Fluid

Über Fluid (FLUID)

Was ist Fluid (FLUID)?

Fluid ist ein DeFi-Protokoll, das um eine gemeinsame Liquiditätsschicht (Liquidity Layer) herum aufgebaut ist, einen einzelnen Vertrag, der Gelder hält, während Kredit-, Leih- und Handelsprotokolle darauf aufbauen. Anstatt dass jede Anwendung eigene Einlagen anzieht, greifen ihr Kreditmarkt, ihre Tresore (Vaults) und ihre Börse auf denselben Pool zurück. Es wurde vom Team hinter Instadapp entwickelt, und FLUID ist dessen Governance-Token, der eins zu eins aus dem früheren INST umgewandelt wurde. Das Protokoll läuft auf Ethereum und wurde auf Arbitrum, Base und Polygon erweitert.

Offizielle Ressourcen:

• Website
• Technische Dokumentation
• Audits und Sicherheit
• Governance-Forum
• Ethereum-Token-Vertrag
• Quellcode

Wer hat Fluid gegründet? (Geschichte)

Die Dokumentation von Fluid besagt, dass es vom selben Team entwickelt wurde, das auch Instadapp gebaut hat. Instadapp begann als Hackathon-Projekt: Ein Thread im Governance-Forum berichtet, dass die ursprüngliche Oberfläche 2018 beim ETHIndia einen Preis gewann, und nennt Sowmay Jain, Samyak Jain und Satish Nampally als frühes Team. Ein Vorschlag vom Dezember 2024 migrierte INST eins zu eins zu FLUID, wobei dieselbe Vertragsadresse und ein Supply von 100.000.000 beibehalten wurden.

Wie Fluid funktioniert

Die Liquiditätsschicht ist das Fundament. Sie hält alle Nutzergelder und interagiert nur mit den darauf aufbauenden Protokollen, wodurch die Fragmentierung vermieden wird, bei der jede Anwendung ihren eigenen Pool betreibt.

Das Kreditprotokoll ist der einfachste Anwendungsfall: Nutzer zahlen ein und erhalten ERC-4626-fTokens, die Rendite abwerfen. Das Vault-Protokoll übernimmt die Kreditvergabe mit einer Struktur aus einer einzigen Sicherheit und einer einzigen Schuld und unterstützt Beleihungsquoten (Loan-to-Value) von bis zu 95 Prozent. Das DEX-Protokoll fügt Smart Collateral hinzu, bei dem eine Liquiditätsposition Gebühren verdient, während sie als Sicherheit dient, sowie Smart Debt, bei dem eine geliehene Position Börsenliquidität bereitstellt und Gebühren gegen die Schuld verdient.

Wichtige Ökosystem-Komponenten

• Die Liquiditätsschicht, die Gelder für jedes Protokoll auf Fluid verwahrt.
• Das Kreditprotokoll mit seinen ERC-4626-fTokens sowie das Vault-Protokoll für die Kreditaufnahme.
• Fluid DEX und Fluid DEX Lite, die Smart Collateral und Smart Debt einführen.
• Das stETH-Rücknahmeprotokoll zur Auflösung gehebelter Lido-Positionen.

FLUID-Token-Nutzen

FLUID ist ein Governance-Token mit einem Gesamtangebot von 100.000.000. Inhaber und Delegierte stimmen über Markt-Listings, Netzwerkerweiterung, Kreditkapazität, Zinssätze und Treasury-Ausgaben ab.

Der Vorschlag vom Dezember 2024 führte außerdem ein algorithmisches Rückkaufprogramm ein, das aktiviert wird, sobald Fluid einen annualisierten Umsatz von 10 Millionen Dollar erreicht. Zurückgekaufte Token verbleiben in der Treasury, und die Governance entscheidet, ob sie verbrannt oder verteilt werden.

Was macht Fluid einzigartig?

Smart Debt ist die Idee, für die es andernorts kein nahes Äquivalent gibt. In einem konventionellen Geldmarkt liegen geliehene Gelder brach, bis sie eingesetzt werden. Bei Fluid kann eine geliehene Position als Liquidität innerhalb der protokolleigenen Börse fungieren und Gebühren verdienen, was die Kreditkosten ausgleicht.

Wie sich Fluid von ähnlichen Projekten unterscheidet

Aave und Compound sind gepoolte Kreditmärkte ohne eigene Börse, sodass eine LP-Position und ein Kredit in getrennten Protokollen liegen. Uniswap ist eine Börse ohne Kreditmarkt. Morpho legt kuratierte Märkte über bestehende Kreditinfrastruktur, ohne den Handel damit zu verschmelzen. Fluid legt einen einzigen Pool unter alles, was einen stärkeren Anspruch auf Kapitaleffizienz und eine engere Kopplung der Risiken bedeutet.

Anwendungsfälle von Fluid

• Einzahlen von Stablecoins oder ETH in das Kreditprotokoll für Rendite über fTokens.
• Kreditaufnahme gegen Sicherheiten mit hoher Beleihungsquote und niedrigen Liquidationsstrafen.
• Bereitstellen von Liquidität auf Fluid DEX, während diese Position einen Kredit absichert.

Wie Fluid abgesichert ist

Fluid veröffentlicht Audits, die die wichtigsten Komponenten abdecken: PeckShield vor dem Launch, StateMind, MixBytes für das Vault-Protokoll und die Liquiditätsschicht sowie Cantina für die DEX. Das Admin-Modul trennt Governance-, Auth- und Guardian-Rollen, wobei Autorisierungsverträge Parameter wie Zinssätze und Limits kontrollieren.

Risiken und Überlegungen

• Konzentration ist der strukturelle Kompromiss. Die Liquiditätsschicht hält Gelder für jedes Protokoll auf Fluid, sodass ein Fehler dort einen größeren Wirkungsradius hat als in einem isolierten Markt.
• Kreditaufnahme mit hoher Beleihungsquote lässt nur einen dünnen Puffer vor der Liquidation.
• Listing-Risiko hat sich bereits materialisiert. Ein Post-Mortem der Governance vom Mai 2026 verzeichnet rund 21 Millionen Dollar an faulen Krediten durch einen Exploit bei Resolv, dessen Asset Fluid gelistet hatte. Resolv deckte einen Teil davon ab, die Treasury absorbierte rund 8.2 Millionen, und das Team trug den Rest.
• Smart Collateral und Smart Debt bergen zusätzlich zum Kreditrisiko einen unbeständigen Verlust (Impermanent Loss).
• Die Bewertung von Sicherheiten und Liquidationsauslöser hängen von Orakeln ab.

Warum Fluid wichtig ist

Fluid ist ein ernsthafter Versuch, die Grenze zwischen Geldmärkten und Börsen aufzulösen, anstatt eines über das andere zu legen. Wenn Smart Debt im großen Maßstab funktioniert, sinken die Kreditkosten strukturell, weil Schulden aufhören, brachliegendes Kapital zu sein.

Wo kann man Fluid (FLUID) kaufen?

FLUID wird auf dezentralen Börsen auf Ethereum gehandelt, einschließlich der eigenen DEX von Fluid, auf unterstützten Layer-2-Netzwerken sowie auf zentralen Handelsplätzen. Da der Token die ursprüngliche INST-Vertragsadresse beibehalten hat, sollte diese Adresse vor dem Handel überprüft werden.

Aufbewahrungsmöglichkeiten nach dem Kauf

FLUID ist ein ERC-20-Token, sodass jede Ethereum-kompatible Wallet ihn halten kann, wobei sich eine Hardware-Wallet für langfristige Bestände eignet. Governance-Abstimmungen werden von der haltenden Adresse signiert. Wer also abstimmen möchte, sollte den Token nicht auf einer Börse belassen.

Ähnliche Coins

• Aave (AAVE)
• Morpho (MORPHO)
• Compound (COMP)
• Uniswap (UNI)
• Euler (EUL)