Dai

Über Dai (DAI)

Was ist Dai (DAI)?

Dai (DAI) ist ein dezentraler, kryptobesicherter Stablecoin auf Ethereum, der möglichst nah an 1 US-Dollar bleiben soll. Jeder kann DAI erzeugen, indem er zugelassenes Collateral in einem Smart-Contract-Vault hinterlegt und dagegen leiht; das Darlehen muss übersichert bleiben, und untersicherte Vaults werden automatisch liquidiert. DAI wurde vom Maker-Protokoll ausgegeben, betrieben von MakerDAO, das sich im August 2024 zu Sky rebrandete. DAI existiert und zirkuliert weiterhin, aber der Vorzeige-Dollar des Protokolls ist inzwischen USDS, und beide lassen sich jederzeit 1:1 konvertieren.

Offizielle Ressourcen:

• MakerDAO / Sky-Protokoll-Website
• Sky-Protokoll-Entwicklerdokumentation
• Multi-Collateral-Dai-Whitepaper
• DAI auf Etherscan
• Sky (USDS-, Sparen- und Staking-App)

Wer hat Dai gegründet? (Geschichte)

MakerDAO wird allgemein dem dänischen Unternehmer Rune Christensen zugeschrieben und 2014 gegründet, wobei Entwickler weltweit ab 2015 an den ersten Versionen des Codes arbeiteten. Wichtige Meilensteine:

1. 1. Dezember 2017: Single-Collateral Dai Das erste Whitepaper und System startete auf dem Ethereum-Mainnet. ETH war das einzige akzeptierte Collateral, und diese Version wird heute Sai genannt. DAI hielt seinen Peg nahezu während seines gesamten ersten Jahres, obwohl ETH um mehr als 80 % fiel.

2. 2018: Finanzierung und Foundation Andreessen Horowitz kaufte im September 2018 6 % aller MKR für 15 Millionen Dollar, und die Maker Foundation wurde in Kopenhagen gegründet.

3. November 2019: Multi-Collateral Dai (MCD) Das im ursprünglichen Whitepaper geplante Upgrade ging live und erlaubte mehrere Collateral-Typen. Dieses Token, manchmal als "Multi-Collateral Dai" bezeichnet, ist das heute genutzte DAI.

4. März 2020: Stress am "Black Thursday" Während des Markt-Crashs zu Beginn der COVID-19-Pandemie trieb eine Deleveraging-Spirale DAI spürbar über 1 Dollar, bevor es zu seinem Zielwert zurückkehrte. Das Protokoll ersetzte später seine ursprünglichen englischen Liquidationsauktionen (Liquidation 1.2) durch das Dutch-Auction-System Liquidation 2.0.

5. August 2024: Rebranding zu Sky MakerDAO wurde zu Sky und führte USDS und das SKY-Token ein, mit Konvertern von DAI und MKR.

6. Mai 2025: Governance wechselt zu SKY Das Governance-Upgrade ging am 19. Mai 2025 live und machte SKY zum Abstimmungs-Token. Ab dem 18. September 2025 gilt eine Delayed Upgrade Penalty von 1 % für zu spät konvertiertes MKR, die alle drei Monate um 1 % steigt, sofern die Governance nichts anderes beschließt.

Wie Dai funktioniert

1. Vaults Ein Nutzer hinterlegt Collateral in einem Vault und erzeugt DAI als Darlehen. Das Verhältnis von Collateral-Wert zu Schuld muss über einem Mindestwert bleiben, der je Collateral-Typ festgelegt wird, typischerweise zwischen 110 % und 200 %.

2. Stabilitätsgebühren Kreditnehmer zahlen eine Stabilitätsgebühr (Zinsen) auf ausstehendes DAI, verwaltet vom Jug-Contract. Wird das Darlehen zurückgezahlt, wird das zurückgegebene DAI verbrannt und das Collateral freigegeben.

3. Liquidationen Fällt ein Vault unter sein Mindestverhältnis, beschlagnahmt der Dog-Contract das Collateral und startet eine Dutch-Auktion, bei der der Preis über die Zeit sinkt und jeder Verkauf sofort abgerechnet wird. Da die Abrechnung sofort erfolgt, können Bieter Flash-Liquidität aus dem gesamten DeFi nutzen, um Collateral zu kaufen.

4. Oracles Collateral-Preise werden von Oracle-Feeds geliefert und durch das Oracle Security Module geleitet, das neue Preise verzögert, damit die Governance auf einen kompromittierten Feed reagieren kann.

5. Peg Stability Module Das LitePSM erlaubt Nutzern, ohne Slippage über vorab geprägte Pools zwischen DAI und USDC zu tauschen; Gebühren auf diesem Weg wurden nicht aktiviert, wobei die Governance dies ändern könnte.

6. Dai Savings Rate Halter können DAI in den Pot-Contract einzahlen, um die Dai Savings Rate (DSR) zu verdienen, festgelegt von der Governance und normalerweise unter der Basis-Stabilitätsgebühr.

Wichtige Ökosystem-Komponenten

• Vat: die zentrale Buchhaltungs-Engine, die alle Vault-Collaterale und -Schulden verfolgt.
• Jug und Pot: Module für Stabilitätsgebühren und die Dai Savings Rate.
• Dog und Clipper: das Auktionssystem Liquidation 2.0.
• LitePSM: das gaseffiziente Peg-Stability-Modul für Swaps zwischen DAI, USDS und USDC.
• DAI-zu-USDS-Konverter: ein 1:1, gebührenfreier Contract; die Dokumentation gibt an, dass auf diesem Weg künftig keine Gebühren aktiviert werden können.
• MKR und SKY: MKR war das ursprüngliche Governance-Token; es konvertiert zu SKY im festen Verhältnis 1:24.000.
• Emergency Shutdown: ein letztes Mittel, das das System einfriert und Haltern erlaubt, Collateral direkt zu beanspruchen.

DAI-Token-Nutzen

DAI ist eine in Dollar denominierte Recheneinheit in DeFi. Es wird für Kreditvergabe und -aufnahme, Liquiditätspools, Zahlungen, Treasury-Management und als Collateral in anderen Protokollen genutzt. Über Standard-ERC-20-Transfers hinaus unterstützt DAI permit, was einem Halter erlaubt, Ausgaben mit einer Off-Chain-Signatur zu genehmigen, sodass ein Relayer das Gas bezahlen kann, und das Protokoll bietet Flash-Minting von DAI.

Was macht Dai einzigartig?

• Erlaubnisfreie Erzeugung: Jeder mit berechtigtem Collateral kann DAI ohne Konto oder Genehmigung prägen.
• On-Chain-Transparenz: jeder Vault, jede Gebühr und jede Auktion ist auf Ethereum sichtbar.
• Langlebigkeit: DAI ist seit 2017 in Betrieb und überstand den Crash im März 2020 sowie mehrere Bärenmärkte.
• Hybride Deckung: neben Krypto-Collateral hat die Governance Stablecoins über das PSM und realweltliche Assets wie Treasury-Exposure hinzugefügt.

Wie sich Dai von ähnlichen Stablecoins unterscheidet

• Gegenüber USDT und USDC: Diese werden von Unternehmen ausgegeben, die Bargeld und Treasuries halten; DAI wird von Nutzern gegen in Smart Contracts hinterlegtes Collateral geprägt, wobei ein Teil seiner Deckung dennoch in USDC und realweltlichen Assets liegt.
• Gegenüber USDS: USDS ist Skys neuerer Stablecoin mit der Sky Savings Rate (ein ERC-4626-Vault). DAI und USDS teilen sich dasselbe Protokoll und konvertieren 1:1.
• Gegenüber Ethena USDe: USDe stützt sich auf abgesicherte Derivatepositionen und gelistete Minter, während DAI sich auf übersicherte Darlehen stützt, die jeder Nutzer eröffnen kann.

Anwendungsfälle von Dai

• Dollar gegen Krypto leihen, ohne sie zu verkaufen.
• Verdienen der Dai Savings Rate auf ungenutzte Stablecoins.
• Handel und Liquiditätsbereitstellung auf dezentralen Börsen.
• Settlement und Treasury-Bestände für DAOs und On-Chain-Unternehmen.

Wie Dai gesichert wird

Die Sicherheit beruht auf Ethereums Konsens, formal verifizierten und geprüften Kern-Contracts, Übersicherung, auktionsbasierten Liquidationen, verzögerten Oracle-Preisen und einem Governance-Prozess mit einer Zeitsperre (dem Pause-Contract), bevor Executive-Änderungen wirksam werden. Das Protokoll betreibt zudem ein Bug-Bounty-Programm. Emergency Shutdown bleibt als letzte Absicherung verfügbar.

Risiken und Überlegungen

• Smart-Contract-Risiko: ein Fehler in Kern- oder integrierten Contracts könnte Verluste verursachen.
• Collateral- und Oracle-Risiko: starke Preisbewegungen, illiquides Collateral oder fehlerhafte Preis-Feeds können Schulden ungedeckt lassen.
• Exposure gegenüber zentralisierten Assets: die Abhängigkeit von USDC und realweltlichen Assets bindet DAI an Emittenten, Verwahrer und Regulierungsbehörden.
• Governance-Risiko: SKY-Halter können Gebühren, Collateral und Parameter ändern, und Governance-Macht kann sich konzentrieren.
• Migrationsrisiko: Während das Ökosystem zu USDS wechselt, könnten DAI-Liquidität und Börsenunterstützung im Lauf der Zeit dünner werden.

Warum Dai wichtig ist

DAI war der erste breit adoptierte dezentrale Stablecoin und bewies, dass übersichertes On-Chain-Lending einen Dollar-Peg durch schwere Marktbelastungen hindurch halten kann. Seine Vault-, Liquidations- und Sparzins-Designs haben viele spätere DeFi-Protokolle beeinflusst, und es bleibt die Basisebene unter Skys USDS.

Wo kann man Dai (DAI) kaufen?

DAI wird hauptsächlich auf dezentralen Börsen und innerhalb von Ethereum-DeFi gehandelt. Die Unterstützung auf zentralisierten Börsen hat abgenommen, prüfen Sie daher die aktuellen Märkte einer Plattform, bevor Sie einzahlen.

Wichtige zentralisierte Börsen (CEX)

• Kraken listet einen DAI/USD-Markt.
• Coinbase hat seinen DAI/USD-Markt entfernt, und Binances DAI/USDT-Paar wird derzeit nicht gehandelt.

Dezentrale Plattformen (DeFi)

• Uniswap und Curve Pools mit anderen Stablecoins und ETH.
• Das LitePSM für 1:1-Swaps zwischen DAI und USDC.
• Der DAI-zu-USDS-Konverter über Sky.

Aufbewahrungsoptionen nach dem Kauf

DAI ist ein ERC-20-Token unter 0x6b175474e89094c44da98b954eedeac495271d0f auf Ethereum, sodass jede Ethereum-Wallet wie MetaMask oder eine Hardware-Wallet von Ledger oder Trezor es halten kann. Halter können es auch in die Dai Savings Rate einzahlen oder zu USDS konvertieren. Verfolgen Sie Transfers auf Etherscan.

Verwandte Coins

• USDS (USDS)
• Sky (SKY)
• Ethena USDe (USDe)
• USDC (USDC)
• Tether (USDT)