Venus

Informazioni su Venus (XVS)

Cos'è Venus (XVS)?

Venus è un protocollo decentralizzato di prestito e credito lanciato nel 2020 su BNB Chain e da allora distribuito su diverse altre reti. Gli utenti forniscono asset per guadagnare interessi, prendono in prestito a fronte del collaterale fornito e possono coniare VAI, la stablecoin propria del protocollo, a fronte della loro posizione. Venus descrive il proprio design come la combinazione di due idee precedenti, il meccanismo di conio di stablecoin collateralizzata introdotto da Maker e i mercati monetari algoritmici sviluppati da Compound, riuniti in un'unica applicazione. XVS è il token di governance, e i suoi possessori indirizzano il protocollo tramite le Venus Improvement Proposals.

Risorse ufficiali:

• Sito web: https://venus.io/
• Applicazione: https://app.venus.io
• Documentazione: https://docs-v4.venus.io/
• Whitepaper: https://github.com/VenusProtocol/venus-protocol-documentation/tree/main/whitepapers
• Codice sorgente: https://github.com/VenusProtocol
• Forum di governance: https://community.venus.io/

Chi ha fondato Venus?

L'attuale documentazione di Venus indica l'anno di lancio, il 2020, ma non nomina un team fondatore, il che riflette un protocollo gestito da anni tramite governance on-chain. La copertura mediatica di terze parti dell'epoca attribuisce il lancio al team di sviluppo dietro Swipe, una piattaforma di wallet digitale e carta multi-asset, e indica il fondatore di Swipe, Joselito Lizarondo, come la persona che ha pubblicato i primi aggiornamenti del protocollo di Venus. Questa attribuzione è di seconda mano e non qualcosa che lo stesso Venus documenta oggi, e va letta di conseguenza. Ciò che il protocollo documenta è la forma della sua evoluzione: una quarta iterazione principale che ha riorganizzato il sistema attorno a tre priorità dichiarate, gestione del rischio, decentralizzazione ed esperienza utente, con i cambiamenti ora forniti tramite Venus Improvement Proposals numerate anziché da un'azienda.

Come funziona Venus

Gli asset forniti guadagnano interessi immediatamente e possono essere abilitati come collaterale. Ogni mercato ha un tetto di offerta che limita l'esposizione totale a quell'asset, oltre a un tetto di prestito, un fattore di collaterale e una soglia di liquidazione. Dal lavoro sulla V4, la soglia di liquidazione viene tracciata separatamente dal fattore di collaterale, e l'incentivo alla liquidazione viene fissato per mercato anziché globalmente, il che consente alla governance di prezzare individualmente il rischio di ciascun asset.

Nel pool core di BNB Chain, Venus aggiunge l'E-Mode, una sovrapposizione di efficienza. Un utente seleziona un pool E-Mode, ad esempio un pool di stablecoin o un pool ETH, e i suoi asset idonei seguono quindi i parametri calibrati di quel pool: fattore di collaterale e soglia di liquidazione più elevati con un incentivo alla liquidazione più basso. Il dettaglio strutturale importante è che l'E-Mode non sposta i fondi in un pool separato. È un profilo di rischio per utente sovrapposto al pool core, in modo che la liquidità rimanga condivisa. Venus gestisce anche pool isolati, che contengono collaterale più rischioso nel proprio comptroller, in modo che un fallimento lì non raggiunga i mercati core.

VAI, la stablecoin del protocollo, viene coniata a fronte di una posizione e punta a un dollaro USA. Viene mantenuta al suo aggancio tramite una commissione di stabilità addebitata al momento del rimborso da parte dei mutuatari, calcolata blocco per blocco, dove la commissione equivale a un tasso base fisso più una componente variabile che aumenta quando VAI viene scambiato sotto un dollaro. Accanto a questo si trova un Peg Stability Module che scambia VAI e USDT a un tasso fisso di uno a uno, soggetto a commissioni di entrata e uscita configurabili e a un tetto su quanto VAI il modulo può coniare. Il VAI coniato tramite il PSM non matura commissioni di stabilità.

Componenti chiave dell'ecosistema

• Pool core e pool isolati, che separano il collaterale blue chip dagli elenchi più rischiosi.
• Pool E-Mode nel pool core di BNB Chain per prestiti efficienti in termini di capitale all'interno di insiemi di asset correlati.
• VAI e il Peg Stability Module, sostenuti dalla liquidità in USDT.
• Lo XVS Vault, dove viene fatto staking di XVS, viene delegato il potere di voto e maturano le ricompense del vault.
• Venus Prime, un programma di ricompense soulbound finanziato dai ricavi del protocollo.
• ProtocolShareReserve, RiskFundBuyback e RiskFundV2, il percorso contabile e di riacquisto che instrada i ricavi del protocollo verso tesoreria, vault, Prime e fondo di rischio.
• Il Resilient Price Oracle e il Protection Mode, che coprono la formazione dei prezzi e le condizioni di mercato sotto stress.

Utilità del token XVS

XVS è il token di governance. I possessori depositano XVS nello XVS Vault, quindi delegano il potere di voto risultante al proprio indirizzo o a un altro delegato. Lo staking da solo non attiva i diritti di voto; una proposta conta lo snapshot del potere di voto del delegato al blocco di inizio della proposta, e la delega non trasferisce la proprietà dello XVS in staking.

Il vault distribuisce anche ricompense. Secondo l'attuale politica di governance, i ricavi di riserva del protocollo, che provengono principalmente dagli interessi dei mutuatari, sono suddivisi con il 40 percento alla tesoreria, il 20 percento alle ricompense dello XVS Vault, il 20 percento a Venus Prime e il 20 percento al fondo di rischio. Altri ricavi, come quelli da liquidazione, usano una suddivisione 60, 20 e 20 percento tra tesoreria, vault e fondo di rischio. La quota dello XVS Vault viene usata per acquistare XVS sul mercato e distribuirlo agli staker. Un deployment diventa idoneo a instradare ricavi verso le ricompense del vault e Prime solo una volta che genera almeno 50.000 dollari USA di ricavi medi mensili nei sei mesi precedenti; i deployment non idonei inviano tutti i ricavi alla tesoreria. Venus chiarisce esplicitamente che queste percentuali e velocità di ricompensa sono politica di governance e non proprietà immutabili del token, quindi fare staking di XVS non garantisce alcun rendimento particolare.

Una posizione in staking alimenta anche Venus Prime. PrimeLeaderboard calcola un punteggio Prime ponderato nel tempo in base alla dimensione e all'età di ciascun deposito di XVS, applicando moltiplicatori che aumentano a 30, 60 e 90 giorni e si limitano a 90 giorni, con i prelievi elaborati prima dai depositi più recenti, in modo che il deposito più vecchio sopravviva più a lungo. La governance emette a ogni epoca un numero limitato di token Prime non trasferibili agli account meglio classificati, e questi token aumentano il rendimento in mercati core selezionati. XVS ha un'offerta massima fissa di 30 milioni e può essere spostato tra le chain supportate usando lo XVS Bridge.

Cosa rende unico Venus?

Venus è uno dei pochi grandi mercati monetari che abbina il prestito aggregato a una propria stablecoin sovracollateralizzata e a un modulo di stabilità dell'aggancio, cosicché un mutuatario può prelevare un asset esistente oppure coniare VAI dallo stesso collaterale. Venus Prime è insolito anche perché finanziato dai ricavi del protocollo anziché dalle emissioni di token, e perché premia la durata di un deposito anziché solo la sua dimensione, il che è un tentativo deliberato di premiare gli utenti impegnati senza gonfiare l'offerta. Il design dell'oracolo è un altro elemento distintivo: invece di un feed di prezzo per asset, la governance assegna ruoli principale, pivot e di riserva per asset tra fornitori tra cui Chainlink, RedStone, Binance, Atlas e APRO.

In cosa Venus differisce da progetti simili

Rispetto ad Aave, Compound, Morpho ed Euler, i tratti distintivi di Venus sono la sua stablecoin nativa, la sua eredità su BNB Chain e il suo instradamento dei ricavi. Aave e Compound hanno stabilito il modello di mercato monetario aggregato su cui si basa Venus, e Morpho ed Euler ristrutturano il prestito attorno a mercati isolati o curati. Venus mantiene invece un ampio pool core condiviso e sovrappone controlli del rischio tramite sovrapposizioni E-Mode, incentivi alla liquidazione per mercato e un insieme separato di pool isolati. Anche la sua politica sui ricavi è codificata in modo più esplicito rispetto alla maggior parte: suddivisioni percentuali fisse verso tesoreria, staker, un programma di incentivi e un fondo di rischio, subordinate a un test di idoneità dei ricavi per chain. Lista DAO è un pari più vicino su BNB Chain sull'asse stablecoin e prestito.

Casi d'uso di Venus

• Guadagnare interessi su asset inattivi attraverso i deployment su BNB Chain, Ethereum, Arbitrum, Optimism, Base, opBNB, zkSync e Unichain.
• Prendere in prestito a fronte di collaterale crypto senza vendere la posizione sottostante.
• Coniare VAI come passività denominata in dollari a fronte di collaterale.
• Gestire posizioni a leva o in loop con parametri E-Mode su asset correlati.
• Partecipare alla governance e guadagnare ricompense finanziate dai ricavi tramite lo XVS Vault e Venus Prime.

Come viene protetto Venus

I contratti vengono sottoposti ad audit prima del deployment, e revisioni specifiche dell'oracolo sono state esaminate da OpenZeppelin, PeckShield, Certik e Hacken; Venus invita i lettori a verificare l'ambito esatto di ciascun rapporto e a confermare che l'implementazione distribuita corrisponda alla revisione esaminata, il che è una buona pratica. Il rischio continuo è gestito tramite monitoraggio on-chain continuo in collaborazione con Chaos Labs, con avvisi in tempo reale per utilizzo elevato, movimenti importanti e utilizzo dei tetti, oltre a periodici aggiustamenti dei parametri.

La formazione dei prezzi ha le proprie difese. Il ResilientOracle confronta le fonti entro limiti fissati dalla governance e può ricorrere a un fallback quando un confronto fallisce, sebbene Venus noti chiaramente che ciò non garantisce che ogni asset abbia più fonti indipendenti. Per il collaterale a bassa liquidità, un oracolo limitato per deviazione avvolge il prezzo spot sul percorso del potere di prestito, e il Protection Mode commuta il comptroller su prezzi limitati prudenti quando lo spot devia troppo da una recente finestra mobile. Le perdite vengono assorbite tramite il percorso ProtocolShareReserve e fondo di rischio, con i ricavi instradati tramite RiskFundBuyback verso RiskFundV2.

Rischi e considerazioni

I protocolli di prestito comportano rischio di liquidazione: un calo del valore del collaterale può chiudere una posizione in perdita, e le liquidazioni di Venus usano prezzi spot dell'oracolo anche quando il Protection Mode limita il potere di prestito. Venus chiarisce esplicitamente che gli asset del fondo di rischio sono fondi controllati dal protocollo e allocati dalla governance, non un'assicurazione per utente, e che la loro esistenza non garantisce che ogni saldo di debito inesigibile venga rimborsato. Il contratto d'asta Shortfall legacy ha visto sospesi i nuovi avvii d'asta sulla mainnet di BNB Chain, quindi la meccanica di recupero è cambiata nel tempo e va verificata rispetto alla configurazione attuale. Tassi di ricompensa, suddivisioni dei ricavi, regole di idoneità Prime e ruoli dell'oracolo sono tutti parametri di governance modificabili, quindi qualsiasi cifra citata oggi può essere modificata tramite un VIP. L'aggancio di VAI dipende dal meccanismo della commissione di stabilità e dalla liquidità in USDT nel PSM. Infine, Venus è multichain, e un deployment su una rete più piccola eredita i rischi di bridge e di liveness propri di quella rete.

Perché Venus è importante

Venus è il mercato monetario nativo più grande e di più lunga durata di BNB Chain, che ha reso disponibile credito su una rete che all'epoca ne aveva poco. Il suo contributo più interessante oggi è il design della governance: suddivisioni dei ricavi messe per iscritto come politica, un programma di ricompense finanziato da ricavi reali anziché da emissioni, un'architettura dell'oracolo che presume che qualsiasi singolo feed possa fallire, e documentazione che ricorda ripetutamente ai lettori che le proprie cifre pubblicate sono configurazione e non legge. Questa impostazione è insolita e utile per chiunque valuti un protocollo di prestito.

Dove si può acquistare Venus (XVS)?

XVS viene scambiato su molte borse centralizzate e su borse decentralizzate delle chain in cui è distribuito, incluse BNB Chain ed Ethereum. Poiché XVS esiste a indirizzi di contratto diversi su ciascuna rete, confermate l'indirizzo corretto per la vostra chain su venus.io o nella documentazione del protocollo prima di effettuare uno scambio, e usate lo XVS Bridge anziché un bridge di terze parti sconosciuto quando vi spostate tra reti supportate.

Opzioni di conservazione dopo l'acquisto

XVS è un token standard su ciascuna chain in cui è distribuito, quindi qualsiasi wallet che supporti quella rete può conservarlo, inclusi MetaMask e altri wallet Web3, con un wallet hardware consigliato per saldi maggiori. Per votare, XVS deve essere depositato nello XVS Vault e il potere di voto risultante delegato, il che significa che quei token sono detenuti in un contratto del protocollo anziché nel vostro wallet, ed è un'esposizione agli smart contract da soppesare. Le posizioni nel vault contano anche ai fini dell'idoneità a Venus Prime, dove l'ordine di prelievo è importante perché i prelievi vengono elaborati prima dal deposito più recente.

Criptovalute correlate

• Aave (AAVE)
• Compound (COMP)
• Morpho (MORPHO)
• Euler (EUL)
• Lista DAO (LISTA)