Hydration

Über Hydration (HDX)

Was ist Hydration (HDX)?

Hydration ist eine auf Substrate basierende Chain für dezentrale Finanzen im Polkadot-Ökosystem, deren prägendes Merkmal der Omnipool ist, ein einziger Handelspool, der alle gelisteten Assets enthält, statt die Liquidität auf Tokenpaare aufzuteilen. Drumherum gibt es einen Geldmarkt, einen überbesicherten Stablecoin namens HOLLAR und eine eingebettete Ethereum Virtual Machine. HDX ist der native Token, der für Governance und Staking genutzt wird und mit einem Teil der Einnahmen zurückgekauft wird. Das Projekt lief als HydraDX, bis ein Referendum 2024 die Umbenennung genehmigte.

Offizielle Ressourcen:

• Website: https://hydration.net
• Dokumentation: https://docs.hydration.net
• Block-Explorer: https://hydration.subscan.io
• Quellcode: https://github.com/galacticcouncil
• Newsletter: https://hydration.substack.com
• Telegram: https://t.me/hydration_net

Wer hat Hydration gegründet? (Geschichte)

Hydration begann als HydraDX, mitgegründet von Jakub Gregus und Jakub Panik, seinem Chief Technology Officer, mit Entwicklung durch den Galactic Council. Der größte Teil der Projektgeschichte verlief über On-Chain-Governance: Ein Crowdloan sicherte einen Parachain-Slot, der Omnipool ging live, und Referendum 126 im Jahr 2024 genehmigte den Geldmarkt, HOLLAR und das Rebranding. Die Governance senkte außerdem die maximale Menge auf 6.5 Milliarden HDX.

Wie Hydration funktioniert

In einem herkömmlichen automatisierten Market Maker hat jedes Paar seinen eigenen Pool, sodass die Liquidität verstreut ist. Der Omnipool stellt dagegen jedes gelistete Asset einem Hub-Asset gegenüber, das in der aktuellen Dokumentation H2O heißt, und leitet alle Trades darüber. Jeder gelistete Token kann daher in einer einzigen Transaktion gegen jeden anderen getauscht werden, und Anbieter können ein einzelnes Asset statt eines ausgewogenen Paares einzahlen.

Der Geldmarkt basiert auf der Codebasis von Aave v3. Nutzer hinterlegen Sicherheiten wie DOT, ETH, USDT und WBTC, leihen sich dagegen Mittel oder prägen HOLLAR zu assetspezifischen Beleihungsquoten, wobei Liquidationen in jedem Block teilweise ausgeführt werden. Eine EVM in der Runtime lässt Solidity-Contracts direkt auf den Omnipool zugreifen.

Zentrale Bausteine des Ökosystems

• Der Omnipool, der AMM mit einem einzigen Pool, über den alle Trades laufen
• Der Geldmarkt auf Basis der Codebasis von Aave v3
• HOLLAR, der überbesicherte Stablecoin, und sein Stabilitätsmodul
• GIGAHDX-Staking, ein Quittungstoken, der gegen eine wachsende Menge HDX eingelöst werden kann
• On-Chain-Governance mit Referenden und einem technischen Komitee

Nutzen des HDX-Tokens

Wer HDX hält, hat in der Hydration DAO eine Stimme bei Listings, Parametern, Ausgaben der Treasury und protokolleigener Liquidität. Staking prägt GIGAHDX, das keinen separaten Belohnungstoken auszahlt, aber mit der Zeit gegen mehr HDX einlösbar wird, sobald Protokolleinnahmen zufließen, die aus Gebühren für Handel, Kreditvergabe, Liquidationen und Stablecoin stammen und nicht aus Inflation. Die Dokumentation gibt an, dass 50 Prozent der Asset-Gebühren in HDX-Rückkäufe fließen.

Was macht Hydration einzigartig?

Der Omnipool ist ein wirklich anderes AMM-Design und keine bloße Parameteranpassung, und einseitige Liquidität beseitigt für Einzahler eine echte Hürde. Der tiefere Unterschied liegt in der Integration: Handel, Kreditvergabe, Stablecoin-Ausgabe und eine EVM teilen sich eine Runtime und einen Zustand.

Worin sich Hydration von ähnlichen Projekten unterscheidet

Im Vergleich zu Curve und anderen Ethereum-AMMs ist Hydration eine eigene Chain, in der der AMM Teil der Runtime ist, was Schutzschalter auf Protokollebene ermöglicht. Im Vergleich zu Osmosis bündelt es alle Assets in einem einzigen Pool statt in vielen hinter einem Router. Im Vergleich zu Polkadot ist HDX ein Anspruch auf eine einzelne Anwendungs-Chain und kein Asset der Basisschicht.

Anwendungsfälle von Hydration

• Tausch zwischen Assets des Polkadot-Ökosystems gegen gepoolte Tiefe
• Liquidität mit einem einzelnen Asset bereitstellen, nicht mit einem ausgewogenen Paar
• Leihen gegen DOT, ETH, BTC-Darstellungen und Stablecoins
• HOLLAR prägen, um On-Chain-Dollar-Engagement zu erhalten
• HDX staken, um Protokolleinnahmen zu verdienen und in der DAO abzustimmen

Wie Hydration abgesichert ist

Über den Konsens hinaus stützt sich das Protokoll auf dokumentierte Risikokontrollen. Für jedes Asset gilt eine Obergrenze für den gesperrten Wert, die bei riskanteren Assets niedriger angesetzt ist, Oracles überwachen die Preise, Abhebungsgebühren steigen mit der Differenz zwischen Spot- und Oracle-Preis, Vorgänge werden pausiert, wenn dieser Abstand 1 Prozent übersteigt, und pro Block ist nicht mehr als die Hälfte der Liquidität eines Assets handelbar. Runtime Verification hat den Omnipool-Pallet im September 2022 geprüft, BlockScience führte im März 2022 ein ökonomisches Audit durch, und auf Immunefi läuft ein Bug-Bounty-Programm.

Risiken und Überlegungen

Alle Assets in einem Pool zu bündeln, bündelt neben der Liquidität auch das Risiko, weshalb es die Obergrenzen und Schutzschalter gibt. Der Geldmarkt und der Stablecoin bringen Kredit-, Oracle- und Liquidationsrisiken mit sich, und HOLLAR ist überbesichert und nicht durch Fiat gedeckt, sodass sein Peg unter Stress von der Qualität der Sicherheiten abhängt. Einseitige Liquidität verteilt den Impermanent Loss um, sie beseitigt ihn nicht.

Warum Hydration wichtig ist

Hydration ist der wichtigste Liquiditätsplatz im Polkadot-Ökosystem und einer der wenigen Orte, an denen Handel, Kreditvergabe und ein Stablecoin innerhalb einer einzigen Runtime laufen statt als getrennte Contracts, und das Ganze wird weitgehend per Referendum entschieden.

Wo kann man Hydration (HDX) kaufen?

HDX ist an mehreren zentralisierten Börsen erhältlich und wird nativ im eigenen Omnipool von Hydration gehandelt, wo die tiefste On-Chain-Liquidität liegt. Für den Kauf dort braucht man eine Polkadot-kompatible Wallet, und es lohnt sich, die offizielle Domain zu prüfen, da DeFi-Frontends ein Ziel für Phishing sind.

Aufbewahrungsoptionen nach dem Kauf

HDX ist ein Substrate-natives Asset, das in Wallets wie Talisman, SubWallet, Nova Wallet oder der Polkadot.js-Erweiterung gehalten wird und mit einem Ledger-Gerät gesichert werden kann. Staking und Abstimmen erfordern Self-Custody, daher können Token, die auf einer Börse verbleiben, nicht teilnehmen.

Verwandte Coins

• Polkadot (DOT)
• Osmosis (OSMO)
• Curve DAO Token (CRV)
• Kusama (KSM)
• Astar (ASTR)