Venus

Über Venus (XVS)

Was ist Venus (XVS)?

Venus ist ein dezentrales Kredit- und Leihprotokoll, das 2020 auf der BNB Chain startete und seitdem auf mehreren weiteren Netzwerken bereitgestellt wurde. Nutzer stellen Assets bereit, um Zinsen zu verdienen, leihen gegen bereitgestellte Sicherheiten und können VAI prägen, den eigenen Stablecoin des Protokolls, gegen ihre Position. Venus beschreibt sein eigenes Design als Kombination zweier früherer Ideen, der besicherten Stablecoin-Prägeeinrichtung, die von Maker eingeführt wurde, und der algorithmischen Geldmärkte, die von Compound entwickelt wurden, zusammengeführt in einer Anwendung. XVS ist der Governance-Token, und Inhaber steuern das Protokoll durch Venus Improvement Proposals.

Offizielle Ressourcen:

• Website: https://venus.io/
• Anwendung: https://app.venus.io
• Dokumentation: https://docs-v4.venus.io/
• Whitepapers: https://github.com/VenusProtocol/venus-protocol-documentation/tree/main/whitepapers
• Quellcode: https://github.com/VenusProtocol
• Governance-Forum: https://community.venus.io/

Wer hat Venus gegründet?

Die aktuelle Dokumentation von Venus nennt das Startjahr 2020, jedoch kein Gründungsteam, was ein Protokoll widerspiegelt, das seit Jahren über On-Chain-Governance geführt wird. Zeitgenössische Berichterstattung Dritter schreibt den Launch dem Entwicklungsteam hinter Swipe zu, einer Multi-Asset-Digital-Wallet- und Kartenplattform, und nennt Swipes Gründer Joselito Lizarondo als die Person, die Venus' frühe Protokoll-Updates veröffentlichte. Diese Zuschreibung stammt aus zweiter Hand und nicht aus etwas, das Venus selbst heute dokumentiert, und sollte entsprechend gelesen werden. Was das Protokoll dokumentiert, ist die Form seiner Entwicklung: eine vierte große Iteration, die das System um drei erklärte Prioritäten neu organisierte, Risikomanagement, Dezentralisierung und Nutzererfahrung, wobei Änderungen nun über nummerierte Venus Improvement Proposals statt von einem Unternehmen geliefert werden.

Wie Venus funktioniert

Bereitgestellte Assets verdienen sofort Zinsen und können als Sicherheit aktiviert werden. Jeder Markt hat eine Angebotsobergrenze, die das Gesamtrisiko gegenüber diesem Asset begrenzt, sowie eine Kreditobergrenze, einen Sicherheitenfaktor und eine Liquidationsschwelle. Seit der V4-Arbeit wird die Liquidationsschwelle getrennt vom Sicherheitenfaktor verfolgt, und der Liquidationsanreiz wird pro Markt statt global festgelegt, was es der Governance ermöglicht, das Risiko jedes Assets individuell zu bepreisen.

Im Core-Pool der BNB Chain fügt Venus E-Mode hinzu, eine Effizienz-Overlay. Ein Nutzer wählt einen E-Mode-Pool, zum Beispiel einen Stablecoin-Pool oder einen ETH-Pool, und seine berechtigten Assets folgen dann den abgestimmten Parametern dieses Pools: höherer Sicherheitenfaktor und höhere Liquidationsschwelle bei niedrigerem Liquidationsanreiz. Das wichtige strukturelle Detail ist, dass E-Mode keine Gelder in einen separaten Pool verschiebt. Es ist ein pro Nutzer festgelegtes Risikoprofil, das über den Core-Pool gelegt wird, sodass die Liquidität gemeinsam bleibt. Venus betreibt auch isolierte Pools, die riskantere Sicherheiten in ihrem eigenen Comptroller enthalten, sodass ein Ausfall dort nicht die Kernmärkte erreicht.

VAI, der Stablecoin des Protokolls, wird gegen eine Position geprägt und strebt einen US-Dollar an. Er wird an seiner Bindung durch eine Stabilitätsgebühr gehalten, die beim Rückzahlen durch Kreditnehmer berechnet wird, block für block kalkuliert, wobei die Gebühr einem festen Basissatz plus einer variablen Komponente entspricht, die steigt, wenn VAI unter einem Dollar gehandelt wird. Daneben steht ein Peg Stability Module, das VAI und USDT zu einem festen Verhältnis von eins zu eins tauscht, vorbehaltlich konfigurierbarer Ein- und Ausgangsgebühren und einer Obergrenze dafür, wie viel VAI das Modul prägen darf. Über das PSM geprägtes VAI fällt keine Stabilitätsgebühr an.

Wichtige Ökosystem-Komponenten

• Core-Pool und isolierte Pools, die Blue-Chip-Sicherheiten von riskanteren Listings trennen.
• E-Mode-Pools im BNB-Chain-Core-Pool für kapitaleffizientes Leihen innerhalb korrelierter Asset-Gruppen.
• VAI und das Peg Stability Module, abgesichert durch USDT-Liquidität.
• Der XVS Vault, in dem XVS gestaked wird, Stimmrechte delegiert werden und Vault-Belohnungen anfallen.
• Venus Prime, ein soulbound Belohnungsprogramm, das aus Protokolleinnahmen finanziert wird.
• ProtocolShareReserve, RiskFundBuyback und RiskFundV2, der Buchhaltungs- und Rückkaufpfad, der Protokolleinnahmen an Treasury, Vault, Prime und Risikofonds leitet.
• Das Resilient Price Oracle und der Protection Mode, die Preisbildung und angespannte Marktbedingungen abdecken.

XVS-Token-Nutzen

XVS ist der Governance-Token. Inhaber hinterlegen XVS im XVS Vault und delegieren die daraus resultierende Stimmkraft dann an ihre eigene Adresse oder an einen anderen Delegierten. Staking allein aktiviert keine Stimmrechte; ein Vorschlag zählt den Snapshot der Stimmkraft des Delegierten zum Startblock des Vorschlags, und die Delegierung überträgt nicht das Eigentum am gestakten XVS.

Der Vault verteilt auch Belohnungen. Nach der aktuellen Governance-Richtlinie werden Protokollreserveeinnahmen, die hauptsächlich aus Kreditnehmerzinsen stammen, mit 40 Prozent an die Treasury, 20 Prozent an XVS-Vault-Belohnungen, 20 Prozent an Venus Prime und 20 Prozent an den Risikofonds aufgeteilt. Andere Einnahmen wie Liquidationserträge verwenden eine 60-, 20- und 20-Prozent-Aufteilung auf Treasury, Vault und Risikofonds. Der XVS-Vault-Anteil wird verwendet, um XVS am Markt zu kaufen und an Staker zu verteilen. Eine Bereitstellung wird erst berechtigt, Einnahmen an Vault-Belohnungen und Prime zu leiten, sobald sie über die vorangegangenen sechs Monate durchschnittlich mindestens 50.000 US-Dollar monatliche Einnahmen generiert; nicht berechtigte Bereitstellungen senden alle Einnahmen an die Treasury. Venus stellt ausdrücklich klar, dass diese Prozentsätze und Belohnungsgeschwindigkeiten Governance-Richtlinien und keine unveränderlichen Token-Eigenschaften sind, sodass das Staken von XVS keine bestimmte Rendite garantiert.

Eine gestakte Position speist auch Venus Prime. PrimeLeaderboard berechnet einen zeitgewichteten Prime Score aus der Größe und dem Alter jeder XVS-Einzahlung, mit Multiplikatoren, die bei 30, 60 und 90 Tagen ansteigen und bei 90 Tagen gedeckelt sind, wobei Abhebungen zuerst für die neuesten Einzahlungen verarbeitet werden, sodass die älteste Einzahlung am längsten erhalten bleibt. Die Governance vergibt jede Epoche eine begrenzte Anzahl nicht übertragbarer Prime-Token an bestplatzierte Konten, und diese Token erhöhen die Rendite in ausgewählten Kernmärkten. XVS hat ein festes Maximalangebot von 30 Millionen und kann mit der XVS Bridge zwischen unterstützten Chains bewegt werden.

Was macht Venus einzigartig?

Venus ist einer der wenigen großen Geldmärkte, der gepooltes Lending mit einem eigenen übersicherten Stablecoin und einem Peg-Stability-Modul kombiniert, sodass ein Kreditnehmer entweder ein vorhandenes Asset ziehen oder VAI aus derselben Sicherheit prägen kann. Venus Prime ist ebenfalls ungewöhnlich, da es aus Protokolleinnahmen statt aus Token-Emissionen finanziert wird und die Dauer einer Einzahlung statt nur deren Größe belohnt, was ein bewusster Versuch ist, engagierte Nutzer zu belohnen, ohne das Angebot aufzublähen. Das Oracle-Design ist ein weiteres Unterscheidungsmerkmal: Statt eines Preis-Feeds pro Asset weist die Governance Haupt-, Pivot- und Fallback-Rollen pro Asset über Anbieter wie Chainlink, RedStone, Binance, Atlas und APRO zu.

Wie sich Venus von ähnlichen Projekten unterscheidet

Im Vergleich zu Aave, Compound, Morpho und Euler sind die unterscheidenden Merkmale von Venus sein nativer Stablecoin, sein BNB-Chain-Erbe und seine Einnahmenweiterleitung. Aave und Compound etablierten das gepoolte Geldmarktmodell, auf dem Venus aufbaut, und Morpho und Euler strukturieren Lending um isolierte oder kuratierte Märkte um. Venus behält stattdessen einen großen gemeinsamen Core-Pool und legt Risikokontrollen darüber durch E-Mode-Overlays, marktspezifische Liquidationsanreize und einen separaten Satz isolierter Pools. Seine Einnahmenrichtlinie ist ebenfalls expliziter kodifiziert als bei den meisten anderen: feste prozentuale Aufteilungen an Treasury, Staker, ein Anreizprogramm und einen Risikofonds, geregelt durch einen Berechtigungstest pro Chain-Einnahmen. Lista DAO ist ein engerer BNB-Chain-Vergleichspartner auf der Stablecoin- und Lending-Achse.

Anwendungsfälle von Venus

• Zinsverdienst auf ungenutzte Assets über BNB-Chain-, Ethereum-, Arbitrum-, Optimism-, Base-, opBNB-, zkSync- und Unichain-Bereitstellungen.
• Leihen gegen Krypto-Sicherheiten, ohne die zugrunde liegende Position zu verkaufen.
• Prägen von VAI als dollar-denominierte Verbindlichkeit gegen Sicherheiten.
• Führen gehebelter oder geloopter Positionen mit E-Mode-Parametern bei korrelierten Assets.
• Teilnahme an Governance und Verdienen von einnahmenfinanzierten Belohnungen über den XVS Vault und Venus Prime.

Wie Venus gesichert wird

Contracts werden vor der Bereitstellung geprüft, und spezifische Oracle-Revisionen wurden von OpenZeppelin, PeckShield, Certik und Hacken überprüft; Venus weist Leser an, den genauen Umfang jedes Berichts zu prüfen und zu bestätigen, dass die bereitgestellte Implementierung der geprüften Revision entspricht, was gute Praxis ist. Laufendes Risiko wird durch kontinuierliches On-Chain-Monitoring in Partnerschaft mit Chaos Labs gehandhabt, mit Echtzeit-Alarmierung bei hoher Auslastung, großen Bewegungen und Obergrenzenauslastung sowie periodischen Parameteranpassungen.

Die Preisbildung hat eigene Schutzmechanismen. Das ResilientOracle vergleicht Quellen innerhalb von der Governance festgelegter Grenzen und kann zurückfallen, wenn ein Vergleich fehlschlägt, obwohl Venus klar anmerkt, dass dies nicht garantiert, dass jedes Asset mehrere unabhängige Quellen hat. Für Sicherheiten mit geringer Liquidität umschließt ein abweichungsbegrenztes Oracle den Spotpreis auf dem Kreditkraft-Pfad, und der Protection Mode schaltet den Comptroller auf konservative, begrenzte Preise um, wenn der Spotpreis zu stark von einem jüngsten rollierenden Fenster abweicht. Verluste werden über den ProtocolShareReserve- und Risikofonds-Pfad absorbiert, wobei Einnahmen über RiskFundBuyback in RiskFundV2 geleitet werden.

Risiken und Überlegungen

Lending-Protokolle bergen Liquidationsrisiko: Ein Rückgang des Sicherheitenwerts kann eine Position mit Verlust schließen, und Venus-Liquidationen verwenden Spot-Oracle-Preise, selbst während der Protection Mode die Kreditkraft begrenzt. Venus stellt ausdrücklich klar, dass Risikofonds-Assets protokollkontrollierte, von der Governance zugewiesene Mittel sind und keine Versicherung pro Nutzer, und dass ihre Existenz nicht garantiert, dass jeder Bad-Debt-Saldo zurückgezahlt wird. Der Legacy-Shortfall-Auktionscontract hatte neue Auktionsstarts auf dem BNB-Chain-Mainnet pausiert, sodass sich die Wiederherstellungsmechanik im Laufe der Zeit geändert hat und gegen die aktuelle Konfiguration geprüft werden sollte. Belohnungsraten, Einnahmenaufteilungen, Prime-Berechtigungsregeln und Oracle-Rollen sind alle veränderliche Governance-Parameter, sodass jede heute genannte Zahl durch ein VIP geändert werden kann. Die Bindung von VAI hängt vom Stabilitätsgebührenmechanismus und von der USDT-Liquidität im PSM ab. Schließlich ist Venus multichain, und eine Bereitstellung auf einem kleineren Netzwerk erbt dessen eigene Bridge- und Liveness-Risiken.

Warum Venus wichtig ist

Venus ist der größte und am längsten laufende native Geldmarkt der BNB Chain, der Kredite in einem Netzwerk verfügbar machte, das zu dieser Zeit kaum welche hatte. Sein interessanterer Beitrag heute ist das Governance-Design: schriftlich festgelegte Einnahmenaufteilungen als Richtlinie, ein durch echte Einnahmen statt durch Emissionen finanziertes Belohnungsprogramm, eine Oracle-Architektur, die davon ausgeht, dass jeder einzelne Feed ausfallen kann, und eine Dokumentation, die Leser wiederholt darauf hinweist, dass ihre eigenen veröffentlichten Zahlen Konfiguration statt Gesetz sind. Diese Haltung ist ungewöhnlich und nützlich für jeden, der ein Lending-Protokoll bewertet.

Wo kann man Venus (XVS) kaufen?

XVS wird an vielen zentralisierten Börsen und an dezentralen Börsen auf den Chains gehandelt, auf denen es bereitgestellt ist, einschließlich BNB Chain und Ethereum. Da XVS auf jedem Netzwerk unter einer anderen Contract-Adresse existiert, bestätigen Sie die korrekte Adresse für Ihre Chain über venus.io oder die Dokumentation des Protokolls, bevor Sie tauschen, und verwenden Sie die XVS Bridge statt einer unbekannten Bridge Dritter, wenn Sie zwischen unterstützten Netzwerken wechseln.

Speicheroptionen nach dem Kauf

XVS ist ein Standard-Token auf jeder Chain, auf der es bereitgestellt ist, sodass jede Wallet, die dieses Netzwerk unterstützt, es halten kann, einschließlich MetaMask und anderer Web3-Wallets, wobei für größere Bestände eine Hardware-Wallet empfohlen wird. Um abzustimmen, muss XVS im XVS Vault hinterlegt und die daraus resultierende Stimmkraft delegiert werden, was bedeutet, dass diese Token in einem Protokoll-Contract gehalten werden statt in Ihrer Wallet zu liegen, und das ist ein Smart-Contract-Risiko, das abzuwägen ist. Vault-Positionen zählen auch zur Venus-Prime-Berechtigung, wobei die Abhebungsreihenfolge wichtig ist, da Abhebungen zuerst für die neueste Einzahlung verarbeitet werden.

Verwandte Coins

• Aave (AAVE)
• Compound (COMP)
• Morpho (MORPHO)
• Euler (EUL)
• Lista DAO (LISTA)