Pangolin

Über Pangolin (PNG)

Was ist Pangolin?

Pangolin ist eine dezentrale Börse (DEX), die im Februar 2021 auf Avalanche startete, und PNG ist ihr Governance-Token auf Avalanche. Nutzer tauschen Token und stellen Liquidität direkt aus ihren eigenen Wallets bereit, ohne einen zentralen Betreiber, der Gelder hält. Pangolin war eine der ersten großen DEXs im Avalanche-Ökosystem und hat sich seither auf Hedera, Flare und Songbird ausgedehnt, wobei Verträge auch für Monad dokumentiert sind.

Die offizielle App befindet sich unter app.pangolin.exchange, die Dokumentation unter docs.pangolin.exchange und der Quellcode auf GitHub.

Wer hat Pangolin gegründet? (Geschichte)

Die Dokumentation von Pangolin gibt an, dass es 2021 von Ava Labs gestartet wurde, dem Unternehmen hinter Avalanche. Das ursprüngliche Design war ein Fork von Uniswap V2, angepasst an die C-Chain von Avalanche.

Wichtige Meilensteine:

1. Februar 2021: Launch PNG startete mit einem maximalen Angebot von 538 Millionen Token und einem Emissionsplan über 28 Jahre. 95 % waren für Liquiditätsanbieter und 5 % für einen Airdrop an UNI- und SUSHI-Halter vorgesehen, mithilfe einer leicht sublinearen Formel, die gewählt wurde, um Token gleichmäßiger an kleinere Halter zu verteilen.

2. November 2021: Tokenomics von Pangolin V2 Ein Governance-Vorschlag senkte das maximale Angebot auf 230 Millionen PNG, indem die Emissionen auf 57 % aller Token gestoppt wurden, und verkürzte den Plan auf 48 Monate ab Februar 2021.

3. Multichain-Expansion Pangolin wurde auf Flare, Songbird und Hedera deployt, jeweils mit eigenem Governance-Token (PFL, PSB und PBAR).

4. Pangolin V3 Die jüngste Version wechselte zu konzentrierter Liquidität mit dynamischen Gebühren.

Laut der Dokumentation hat PNG sein maximales Angebot von 230 Millionen inzwischen erreicht, sodass keine neuen PNG mehr geminted werden.

So funktioniert Pangolin

Pangolin ist ein Automated Market Maker (AMM). Statt eines Orderbuchs tauschen Händler gegen Pools aus zwei Token, die von Liquiditätsanbietern (LPs) bereitgestellt werden und dafür Handelsgebühren verdienen.

Pangolin V3 verändert die Funktionsweise dieser Pools:

• Konzentrierte Liquidität: LPs wählen den Bereich, in dem ihre Liquidität aktiv ist, was die Kapitaleffizienz verbessert und den Slippage für Händler verringert.
• Dynamische Gebühren: Statt nur fester Gebührenstufen können Gebühren innerhalb festgelegter Parameter anhand der Marktbedingungen angepasst werden, sie steigen in volatilen Phasen, um LPs für den Impermanent Loss zu entschädigen, und sinken, wenn die Märkte ruhig sind.
• Nicht fungible Positionen: Jede V3-Liquiditätsposition wird als NFT dargestellt, weil jede Position ihren eigenen Bereich hat.
• In-Range-Farming: Zusätzliche Anreize gehen an Liquidität, die innerhalb des belohnten Bereichs bleibt, nicht einfach an jede eingezahlte Liquidität.

Wichtige Bestandteile des Ökosystems

• Swap-Oberfläche: die wichtigste Handels-App, dazu Beta- und Legacy-Frontends.
• Pools und Farms: V2-Pools, konzentrierte V3-Pools und In-Range-Farming.
• Superpools: V3-Pools, die doppelte Belohnungen zahlen können, zum Beispiel PNG zusammen mit AVAX oder einem Partner-Token.
• SAR-Staking: das einseitige Staking-Design "Sunshine and Rainbows", das für PFL, PSB und PBAR auf anderen Chains verwendet wird.
• Governance-Portal: wo Token-Halter über Vorschläge abstimmen.

Nutzen des PNG-Tokens

PNG ist der Governance-Token von Pangolin auf Avalanche. Er wird verwendet, um:

• über Protokolländerungen wie Upgrades, Gebühreneinstellungen und Anreizprogramme abzustimmen;
• Liquidität in PNG-Pools bereitzustellen;
• in einseitigen Staking-Programmen zu staken.

Unter der V2-Tokenomics ist das Angebot von 230 Millionen wie folgt aufgeteilt: 15.4 % an Liquiditätsanbieter in Farms V1, 68.3 % an Liquiditätsanbieter in Farms V2, 3.3 % für den eingeforderten Airdrop und 13 % an die Treasury. Pangolin betont, dass es keine Zuteilung für Insider oder Berater gab. Der PNG-Vertrag auf Avalanche ist 0x60781C2586D68229fde47564546784ab3fACA982, einsehbar auf Snowtrace.

Was macht Pangolin einzigartig?

Die Merkmale, die Pangolin auszeichnen, sind seine stark von der Community getragene Verteilung (beim Launch keine Zuteilung an Team oder Investoren), ein abgeschlossener Emissionsplan, der PNG ein festes Angebot hinterlässt, und eine Präsenz auf mehreren Netzwerken außerhalb der Ethereum-Familie, darunter Hedera und Flare. Das dynamische Gebührenmodell von V3 weicht zudem von DEXs ab, die nur auf feste Gebührenstufen setzen.

Wie sich Pangolin von ähnlichen Chains unterscheidet

Pangolin ist eine Anwendung, keine Chain. Seine engsten Vergleichspartner sind andere AMMs:

• Trader Joe (JOE) ist die andere langjährige DEX auf Avalanche und nutzt ein eigenes Liquidity-Book-Design.
• Uniswap war Pionier sowohl des V2-Modells, das Pangolin geforkt hat, als auch des Modells der konzentrierten Liquidität, auf dem V3 aufbaut, ist aber auf Ethereum und seine Layer 2 ausgerichtet.
• SushiSwap und PancakeSwap sind Multichain-AMMs mit größerer Präsenz auf EVM-Chains, während Pangolin auch Hedera und Flare abdeckt.

Anwendungsfälle von Pangolin

• Tausch von Token auf Avalanche, Hedera, Flare und Songbird ohne zentralisierte Börse.
• Gebühren und Farming-Belohnungen verdienen, indem man Liquidität bereitstellt.
• Liquidität für neue Token über den Token-Listing-Prozess starten.
• Teilnahme an der Protokoll-Governance mit PNG.

Wie Pangolin abgesichert ist

Die V2-Verträge von Pangolin leiten sich von Uniswap V2 ab und wurden von Halborn geprüft, mit Berichten, die im Repository exchange-contracts gesammelt sind. Pangolin V3 wurde von Paladin geprüft, einschließlich der Änderungen gegenüber Uniswap V3 samt dynamischer Gebühren. Das Projekt betreibt außerdem ein Bug-Bounty-Programm. Die Sicherheit auf jedem Netzwerk hängt zusätzlich von der zugrunde liegenden Chain ab, etwa von der Validatorenmenge von Avalanche.

Risiken und Überlegungen

• Smart-Contract-Risiko: Audits verringern die Wahrscheinlichkeit von Fehlern, beseitigen sie aber nicht.
• Impermanent Loss: LPs können am Ende weniger Wert haben, als wenn sie einfach gehalten hätten, besonders bei engen V3-Bereichen.
• Wettbewerb: Avalanche und andere Chains haben mehrere konkurrierende DEXs.
• Governance-Einfluss: Gebührenanpassungen in V3 nimmt das Pangolin-Team innerhalb festgelegter Parameter vor, was ein Vertrauenspunkt ist.
• Festes Angebot, feste Anreize: Mit abgeschlossenen Emissionen hängen künftige LP-Anreize von Treasury-Mitteln, Partnern und Gebühren ab.

Warum Pangolin wichtig ist

Pangolin ist Teil der DeFi-Geschichte von Avalanche und eine der wenigen DEXs, die dasselbe Produkt auf Hedera und die Flare-Netzwerke ausgeweitet haben. Sein vollständig verteilter, nicht mehr inflationärer Token macht es zu einer klaren Fallstudie für Community-First-Tokenomics bei einer DEX.

Wo kann man Pangolin kaufen?

PNG kann auf Pangolin selbst auf Avalanche getauscht werden und ist außerdem auf anderen Avalanche-DEXs und einigen zentralisierten Börsen erhältlich. Vor dem Handel immer die oben genannte Vertragsadresse prüfen.

Aufbewahrungsmöglichkeiten nach dem Kauf

PNG ist ein Token der Avalanche C-Chain und kann daher in Wallets wie Core, MetaMask (mit hinzugefügtem Avalanche) oder Rabby sowie in Hardware-Wallets wie Ledger über eine kompatible Oberfläche aufbewahrt werden.

Verwandte Coins

• Trader Joe (JOE)
• Avalanche (AVAX)
• BENQI (QI)
• Uniswap (UNI)
• SushiSwap (SUSHI)