Frax (prev. FXS)

Über Frax (FRAX, ehemals FXS)

Was ist Frax (FRAX)?

FRAX ist das native Asset von Fraxtal, der von Frax Finance aufgebauten Blockchain, und ist das Token, das früher als FXS (Frax Shares) gehandelt wurde. Es ist nicht der Frax-Stablecoin. Im Zuge des North-Star-Upgrades wurden die beiden Namen getauscht: Das Governance- und Wertschöpfungstoken FXS wurde in FRAX umbenannt und zum Gas-Asset von Fraxtal, während der ursprüngliche FRAX-Stablecoin in frxUSD umbenannt wurde.

Diese Unterscheidung ist wichtiger als jede andere Tatsache auf dieser Seite, denn die meisten älteren Materialien zu "FRAX" beschreiben einen an den Dollar gekoppelten Stablecoin. Heute beschreibt die offizielle Dokumentation FRAX als das knappe Rohstoff-Asset der Fraxtal-Blockchain, das zur Bezahlung von Blockspace verwendet wird und, in einem geplanten Upgrade, zur Absicherung von Validatoren. Die Dokumentation stellt ausdrücklich klar, dass FRAX selbst kein Governance-Token ist; Governance-Rechte entstehen durch das Staking in veFRAX.

Offizielle Quellen:

• Frax
• Frax-Dokumentation
• FRAX-Token-Übersicht
• Fraxscan-Explorer
• Frax auf GitHub

Wer hat Frax gegründet? (Geschichte)

Frax Finance wurde von Sam Kazemian zusammen mit Jason Huan und Travis Moore gegründet, und der ursprüngliche FRAX-Stablecoin wurde im Dezember 2020 auf Ethereum eingeführt. Das ursprüngliche Design war fraktional-algorithmisch: Ein Teil jedes Stablecoins war durch Sicherheiten gedeckt, ein Teil wurde algorithmisch über FXS stabilisiert, wobei die Besicherungsquote mit wachsendem Vertrauen sinken sollte.

Dieses Modell wurde aufgegeben. Nach den Stablecoin-Ausfällen von 2022 stimmte die Frax-Governance 2023 für den Übergang zu voller Besicherung und beendete damit den algorithmischen Anteil. Die zweite strukturelle Änderung kam mit dem North-Star-Vorschlag (FIP-428), der 2025 genehmigt wurde und FXS in FRAX umbenannte, den Stablecoin in frxUSD umbenannte und FRAX zum Gas-Token von Fraxtal machte. Inhaber können FXS seit dem 28. April 2025 im Verhältnis eins zu eins in natives FRAX upgraden, indem sie zu Fraxtal bridgen.

Ein Live-Abruf des ursprünglichen Ethereum-Contracts unter 0x3432b6a60d23ca0dfca7761b7ab56459d9c964d0 liefert weiterhin den Namen "Frax Share" und das Symbol "FXS", sodass der On-Chain-ERC-20 selbst nie umbenannt wurde. Die Umbenennung fand auf Ökosystemebene statt, und das kanonische Asset wird jetzt nativ auf Fraxtal ausgegeben.

Wie funktioniert Frax

1. Fraxtal ist die Abwicklungsebene Fraxtal ist ein EVM-äquivalenter Rollup auf Basis des OP Stack, der als Chain-ID 252 läuft und FRAX als Währungssymbol nutzt. Es verwendet ein von Frax selbst entwickeltes Datenverfügbarkeitsmodul, anstatt alle Daten auf Ethereum zu veröffentlichen.

2. FRAX bezahlt Blockspace Jede Transaktion auf Fraxtal wird in nativem FRAX bezahlt. Nutzer können es in WFRAX wrappen, eine als Systemcontract bereitgestellte ERC-20-Darstellung, zur Verwendung in Smart Contracts und für Transfers über integrierte Chains hinweg.

3. veFRAX trägt die Governance Nutzer sperren FRAX für eine selbst gewählte Laufzeit von einer Woche bis 208 Wochen (vier Jahre), um veFRAX zu erhalten. Der Saldo ist nicht übertragbar und skaliert sowohl mit dem gesperrten Betrag als auch mit der Sperrdauer, sodass ein für vier Jahre gesperrtes FRAX einen veFRAX-Saldo von vier ergibt, der sich mit Annäherung an das Entsperrdatum verringert.

4. Emission und Burn laufen in entgegengesetzte Richtungen FRAX folgt einer festen Tail-Emission, die anfangs bei 8 Prozent jährlich liegt und pro Jahr um einen Prozentpunkt sinkt, bis zu einem Boden von 3 Prozent. Dem gegenüber steht die Frax Burn Engine, die FRAX dauerhaft vernichtet, das aus Quellen wie der EIP-1559-Grundgebühr von Fraxtal und dem Frax Name Service Registrar stammt.

Wichtige Ökosystem-Komponenten

• Fraxtal, der OP-Stack-Rollup, auf dem FRAX nativ ist
• frxUSD, der in Fiat einlösbare Stablecoin, und sfrxUSD, seine ertragstragende gestakte Form
• frxETH und sfrxETH, die Ethereum-Liquid-Staking-Assets des Ökosystems
• Fraxlend für isolierte Kreditmärkte, Fraxswap für zeitgewichtetes durchschnittliches Market Making, und BAMM
• FXBs, Frax Bonds, die mit Abschlag gehandelt werden und bei Fälligkeit in frxUSD eingelöst werden
• FraxNet, die Emissions- und Verwahrschicht hinter frxUSD und White-Label-Stablecoins
• Flox, das Blockspace-Anreizprogramm von Fraxtal, das FXTL-Punkte für verbrauchtes Gas und Contract-Nutzung auszahlt

Nutzen des FRAX-Tokens

FRAX wird verwendet für:

• Die Bezahlung von Gas auf Fraxtal
• Die kryptoökonomische Absicherung von Validatoren im Rahmen des geplanten Staking-Upgrades
• Das Sperren in veFRAX für Governance-Abstimmungen und für einen Anteil an den sfrxUSD-Einnahmen
• Die Erhöhung der FXTL-Punkte-Umwandlung über den Flox-Capacitor, der eine Abhebe-Sperrfrist anwendet

Was macht Frax einzigartig?

• Frax betreibt seine eigene Chain, seinen eigenen Stablecoin, seinen eigenen Kreditmarkt und seine eigenen Liquid-Staking-Assets als einen integrierten Stack, was nur sehr wenige DeFi-Protokolle versuchen
• Das Flox-Anreizdesign zahlt für Gas-Verbrauch statt nur für Liquidität, sodass ein aktiver Nutzer eine Epoche besser dastehen kann, als er an Gas ausgegeben hat
• frxUSD wird über verankerte Verwahrer-Contracts ausgegeben, die eins zu eins gegen tokenisierte Bargeldäquivalente prägen, sodass reale Institutionen Reserven einbringen können, während das Token permissionless übertragbar bleibt

Wie sich Frax von ähnlichen Chains unterscheidet

Im Vergleich zu Stablecoin-Emittenten wie Sky oder Ethena ist Frax nicht nur ein Emittent. Es kontrolliert die Chain, auf der der Stablecoin abgewickelt wird, was es ermöglicht, Gas-Burn und Blockspace-Anreize zurück in dieselbe Token-Ökonomie zu leiten.

Im Vergleich zu allgemeinen Rollups ist Fraxtal enger und zielgerichteter gefasst: Der Zweck besteht darin, einen einzigen Finanz-Stack zu hosten, statt jede Anwendungskategorie anzuziehen. Zu beachten ist auch, dass die Dokumentation nicht durchgängig konsistent ist, ob Fraxtal ein Rollup oder eine künftige souveräne Layer 1 ist. Die Netzwerk-Referenzseite listet es weiterhin als L2, daher sollte man vorausschauende L1-Formulierungen als Roadmap und nicht als aktuellen Stand behandeln.

Anwendungsfälle von Frax

• Bezahlung von Transaktionen und Bereitstellung von Contracts auf Fraxtal
• Sperren von FRAX als veFRAX, um über Gauges, Parameter und Einnahmenpolitik abzustimmen
• Verdienen und Umwandeln von FXTL-Punkten durch gewöhnliche On-Chain-Aktivität
• Prägen, Staken und Einlösen von frxUSD und sfrxUSD

Wie Frax abgesichert ist

Fraxtal erbt die Sicherheitseigenschaften des OP-Stack-Rollup-Designs, mit dem wichtigen Vorbehalt, dass es ein von Frax entwickeltes Datenverfügbarkeitsmodul verwendet, anstatt vollständige Daten auf Ethereum zu veröffentlichen. Das ist ein bewusster Kosten-Kompromiss und ein echter Unterschied zu Rollups, die alles auf Layer 1 veröffentlichen.

Über die Chain hinaus beruht die Sicherheit auf den Sicherheiten hinter frxUSD und auf der Integrität der Governance. Im Rahmen von FIP-432 delegierte die Frax DAO die Compliance auf Emittentenebene und das Sicherheitenmanagement für frxUSD an Frax Inc, eine gemeinwohlorientierte Kapitalgesellschaft (Public-Benefit Corporation), behielt sich jedoch das Recht vor, diese Delegation zu ändern oder zu widerrufen.

Risiken und Überlegungen

• Ticker-Verwechslung ist eine reale Gefahr: FRAX ist heute das frühere FXS, und der Stablecoin heißt frxUSD, sodass Kurse, Wallets und ältere Artikel leicht auf unterschiedliche Assets verweisen können
• Der Ethereum-ERC-20 meldet sich On-Chain weiterhin als FXS, was jeden in die Irre führen kann, der über einen Contract-Read verifiziert
• Fraxtal verwendet eine alternative Datenverfügbarkeitsebene, eine schwächere Annahme als vollständige Ethereum-Datenverfügbarkeit
• frxUSD hängt von Off-Chain-Verwahrern, tokenisierten Treasury-Produkten und regulierten Intermediären ab, was Gegenpartei- und Jurisdiktionsrisiken einführt, die ein rein on-chain-basierter Stablecoin nicht tragen würde
• FRAX hat eine laufende Tail-Emission, sodass Inhaber, die nicht staken, im Verhältnis zu denen verwässert werden, die es tun

Warum Frax wichtig ist

Frax ist eines der wenigen DeFi-Projekte, das sich zweimal öffentlich neu strukturiert hat: zunächst durch die Abkehr vom algorithmischen Stablecoin-Design, das seinen Namen prägte, und dann durch die Neuordnung seiner gesamten Token-Identität um eine selbst gebaute Chain. Die heutige Form, ein Rohstoff-Gas-Asset auf einem zweckgebauten Rollup mit einem in Fiat einlösbaren Stablecoin darüber, ist eine kohärente Antwort auf eine Frage, vor der viele Stablecoin-Emittenten stehen: wo der Wert aus der Emission ankommen soll.

Wo kann man Frax (FRAX) kaufen?

FRAX wird auf großen zentralisierten Börsen und auf Frax' eigenen On-Chain-Plattformen gehandelt. Aufgrund der Umbenennung sollte man prüfen, ob ein Listing sich auf das Ökosystem-Token (früher FXS) oder auf den alten Stablecoin bezieht, und bestätigen, zu welcher Chain die Einzahlungsadresse gehört. Verfügbarkeit und Paare variieren je nach Jurisdiktion.

Wichtige zentralisierte Börsen (CEX)

FRAX war üblicherweise verfügbar auf:

• Binance
• Kraken
• Bybit
• Gate
• MEXC

On-Chain bieten Fraxswap und andere Fraxtal- und Ethereum-Plattformen Swap-Liquidität.

Aufbewahrungsoptionen nach dem Kauf

Nach dem Kauf kann FRAX gehalten werden:

• Auf einer Börse, was custodial ist
• Als natives FRAX auf Fraxtal in jeder für Chain-ID 252 konfigurierten EVM-Wallet
• Als WFRAX, die gewrappte ERC-20-Form, wo ein contract-kompatibles Token benötigt wird
• Als das ältere FXS-ERC-20 auf Ethereum, das durch Bridging zu Fraxtal upgegradet werden kann

Bestätigen Sie die Chain und das genaue Token vor jeder Einzahlung. Das Ökosystem enthält mehrere ähnlich benannte Assets, darunter frxUSD, sfrxUSD, frxETH und WFRAX.

Ähnliche Coins

Sie können FRAX mit verwandten Ökosystemen auf Coinrithm vergleichen:

• Frax USD (FRXUSD)
• Sky (SKY)
• Ethena (ENA)
• Curve DAO Token (CRV)
• Liquity (LQTY)