Compound

Über Compound (COMP)

Was ist Compound (COMP)?

Compound ist ein dezentrales Kreditprotokoll auf Ethereum und mehreren EVM-kompatiblen Netzwerken, in dem Nutzer Vermögenswerte bereitstellen, um Zinsen zu verdienen, und gegen Sicherheiten Kredite aufnehmen. Die Zinssätze werden algorithmisch aus Angebot und Nachfrage gebildet, die Kreditaufnahme ist überbesichert, und es erfolgt eine automatische Liquidation, wenn die Sicherheiten zu weit fallen. COMP ist der Governance-Token: Inhaber und ihre Delegierten stimmen über jede Änderung am Protokoll ab.

Offizielle Ressourcen:

• Compound-Website
• Dokumentation
• Governance-Forum
• Quellcode von Compound III
• COMP-Contract

Wer hat Compound gegründet? (Geschichte)

Compound wurde 2017 von Robert Leshner und Geoffrey Hayes gegründet, die im August desselben Jahres Compound Labs in San Francisco eintragen ließen. Im Mai 2018 folgte eine Seed-Runde über 8.2 Millionen Dollar, getragen von Bain Capital Ventures, Andreessen Horowitz und Polychain. COMP wurde im März 2020 deployt, und die Verteilung an Anbieter und Kreditnehmer begann am 15. Juni 2020, was die Liquidity-Mining-Welle jenes Sommers auslöste. Comet, also Compound III, kam im August 2022.

Wie Compound funktioniert

Compound v2 nutzt gepoolte Geldmärkte: Wer einen Vermögenswert bereitstellt, erhält einen cToken, dessen Wechselkurs mit den auflaufenden Zinsen steigt, ein Collateral Factor je Vermögenswert legt die Kreditkapazität fest, und die Zinssätze bewegen sich mit der Auslastung.

Compound III engt das ein. Jeder Comet-Markt hat einen Basiswert, der geliehen werden kann und der bei Bereitstellung Zinsen einbringt. Andere Vermögenswerte können als Sicherheit hinterlegt werden, verdienen aber keine Zinsen und können nicht geliehen werden, wodurch das Risiko auf diesen Markt beschränkt bleibt.

Zentrale Komponenten des Ökosystems

• Compound v2, die ursprünglichen cToken-Geldmärkte.
• Compound III, oder Comet, laut dem öffentlichen Repository deployt auf Ethereum Mainnet, Arbitrum, Base, Linea, Mantle, Optimism, Polygon, Ronin, Scroll und Unichain.
• Comet-Märkte nach Basiswert, am häufigsten USDC, USDT und WETH.
• Governor- und Timelock-Contracts, die beide Versionen verwalten.

Nutzen des COMP-Tokens

COMP ist ein Governance-Token mit einer festen Gesamtmenge von 10.000.000. Die Abstimmung läuft über die Delegation an genau eine Adresse, sodass jeder teilnehmen kann, indem er eine Delegation erhält, ohne selbst COMP zu besitzen. Der zeitliche Ablauf ist festgelegt: Ein Vorschlag benötigt mehr als den Schwellenwert, historisch 25.000 COMP, danach eine zweitägige Prüfung, drei Tage Abstimmung, ein Quorum von 400.000 Ja-Stimmen und die Ausführung zwei Tage später über den Timelock, sodass sich in weniger als einer Woche nichts ändert. Von der Gesamtmenge waren 42.3 Prozent für Protokollnutzer reserviert.

Was macht Compound einzigartig?

Compound hat die Vorlage geschaffen, die die meisten DeFi-Kreditmärkte bis heute verwenden: auslastungsabhängige Zinssätze, überbesicherte Kreditaufnahme, tokenisierte Angebotspositionen und erlaubnisfreie Liquidation. Compound III unterscheidet sich dadurch, dass es Vermögenswerte einschränkt, statt weitere hinzuzufügen.

Wie sich Compound von ähnlichen Projekten unterscheidet

Aave unterstützt eine breitere Liste von Vermögenswerten, Cross-Collateral-Kreditaufnahme und Flash Loans, während Compound III weniger Flexibilität für ein besser eingegrenztes Risiko in Kauf nimmt. Morpho baut isolierte Märkte und leitet Kapital über kuratierte Vaults. Die Merkmale von Compound sind konservative Listings und ein langsamer, vollständig on-chain ablaufender Änderungsprozess.

Anwendungsfälle von Compound

• Bereitstellung eines Vermögenswerts, um algorithmisch bestimmte Zinsen zu verdienen.
• Leihen eines Basiswerts gegen Sicherheiten, ohne diese Sicherheiten zu verkaufen.
• Delegation von COMP an einen Vertreter oder Abstimmung im Namen anderer.
• Integration von Compound-Märkten in andere Protokolle als Lending-Primitive.

Wie Compound abgesichert ist

Ein Timelock-Contract verwaltet sowohl Compound III als auch Compound v2 und handelt nur auf Grundlage von Vorschlägen, die den vollständigen Governance-Prozess durchlaufen haben. In anderen Netzwerken liest ein Bridge Receiver den ausgeführten Mainnet-Vorschlag aus, und ein lokaler Timelock fügt eine weitere Verzögerung hinzu, sodass kein Betreiber ein Deployment im Alleingang ändern kann.

Risiken und Überlegungen

Smart-Contract-Risiko ist in dieser Größenordnung unvermeidbar, doch das Governance-Risiko ist hier charakteristischer. Ende September 2021 führte Proposal 62 einen Fehler im Comptroller ein, der COMP zu großzügig ausschüttete und bis zu 280.000 Token gefährdete; Proposal 64 behob ihn erst nach der zwingenden Governance-Verzögerung. Im Juli 2024 ging Proposal 289 knapp durch und hätte 499.000 COMP aus Treasury-Mitteln in ein Renditeprodukt einer außenstehenden Gruppe verschoben. Es zog Vorwürfe eines Governance-Angriffs auf sich und wurde nach Verhandlungen zurückgezogen, was zeigt, dass ein konzentrierter Block einen Vorschlag über breiten Widerspruch hinweg tragen kann.

Kreditnehmer riskieren eine Liquidation, wenn die Sicherheiten fallen oder der geliehene Vermögenswert steigt, und ein Oracle-Ausfall kann ungerechtfertigte Liquidationen auslösen. Uneinbringliche Forderungen sind möglich, wenn sich ein Markt schneller bewegt als die Liquidatoren. COMP hat keinen eingebauten Anspruch auf Einnahmen.

Warum Compound wichtig ist

Compound ist eine Referenzimplementierung von Onchain-Kredit. Sein Zinsmodell, die cToken-Buchführung und sein Governance-Muster wurden so breit übernommen, dass ein Großteil des DeFi-Lendings eine Variation davon ist.

Wo kann man Compound (COMP) kaufen?

COMP ist ein ERC-20-Token unter 0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888 auf Ethereum, mit gebrückten Versionen auf Base, Arbitrum, Polygon und anderen. Es ist an den meisten großen zentralisierten Börsen gelistet und an dezentralen Börsen auf Ethereum wie Uniswap tauschbar. Prüfen Sie die Adresse für das von Ihnen genutzte Netzwerk, da sich die gebrückten Versionen unterscheiden.

Aufbewahrungsmöglichkeiten nach dem Kauf

COMP kann in jeder Ethereum-kompatiblen Wallet wie MetaMask oder Rabby sowie in Hardware-Wallets wie Ledger und Trezor gehalten werden. Selbstverwahrung ist nötig, um Stimmgewicht zu delegieren, da an Börsen gehaltene Token in der Regel nicht delegiert werden können. Die Abstimmung findet auf Ethereum statt, Governance benötigt also den Mainnet-Token.

Verwandte Coins

• Aave (AAVE)
• Morpho (MORPHO)
• Venus (XVS)
• Spark (SPK)