Pangolin

Sobre Pangolin (PNG)

O que é a Pangolin?

A Pangolin é uma exchange descentralizada (DEX) lançada na Avalanche em fevereiro de 2021, e PNG é seu token de governança na Avalanche. Os usuários trocam tokens e fornecem liquidez diretamente de suas próprias carteiras, sem um operador central que mantenha fundos. A Pangolin foi uma das primeiras grandes DEXs do ecossistema Avalanche e desde então se expandiu para Hedera, Flare e Songbird, com contratos também documentados para a Monad.

O aplicativo oficial está em app.pangolin.exchange, com documentação em docs.pangolin.exchange e código-fonte no GitHub.

Quem fundou a Pangolin? (Histórico)

A documentação da Pangolin afirma que ela foi lançada em 2021 pela Ava Labs, a empresa por trás da Avalanche. O design original era um fork do Uniswap V2, adaptado à C-Chain da Avalanche.

Marcos principais:

1. Fevereiro de 2021: lançamento O PNG foi lançado com oferta máxima de 538 milhões de tokens e um cronograma de emissão de 28 anos. 95 % foram reservados a provedores de liquidez e 5 % a um airdrop para detentores de UNI e SUSHI, usando uma fórmula levemente sublinear escolhida para distribuir os tokens de forma mais uniforme entre os detentores menores.

2. Novembro de 2021: tokenomics da Pangolin V2 Uma proposta de governança reduziu a oferta máxima para 230 milhões de PNG ao interromper as emissões sobre 57 % de todos os tokens e encurtou o cronograma para 48 meses a partir de fevereiro de 2021.

3. Expansão multichain A Pangolin foi implantada na Flare, na Songbird e na Hedera, cada uma com seu próprio token de governança (PFL, PSB e PBAR).

4. Pangolin V3 A versão mais recente passou para liquidez concentrada com taxas dinâmicas.

Segundo a documentação, o PNG já atingiu sua oferta máxima de 230 milhões, portanto nenhum novo PNG é cunhado.

Como a Pangolin funciona

A Pangolin é um automated market maker (AMM). Em vez de um livro de ordens, os traders trocam contra pools de dois tokens fornecidos por provedores de liquidez (LPs), que ganham taxas de negociação em troca.

A Pangolin V3 muda o funcionamento desses pools:

• Liquidez concentrada: os LPs escolhem a faixa em que sua liquidez fica ativa, o que melhora a eficiência do capital e reduz o slippage para os traders.
• Taxas dinâmicas: em vez de apenas faixas de taxa fixas, as taxas podem ser ajustadas dentro de parâmetros definidos conforme as condições de mercado, subindo em períodos voláteis para compensar os LPs pela perda impermanente e caindo quando os mercados estão calmos.
• Posições não fungíveis: cada posição de liquidez da V3 é representada como um NFT porque cada posição tem sua própria faixa.
• Farming dentro da faixa: incentivos extras vão para a liquidez que permanece dentro da faixa recompensada, e não simplesmente para qualquer liquidez depositada.

Principais componentes do ecossistema

• Interface de swap: o principal aplicativo de negociação, além de front ends beta e legados.
• Pools e farms: pools V2, pools concentrados V3 e farming dentro da faixa.
• Superpools: pools V3 que podem pagar recompensas duplas, por exemplo PNG junto com AVAX ou um token de parceiro.
• Staking SAR: o design de staking de lado único "Sunshine and Rainbows" usado para PFL, PSB e PBAR em outras chains.
• Portal de governança: onde os detentores de tokens votam em propostas.

Utilidade do token PNG

O PNG é o token de governança da Pangolin na Avalanche. Ele é usado para:

• votar em mudanças do protocolo, como atualizações, configurações de taxas e programas de incentivo;
• fornecer liquidez em pools de PNG;
• fazer staking em programas de staking de lado único.

Sob a tokenomics V2, a oferta de 230 milhões é dividida da seguinte forma: 15.4 % para provedores de liquidez nas Farms V1, 68.3 % para provedores de liquidez nas Farms V2, 3.3 % para o airdrop reivindicado e 13 % para a tesouraria. A Pangolin enfatiza que não houve alocação para insiders ou consultores. O contrato do PNG na Avalanche é 0x60781C2586D68229fde47564546784ab3fACA982, visível no Snowtrace.

O que torna a Pangolin única?

Os traços distintivos da Pangolin são sua distribuição fortemente voltada à comunidade (sem alocação para equipe ou investidores no lançamento), um cronograma de emissão concluído que deixa o PNG com oferta fixa, e presença em várias redes fora da família Ethereum, incluindo Hedera e Flare. O modelo de taxas dinâmicas da V3 também difere das DEXs que dependem apenas de faixas de taxa fixas.

Como a Pangolin se diferencia de chains semelhantes

A Pangolin é um aplicativo, não uma chain. Seus pares mais próximos são outros AMMs:

• Trader Joe (JOE) é a outra DEX antiga da Avalanche e usa um design próprio de Liquidity Book.
• Uniswap foi pioneira tanto do modelo V2 que a Pangolin bifurcou quanto do modelo de liquidez concentrada em que a V3 se baseia, mas é centrada na Ethereum e em suas layers 2.
• SushiSwap e PancakeSwap são AMMs multichain com presença maior em chains EVM, enquanto a Pangolin cobre também Hedera e Flare.

Casos de uso da Pangolin

• Trocar tokens de Avalanche, Hedera, Flare e Songbird sem uma exchange centralizada.
• Ganhar taxas e recompensas de farming fornecendo liquidez.
• Iniciar liquidez para novos tokens por meio do processo de listagem de tokens.
• Participar da governança do protocolo com PNG.

Como a Pangolin é protegida

Os contratos V2 da Pangolin derivam do Uniswap V2 e foram auditados pela Halborn, com relatórios reunidos no repositório exchange-contracts. A Pangolin V3 foi auditada pela Paladin, cobrindo as mudanças em relação ao Uniswap V3, incluindo taxas dinâmicas. O projeto também mantém um programa de bug bounty. A segurança em cada rede depende ainda da chain subjacente, como o conjunto de validadores da Avalanche.

Riscos e considerações

• Risco de contrato inteligente: auditorias reduzem, mas não eliminam, a chance de bugs.
• Perda impermanente: os LPs podem acabar com menos valor do que se simplesmente tivessem mantido os ativos, particularmente com faixas estreitas na V3.
• Concorrência: a Avalanche e outras chains têm várias DEXs concorrentes.
• Influência da governança: ajustes de taxa na V3 são feitos pela equipe da Pangolin dentro de parâmetros definidos, o que é um ponto de confiança.
• Oferta fixa, incentivos fixos: com as emissões concluídas, os futuros incentivos a LPs dependem de fundos da tesouraria, parceiros e taxas.

Por que a Pangolin importa

A Pangolin faz parte da história DeFi da Avalanche e é uma das poucas DEXs a estender o mesmo produto para a Hedera e as redes Flare. Seu token totalmente distribuído e que não infla mais o torna um estudo de caso claro de tokenomics de DEX com a comunidade em primeiro lugar.

Onde comprar a Pangolin?

O PNG pode ser trocado na própria Pangolin na Avalanche, e também está disponível em outras DEXs da Avalanche e em algumas exchanges centralizadas. Sempre confira o endereço do contrato acima antes de negociar.

Opções de armazenamento após a compra

O PNG é um token da C-Chain da Avalanche, portanto pode ser armazenado em carteiras como Core, MetaMask (com a Avalanche adicionada) ou Rabby, e em carteiras de hardware como Ledger por meio de uma interface compatível.

Moedas relacionadas

• Trader Joe (JOE)
• Avalanche (AVAX)
• BENQI (QI)
• Uniswap (UNI)
• SushiSwap (SUSHI)