Compound

Informazioni su Compound (COMP)

Che cos’è Compound (COMP)?

Compound è un protocollo di prestito decentralizzato su Ethereum e su diverse reti compatibili con l’EVM, in cui gli utenti forniscono asset per guadagnare interessi e prendono in prestito a fronte di collaterale. I tassi sono determinati in modo algoritmico da domanda e offerta, il prestito è sovracollateralizzato e prevede la liquidazione automatica se il collaterale scende troppo. COMP è il token di governance: i detentori e i loro delegati votano ogni modifica del protocollo.

Risorse ufficiali:

• Sito web di Compound
• Documentazione
• Forum di governance
• Codice sorgente di Compound III
• Contratto COMP

Chi ha fondato Compound? (Storia)

Compound è stato fondato nel 2017 da Robert Leshner e Geoffrey Hayes, che nell’agosto di quell’anno hanno costituito Compound Labs a San Francisco. Nel maggio 2018 ha raccolto un round seed da 8.2 milioni di dollari sostenuto da Bain Capital Ventures, Andreessen Horowitz e Polychain. COMP è stato deployato nel marzo 2020 e la distribuzione a fornitori e mutuatari è iniziata il 15 giugno 2020, dando il via all’ondata di liquidity mining di quell’estate. Comet, ovvero Compound III, è arrivato nell’agosto 2022.

Come funziona Compound

Compound v2 utilizza mercati monetari a pool: fornendo un asset si riceve un cToken il cui tasso di cambio cresce con il maturare degli interessi, un fattore di collaterale per ciascun asset stabilisce la capacità di indebitamento e i tassi si muovono con l’utilizzo.

Compound III restringe questo impianto. Ogni mercato Comet ha un unico asset base che può essere preso in prestito e che genera interessi quando viene fornito. Altri asset possono essere depositati come collaterale ma non generano interessi e non possono essere presi in prestito, isolando il rischio a quel mercato.

Componenti chiave dell’ecosistema

• Compound v2, i mercati monetari originari basati sui cToken.
• Compound III, ovvero Comet, deployato secondo il repository pubblico su Ethereum mainnet, Arbitrum, Base, Linea, Mantle, Optimism, Polygon, Ronin, Scroll e Unichain.
• I mercati Comet per asset base, più spesso USDC, USDT e WETH.
• I contratti Governor e Timelock che amministrano entrambe le versioni.

Utilità del token COMP

COMP è un token di governance con un’offerta fissa di 10.000.000. Il voto funziona tramite delega a esattamente un indirizzo, quindi chiunque può partecipare ricevendo una delega senza possedere COMP. I tempi sono fissi: una proposta deve superare la soglia, storicamente 25.000 COMP, poi due giorni di revisione, tre giorni di votazione, un quorum di 400.000 voti favorevoli ed esecuzione due giorni dopo tramite il Timelock, cosicché nulla cambia in meno di una settimana. Dell’offerta totale, il 42.3 per cento era riservato agli utenti del protocollo.

Cosa rende Compound unico?

Compound ha definito il modello che la maggior parte dei mercati di prestito DeFi usa ancora: tassi basati sull’utilizzo, prestito sovracollateralizzato, posizioni di fornitura tokenizzate e liquidazione senza permessi. Compound III se ne discosta perché restringe gli asset invece di aggiungerne.

In cosa Compound si differenzia da progetti simili

Aave supporta un elenco di asset più ampio, il prestito con collaterale incrociato e i flash loan, mentre Compound III accetta meno flessibilità in cambio di un rischio più contenuto. Morpho costruisce mercati isolati e indirizza il capitale attraverso vault curati. I tratti distintivi di Compound sono listing conservativi e un processo di modifica lento e interamente on-chain.

Casi d’uso di Compound

• Fornire un asset per guadagnare interessi determinati in modo algoritmico.
• Prendere in prestito un asset base a fronte di collaterale senza vendere quel collaterale.
• Delegare i propri COMP a un rappresentante, oppure votare per conto di altri.
• Integrare i mercati di Compound in altri protocolli come primitiva di prestito.

Come è protetto Compound

Un contratto Timelock amministra sia Compound III sia Compound v2 e agisce soltanto su proposte che hanno completato l’intero processo di governance. Sulle altre reti un Bridge Receiver legge la proposta eseguita sulla mainnet e un Timelock locale aggiunge un ulteriore ritardo, così nessun operatore può modificare da solo un deployment.

Rischi e considerazioni

Il rischio di smart contract è inevitabile a questa scala, ma qui il rischio di governance è più distintivo. A fine settembre 2021 la Proposta 62 introdusse un bug nel Comptroller che distribuiva COMP in eccesso, esponendo fino a 280.000 token, e la Proposta 64 lo corresse solo dopo il ritardo obbligatorio della governance. Nel luglio 2024 la Proposta 289 passò di stretta misura e avrebbe spostato 499.000 COMP di fondi della tesoreria in un prodotto a rendimento realizzato da un gruppo esterno. Suscitò accuse di attacco alla governance e fu annullata dopo una negoziazione, a dimostrazione che un blocco concentrato può far passare una proposta nonostante un’obiezione diffusa.

I mutuatari rischiano la liquidazione se il collaterale scende o se l’asset preso in prestito sale, e un guasto dell’oracolo può innescare liquidazioni ingiustificate. È possibile che si generi debito inesigibile se un mercato si muove più velocemente dei liquidatori. COMP non incorpora alcun diritto sui ricavi.

Perché Compound è importante

Compound è un’implementazione di riferimento del credito onchain. Il suo modello di tassi, la contabilità a cToken e il suo schema di governance sono stati adottati tanto ampiamente che buona parte del prestito DeFi ne è una variazione.

Dove acquistare Compound (COMP)?

COMP è un token ERC-20 all’indirizzo 0xc00e94cb662c3520282e6f5717214004a7f26888 su Ethereum, con versioni bridged su Base, Arbitrum, Polygon e altre reti. È quotato sulla maggior parte dei grandi exchange centralizzati e scambiabile sugli exchange decentralizzati di Ethereum come Uniswap. Conferma l’indirizzo relativo alla rete che utilizzi, perché le versioni bridged sono diverse.

Opzioni di conservazione dopo l’acquisto

COMP può essere conservato in qualsiasi wallet compatibile con Ethereum, come MetaMask o Rabby, e in wallet hardware tra cui Ledger e Trezor. L’autocustodia è necessaria per delegare il peso di voto, perché i token detenuti su un exchange di norma non possono essere delegati. Il voto avviene su Ethereum, quindi la governance richiede il token sulla mainnet.

Criptovalute correlate

• Aave (AAVE)
• Morpho (MORPHO)
• Venus (XVS)
• Spark (SPK)