Moonwell

Informazioni su Moonwell (WELL)

Cos'è Moonwell (WELL)?

Moonwell è un protocollo aperto e non custodial di prestito e di indebitamento. Gli utenti forniscono asset per guadagnare interessi, usano quei depositi come collaterale e prendono in prestito altri asset contro di essi, con tassi di interesse fissati in modo algoritmico in base all'utilizzo del pool. WELL è il token di governance del protocollo: vota sui Moonwell Improvement Proposal e può essere messo in staking nel Safety Module, un contratto che protegge il protocollo dalle perdite.

Il nome associato a questo asset richiede una spiegazione. Moonwell è stato lanciato in origine come due distribuzioni con due token: Moonwell Artemis su Moonbeam, governato da WELL, e Moonwell Apollo su Moonriver, governato da MFAM. L'identificativo Moonwell Artemis sopravvive in vari listing, ma non descrive più dove vive il protocollo. Oggi la distribuzione principale è su Base, con un'ulteriore distribuzione su OP Mainnet, e WELL esiste come token multichain su Base, OP Mainnet ed Ethereum. La stessa documentazione dei contratti di Moonwell etichetta gli indirizzi di Moonriver come deprecati e dismessi e contrassegna il Moonbeam Multichain Governor come dismesso, dopo l'arresto di quelle due chain nell'agosto 2026.

Fonti ufficiali:

• Moonwell
• Documentazione di Moonwell
• Forum di governance di Moonwell
• Portale di governance di Moonwell
• Token WELL su Base

Chi ha fondato Moonwell? (Storia)

Moonwell è stato lanciato nel 2021 e nel 2022 come applicazione costruita per l'ecosistema Moonbeam, ricavando la propria architettura dal design di prestito di Compound v2 e adattandola alle parachain di Polkadot e Kusama. Le due distribuzioni presero il nome dai programmi spaziali Apollo e Artemis, in corrispondenza rispettivamente di Moonriver e Moonbeam, e ciascuna aveva la propria DAO e il proprio token di governance.

Il cambiamento decisivo è arrivato nell'aprile 2024, quando le proposte MIP-M23 e MIP-M24 hanno portato WELL allo standard xERC20, rendendolo un unico token multichain con governance unificata anziché un token di Moonbeam con wrapper su bridge altrove. È ciò che ha permesso al baricentro di Moonwell di spostarsi su Base senza frammentare la sua DAO. Un precedente WELL su bridge Wormhole su Base è stato dismesso a favore della versione nativa, con una procedura guidata di migrazione fornita ai detentori.

Da allora il protocollo si è ulteriormente consolidato. Moonwell ha deprecato la sua distribuzione su Moonriver nel gennaio 2026, e la DAO Apollo governata da MFAM è stata incorporata nella DAO principale di Moonwell, con i detentori di MFAM che si convertono in stkWELL a un rapporto riportato di 1 a 1.5 sulla base di uno snapshot preso al momento della presentazione della proposta. I detentori di token legacy dovrebbero verificare la procedura attuale tramite la governance di Moonwell anziché affidarsi a riepiloghi di seconda mano.

Come funziona Moonwell

1. Fornitura e mToken Depositare un asset conia un mToken che rappresenta il deposito più gli interessi maturati. Gli mToken seguono il modello di Compound v2, quindi il tasso di rimborso cresce nel tempo anziché aumentare il saldo.

2. Prestiti e fattori di collaterale Ogni asset listato ha un fattore di collaterale che limita quanto si può prendere in prestito contro di esso. Le posizioni vengono monitorate rispetto a un limite di credito, e una posizione che supera il proprio limite diventa idonea alla liquidazione, in cui un liquidatore rimborsa parte del debito e riceve il collaterale più un incentivo.

3. Tassi di interesse e mercati isolati I tassi seguono curve basate sull'utilizzo pubblicate per ogni mercato, con un punto di flesso oltre il quale i tassi di prestito salgono bruscamente per proteggere la liquidità di prelievo. Accanto al pool principale, Moonwell gestisce mercati isolati in modo che asset più rischiosi o meno liquidi possano essere listati senza esporre ad essi il pool principale.

4. Vault e integrazioni Moonwell gestisce vault curati costruiti su Morpho, tra cui vault USDC, ETH, EURC e cbBTC su Base, supporta trasferimenti di USDC tra reti compatibili con CCTP e offre uno smart wallet, conti virtuali e una carta di spesa che poggiano sui mercati di prestito.

5. Governance multichain Il potere di voto viene conteggiato su più chain. I contratti di raccolta dei voti su Base e OP Mainnet aggregano i voti, un Temporal Governor esegue le proposte approvate su ciascuna chain di distribuzione e un adattatore bridge Wormhole trasporta i messaggi. Per questo un detentore di WELL può partecipare dalla rete su cui detiene il token.

Componenti chiave dell'ecosistema

• Mercati di prestito principali su Base e OP Mainnet, guidati da un Comptroller e da mToken per ogni asset
• Mercati isolati per il collaterale a coda lunga e vault basati su Morpho per un rendimento curato
• Il Safety Module e la sua ricevuta di staking stkWELL
• Raccolta dei voti multichain, Temporal Governor e un adattatore bridge Wormhole
• La Moonwell Foundation, una tesoreria e un Security Council

Utilità del token WELL

• Votare sui Moonwell Improvement Proposal on-chain e sui voti di segnalazione su Snapshot
• Delegare il potere di voto a un altro indirizzo, poiché il potere di voto deve essere delegato per essere attivo
• Fare staking nel Safety Module per ricevere stkWELL, che autodelega il potere di voto e guadagna ricompense di staking
• Fungere da asset listato all'interno del mercato Base di Moonwell stesso

I parametri di governance sono pubblicati e specifici. Le proposte on-chain richiedono una soglia di proposta di 1.000.000 di voti e un quorum di 100.000.000, con un periodo di voto di tre giorni, un ritardo di voto di un minuto, un periodo di raccolta dei voti tra chain di un giorno e al massimo cinque proposte attive per indirizzo. Il voto su Snapshot usa una soglia di 200.000 e un quorum di 10.000.000.

Dati su offerta e contratto

Moonwell documenta un'offerta totale di 5.000.000.000 WELL con 18 decimali, e in questo caso il contratto la fa rispettare. L'indirizzo su Base 0xA88594D404727625A9437C3f886C7643872296AE è un proxy trasparente aggiornabile EIP-1967 la cui implementazione è un contratto chiamato xWELL. Leggendo direttamente il proxy si ottiene un MAX_SUPPLY di esattamente 5.000.000.000 di token, e lo stesso valore dalla funzione di accesso maxSupply, quindi il tetto è un vincolo rigido nel codice e non una dichiarazione di policy.

Accanto a questo vanno fatte due precisazioni, perché un xERC20 non è un semplice token a offerta fissa. Primo, l'implementazione espone le funzioni mint e burn, ma sono riservate agli indirizzi di bridge che la governance ha aggiunto esplicitamente, ciascuno con propri limiti di conio e di bruciatura, un tetto di buffer e un tasso di ricarica al secondo. È così che un token esiste su Base, OP Mainnet ed Ethereum senza che il totale superi il tetto: il conio su una chain è abbinato alla bruciatura su un'altra, all'interno di quote con limite di velocità. Secondo, il token è aggiornabile e mettibile in pausa, con un guardiano della pausa e un owner; su Base l'indirizzo dell'owner coincide con il Temporal Governor che la documentazione di Moonwell indica come esecutore delle proposte della DAO. Il tetto è reale, ma il codice che lo sostiene può essere modificato dalla governance.

Cosa rende unico Moonwell?

La caratteristica distintiva di Moonwell è che tratta la distribuzione multichain come un problema di governance anziché di bridge. Invece di fork separati con token separati su ciascuna chain, gestisce una sola DAO i cui voti vengono raccolti tra le chain ed eseguiti localmente dai Temporal Governor, con un unico token xERC20 allo stesso indirizzo su più reti. La seconda caratteristica distintiva è l'ampiezza del prodotto: pochi protocolli di prestito offrono anche vault curati, instradamento di stablecoin tra chain, uno smart wallet e una carta di spesa sulla stessa base di collaterale.

Come Moonwell si differenzia da protocolli simili

Rispetto ad Aave, Moonwell è più piccolo ed è costruito sulla più vecchia architettura di Compound v2, con mercati isolati e vault Morpho curati aggiunti sopra anziché una modalità di efficienza in stile v3. Rispetto a Compound stesso, è molto più aggressivo sulla presenza multichain e sulle funzioni rivolte ai consumatori. Rispetto a Morpho, è un complemento e non un concorrente, poiché Moonwell cura vault che instradano i depositi verso i mercati Morpho.

Casi d'uso di Moonwell

• Guadagnare interessi su stablecoin, ETH, token di liquid staking e asset dell'ecosistema Base
• Prendere in prestito contro un collaterale senza venderlo
• Depositare in vault curati per una strategia di rendimento gestita
• Spostare USDC tra reti compatibili con CCTP fornendo o prendendo in prestito su Base
• Fare staking di WELL per ricompense e potere di voto automatico e votare su listing e parametri di rischio

Come è protetto Moonwell

Moonwell pubblica uno storico degli audit e collabora con Halborn per il monitoraggio continuo. I dati sui prezzi provengono dai feed di Chainlink su Ethereum, Base e OP Mainnet e dai feed di dati di API3 sulla distribuzione Moonbeam. I parametri di rischio sono modellati con Anthias, che pubblica una dashboard pubblica per la distribuzione su Base, e un bug bounty è gestito tramite Sherlock con ricompense documentate fino a 250.000 $. Un Security Council opera all'interno della Moonwell Foundation, e un framework per il listing degli asset richiede che un mercato abbia abbastanza liquidità per liquidare la sua posizione più grande prima che un asset possa essere usato come collaterale.

Il Safety Module è l'ultima linea di difesa. Fare staking di WELL conia stkWELL uno a uno, e in caso di ammanco la documentazione afferma che fino al 30 per cento degli asset in staking può essere venduto per coprire il deficit. Gli staker sono pagati per assorbire quel rischio, ed è proprio questo il punto, ma non va scambiato per uno staking privo di rischi.

Rischi e considerazioni

• Rischio di liquidazione per chi prende in prestito, in particolare su collaterale correlato durante rapidi movimenti di prezzo
• Rischio di ammanco per gli staker del Safety Module, con fino al 30 per cento del WELL in staking esposto
• Rischio di oracolo, la causa tipica delle perdite nei protocolli di prestito
• Un incidente riportato nel febbraio 2026 su Base che ha riguardato liquidazioni di cbETH e ha danneggiato 181 prestatari, seguito da una proposta di recupero della governance di circa 2.68 milioni di dollari; verificate l'esito nel forum di governance
• Contratti aggiornabili e un token controllato dalla governance, quindi i detentori si fidano di un processo e non di codice immutabile
• Governance cross-chain dipendente dal passaggio di messaggi di Wormhole
• Distribuzioni deprecate su Moonbeam e Moonriver le cui chain sottostanti si sono fermate, quindi qualsiasi posizione lasciata lì richiede attenzione diretta
• Concentrazione su Base, che lega le sorti del protocollo a un solo Layer 2

Perché Moonwell è importante

Moonwell è uno dei protocolli di prestito più grandi su Base e un esempio funzionante di governance multichain che va oltre la distribuzione degli stessi contratti due volte. La sua migrazione dalle parachain dell'ecosistema Polkadot ai Layer 2 di Ethereum, portata avanti attraverso il proprio processo di proposte mentre le chain ospitanti originarie si spegnevano, è un utile caso di studio su come una DAO si trasferisca senza abbandonare i suoi detentori di token. I suoi parametri di rischio pubblicati e la documentazione franca sui meccanismi di ammanco lo rendono un ragionevole punto di riferimento per valutare altri mercati di prestito.

Dove acquistare Moonwell (WELL)?

WELL è scambiato su exchange centralizzati e su exchange decentralizzati su Base, dove è in coppia con ETH e stablecoin, anche su Aerodrome. Disponibilità e coppie variano in base alla giurisdizione.

Principali exchange centralizzati (CEX)

WELL è stato comunemente disponibile su:

• Coinbase
• Binance
• KuCoin
• Gate
• MEXC

Opzioni di conservazione dopo l'acquisto

WELL è un token ERC-20 e può essere detenuto in qualsiasi wallet che supporti Base, OP Mainnet o Ethereum, inclusi gli hardware wallet. Usa lo stesso indirizzo, 0xA88594D404727625A9437C3f886C7643872296AE, su tutte e tre, e un indirizzo diverso su Moonbeam. Confermate la rete prima di inviare e ricordate che il potere di voto conta solo una volta delegato, anche a voi stessi. Se detenete la versione Wormhole deprecata di WELL su Base, Moonwell documenta un percorso di migrazione verso il token nativo.

Criptovalute correlate

Confrontate Moonwell con altri protocolli di prestito e DeFi su Coinrithm:

• Aave (AAVE)
• Compound (COMP)
• Morpho (MORPHO)
• BENQI (QI)
• Venus (XVS)