst lezers erop de exacte reikwijdte van elk rapport te controleren en te bevestigen dat de geïmplementeerde uitvoering overeenkomt met de beoordeelde revisie, wat goede praktijk is. Doorlopend risico wordt beheerd door continue on-chain monitoring in samenwerking met Chaos Labs, met realtime waarschuwingen bij hoog gebruik, grote bewegingen en limietgebruik, plus periodieke parameteraanpassingen.

Prijsvorming heeft zijn eigen verdedigingen. De ResilientOracle vergelijkt bronnen binnen door governance vastgestelde grenzen en kan terugvallen wanneer een vergelijking mislukt, hoewel Venus duidelijk vermeldt dat dit niet garandeert dat elk activum meerdere onafhankelijke bronnen heeft. Voor onderpand met lage liquiditeit omhult een door afwijking begrensd orakel de spotprijs op het leenkrachtpad, en schakelt de Protection Mode de comptroller over naar conservatieve begrensde prijzen wanneer de spot te veel afwijkt van een recent voortschrijdend venster. Verliezen worden geabsorbeerd via het ProtocolShareReserve- en risicofondspad, waarbij inkomsten via RiskFundBuyback naar RiskFundV2 worden geleid.

Risico's en overwegingen

Leenprotocollen brengen liquidatierisico met zich mee: een daling van de onderpandwaarde kan een positie met verlies sluiten, en Venus-liquidaties gebruiken spot-orakelprijzen, zelfs terwijl Protection Mode de leenkracht begrenst. Venus stelt expliciet dat risicofondsactiva protocolgecontroleerde, door governance toegewezen middelen zijn, geen verzekering per gebruiker, en dat het bestaan ervan niet garandeert dat elk oninbaar-schuldsaldo wordt terugbetaald. Het legacy Shortfall-veilingcontract heeft nieuwe veilingstarts op de BNB Chain-mainnet gepauzeerd, dus het herstelmechanisme is in de loop van de tijd veranderd en moet worden gecontroleerd aan de hand van de huidige configuratie. Beloningspercentages, inkomstenverdelingen, Prime-geschiktheidsregels en orakelrollen zijn allemaal veranderlijke governanceparameters, dus elk vandaag genoemd cijfer kan door een VIP worden gewijzigd. De koppeling van VAI hangt af van het stabiliteitsvergoedingsmechanisme en van USDT-liquiditeit in de PSM. Ten slotte is Venus multichain, en een implementatie op een kleiner netwerk erft de eigen brug- en liveness-risico's van dat netwerk.

Waarom Venus belangrijk is

Venus is de grootste en langstlopende native geldmarkt van BNB Chain, die krediet beschikbaar maakte op een netwerk dat daar destijds weinig van had. Zijn interessantere bijdrage nu is het governanceontwerp: inkomstenverdelingen die als beleid zijn vastgelegd, een beloningsprogramma gefinancierd door echte inkomsten in plaats van emissies, een orakelarchitectuur die ervan uitgaat dat elke afzonderlijke feed kan falen, en documentatie die lezers herhaaldelijk waarschuwt dat de eigen gepubliceerde cijfers configuratie zijn, geen wet. Die houding is ongewoon en nuttig voor iedereen die een leenprotocol beoordeelt.

Waar kun je Venus (XVS) kopen?

XVS wordt verhandeld op veel gecentraliseerde exchanges en op gedecentraliseerde exchanges van de chains waarop het is geïmplementeerd, waaronder BNB Chain en Ethereum. Omdat XVS op elk netwerk op een ander contractadres bestaat, bevestigt u het juiste adres voor uw chain via venus.io of de documentatie van het protocol voordat u ruilt, en gebruikt u de XVS Bridge in plaats van een onbekende brug van derden bij het overstappen tussen ondersteunde netwerken.

Opslagopties na aankoop

XVS is een standaardtoken op elke chain waarop het is geïmplementeerd, dus elke wallet die dat netwerk ondersteunt kan het bewaren, waaronder MetaMask en andere Web3-wallets, waarbij een hardware wallet wordt aanbevolen voor grotere saldi. Om te stemmen moet XVS in de XVS Vault worden gestort en de resulterende stemkracht worden gedelegeerd, wat betekent dat die tokens in een protocolcontract worden gehouden in plaats van in uw wallet, en dat is een smart-contractrisico om af te wegen. Vaultposities tellen ook mee voor de geschiktheid voor Venus Prime, waarbij de opnamevolgorde ertoe doet omdat opnames eerst worden verwerkt vanaf de meest recente storting.

Gerelateerde munten

• Aave (AAVE)
• Compound (COMP)
• Morpho (MORPHO)
• Euler (EUL)
• Lista DAO (LISTA)