Mango

Über Mango (MNGO)

MNGO ist der Governance-Token von Mango Markets, einer dezentralen Handelsplattform auf Solana, die Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Spot-Margin-Handel und Perpetual Futures in einem einzigen Cross-Margin-Konto vereinte. Mango war eine der bekanntesten DeFi-Börsen auf Solana und ist zugleich eine der meistdiskutierten Fallstudien zum DeFi-Risiko: ein Exploit im Jahr 2022, ein Vergleich mit der SEC, der die DAO verpflichtete, ihre MNGO zu vernichten, und eine Ankündigung vom Januar 2025, dass die Plattform Mango v4 abgewickelt wird. Wer sich heute MNGO ansieht, sollte ihn als Token eines Protokolls lesen, das seine eigene Einstellung angekündigt hat, nicht als Token einer aktiven, wachsenden Börse.

Was ist Mango?

Mango Markets beschrieb sich in seiner Dokumentation als „einen einzigen Ort, um Krypto-Assets zu verleihen, zu leihen, zu tauschen und mit Hebel zu handeln, gestützt auf eine leistungsstarke Risiko-Engine“. Die Kernfunktionen waren:

• verzinste Einlagen
• Cross-Margin-Konten mit gemeinsamer Besicherung
• ein dezentrales, nicht verwahrendes Design

Der Spot-Margin-Handel lief über das OpenBook-Orderbuch auf Solana, während Perpetual Futures im eigenen On-Chain-Orderbuch von Mango gehandelt wurden. Das Protokoll wurde von MNGO-Inhabern über die Mango DAO gesteuert, und sein Code wurde von der Blockworks Foundation offen auf GitHub veröffentlicht.

Der Token existiert als SPL-Token auf Solana (Mint MangoCzJ36AjZyKwVj3VnYU4GTonjfVEnJmvvWaxLac) sowie in einer überbrückten Darstellung auf Neon EVM.

Wer hat Mango gegründet? (Geschichte)

Der Code von Mango, darunter das mango-v4-Programm, wird in der GitHub-Organisation der Blockworks Foundation gepflegt. CoinDesk hat berichtet, dass diese Blockworks Foundation nichts mit dem Nachrichtenunternehmen Blockworks zu tun hat. Maximilian Schneider wird Berichten zufolge als Mitgründer genannt.

Wichtige Ereignisse, wie von den genannten Quellen berichtet:

1. Exploit 2022. CoinDesk berichtete, dass Avraham Eisenberg 2022 Token im Wert von mehr als 110 Millionen $ von der Börse abzog, indem er den Preis von MNGO in die Höhe trieb und gegen die überhöhte Sicherheit Kredite aufnahm. Eine Jury verurteilte ihn 2024; im Mai 2025 berichtete CoinDesk, dass der US-Bezirksrichter Arun Subramanian diese Verurteilungen aufhob, weil die Beweise nicht ausreichten, dass er gegenüber der Plattform falsche Angaben gemacht habe.

2. Version 4 und Audits. Laut der Dokumentation von Mango schloss OtterSec am 26. April 2023 ein Audit von Mango v4 in der Version v0.7.0 ab, und die DAO beauftragte OtterSec, Releases vor dem Deployment zu prüfen, beginnend mit v0.17.0.

3. Vergleiche mit SEC und CFTC (September 2024). CoinDesk berichtete, dass Mango DAO, Mango Labs LLC und die Blockworks Foundation zustimmten, die Vorwürfe der SEC beizulegen, MNGO sei ein nicht registriertes Wertpapier gewesen und die Einheiten hätten nicht registrierte Brokerdienste angeboten. Sie zahlen insgesamt 700.000 $, vorbehaltlich der gerichtlichen Genehmigung, ohne die Vorwürfe zuzugeben oder zu bestreiten. Die Einheiten stimmten zu, ihre MNGO-Token zu vernichten und Börsen zu bitten, den Handel mit dem Token einzustellen. Die DAO stimmte außerdem über einen separaten Vergleich mit der CFTC ab.

4. Abwicklung (Januar 2025). The Block berichtete, dass das Team am 11. Januar 2025 ankündigte: „Mango v4 & Boost are winding down“, wobei Governance-Vorschläge Zinssätze und Sicherheitseinstellungen so änderten, dass die meiste Kreditaufnahme wirtschaftlich nicht mehr tragfähig würde. The Block berichtete zudem von Klagen unter Mitgründern und Mitwirkenden im späten Jahr 2024 wegen gesperrter MNGO, die aus der FTX-Insolvenzmasse gekauft worden waren.

Wie Mango funktioniert

Mango v4 ist ein Solana-Programm (das Repository nennt die Mainnet-Programm-ID 4MangoMjqJ2firMokCjjGgoK8d4MXcrgL7XJaL3w6fVg). Jedes Nutzerkonto hält Einlagen, Kredite und Perpetual-Positionen gemeinsam, und ein einziger „Health“-Wert entscheidet, was das Konto tun darf:

• Initial Health entscheidet, ob eine neue Position eröffnet werden darf.
• Maintenance Health entscheidet, wann die Liquidation beginnt.
• Liquidation End Health entscheidet, wann die Liquidation endet.

Health ist eine gewichtete Summe aus Vermögenswerten abzüglich Verbindlichkeiten, wobei jeder Token eigene Gewichte für Vermögenswerte und Verbindlichkeiten hat. Beim Eröffnen von Positionen bewertet Mango Vermögenswerte mit dem niedrigeren aus Oracle-Preis und einem langsam reagierenden „Stable Price“, Verbindlichkeiten dagegen mit dem höheren der beiden. Der Stable Price wurde eingeführt, damit ein plötzlicher Oracle-Sprung, auch einer durch einen Angriff, den Hebel, den ein Konto aufnehmen kann, nur langsam erhöht. Die Oracle-Preise stammten von Pyth und Switchboard.

Wichtige Bestandteile des Ökosystems

• Mango-v4-Programm: die On-Chain-Risiko-Engine, die Kreditpools und die Perpetual-Orderbücher.
• OpenBook-Integration: wird für Spot-Margin-Trades genutzt.
• Mango DAO: On-Chain-Governance auf Solana, die über Listings, Parameter und die Treasury entschied.
• Boost: ein verwandtes Produkt, das in der Abwicklungsankündigung vom Januar 2025 genannt wurde.
• Clients: quelloffene TypeScript- und Python-Clients im mango-v4-Monorepo für Bots und Integrationen.

Nutzen des MNGO-Tokens

MNGO wurde als Governance-Token von Mango Markets konzipiert. Das ursprüngliche Litepaper sah vor, dass der Token das Protokoll steuert, wobei der größte Teil des Angebots in der Treasury der DAO liegt. Inhaber stimmten über die Mango DAO über Listings, Risikoparameter und die Verwendung der Treasury ab.

Im Rahmen des SEC-Vergleichs stimmten die DAO und verbundene Einheiten zu, die von ihnen gehaltenen MNGO zu vernichten und Börsen zu bitten, den Token auszulisten. Da die Plattform abgewickelt wird, beschränkt sich die praktische Governance-Rolle von MNGO darauf, was die DAO noch über verbleibende Mittel und Verträge entscheidet.

Was macht Mango einzigartig?

Die besondere Idee von Mango war ein einheitliches Cross-Margin-Konto auf einer schnellen Chain mit niedrigen Gebühren: Ein einziges Guthaben diente zugleich als Sicherheit für Spot-Kredite und für Perpetual Futures. Die öffentliche Risikodokumentation (Health-Formeln, Stable Price, skalierte Vermögensgewichte, die sinken, wenn die Gesamteinlagen eines Tokens wachsen) war für eine DeFi-Börse ungewöhnlich detailliert. Der Exploit von 2022, den der Stable-Price-Mechanismus in v4 erschweren sollte, machte Mango außerdem zu einem Referenzpunkt für das Risiko der Oracle-Manipulation.

Wie sich Mango von ähnlichen Chains unterscheidet

Mango ist eine Anwendung, keine Chain. Im Vergleich zu anderen Handelsprotokollen auf Solana ist Drift ein weiteres Perpetuals- und Margin-Protokoll auf Solana, während sich Jupiter auf das Routing von Swaps und eine eigene Perpetuals-Plattform konzentriert. Auf anderen Chains betreibt dYdX auf einer eigenen Chain eine Perpetuals-Börse mit Orderbuch, und GMX nutzt gebündelte Liquidität statt eines Orderbuchs. Der wichtigste Unterschied heute ist der Status: Mango hat im Januar 2025 seine Abwicklung angekündigt.

Anwendungsfälle von Mango

Historisch wurde Mango genutzt, um:

• Zinsen zu verdienen, indem Token in Kreditpools eingezahlt wurden
• gegen ein diversifiziertes Portfolio Kredite aufzunehmen
• Spot-Paare mit Margin und Perpetual Futures mit Hebel zu handeln
• Market-Making- und Liquidations-Bots über die quelloffenen Clients zu betreiben
• über die Mango DAO über Protokolländerungen abzustimmen

Nach den Abwicklungsvorschlägen wurde die Kreditaufnahme absichtlich unwirtschaftlich gemacht, daher sind diese Anwendungen weitgehend historisch.

Wie Mango abgesichert ist

Die Verträge von Mango laufen auf Solana und werden von den Validatoren dieses Netzwerks gesichert. Auf Protokollebene setzte Mango auf Audits (die OtterSec-Berichte sind im mango-v4-Repository veröffentlicht), auf Prüfungen der Oracle-Aktualität, die Aktionen bei Token einschränken, deren Preisfeed nicht mehr aktualisiert wird, auf den Stable-Price-Mechanismus, auf Einlagenlimits über skalierte Gewichte, auf Liquidationen und auf einen in der Dokumentation beschriebenen Versicherungsfonds. Änderungen an der Governance liefen über die Mango DAO.

Risiken und Überlegungen

• Abwicklung: Das Team kündigte im Januar 2025 an, dass Mango v4 abgewickelt wird. Prüfen Sie den aktuellen Zustand der DAO, bevor Sie mit einem Vertrag interagieren.
• Delisting: Der SEC-Vergleich verpflichtete die Einheiten, Börsen zu bitten, den Handel mit MNGO einzustellen, daher kann die Liquidität gering sein oder ganz fehlen.
• Verfügbarkeit der Website: Die Domain mango.markets ließ sich bei einer Prüfung im September 2026 nicht auflösen. Seien Sie vorsichtig bei täuschend ähnlichen Websites.
• Rechtliche Vorgeschichte: Die Vergleiche mit SEC und CFTC sowie der Fall Eisenberg sind oben wie berichtet beschrieben; nichts davon ist eine Aussage über einzelne Inhaber.
• Smart-Contract- und Oracle-Risiko: Der Exploit von 2022 zeigte, wie sich dünn gehandelte Sicherheiten manipulieren lassen.

Warum Mango wichtig ist

Mango ist vor allem als Lehrstück wichtig. Es zeigte, dass eine vollständig On-Chain betriebene Börse mit Cross-Margin auf Solana laufen kann, und es zeigte, wie das Design von Oracles und Sicherheiten bei Manipulation versagen kann. Die Vergleiche gehören außerdem zu den klarsten Beispielen dafür, dass US-Aufsichtsbehörden einen DAO-Governance-Token als Wertpapier behandeln.

Wo kann man Mango kaufen?

Nach dem SEC-Vergleich stimmten die DAO und verbundene Einheiten zu, Börsen zu bitten, den Handel mit MNGO einzustellen. Jeder verbleibende Handel würde auf dezentralen Plattformen auf Solana stattfinden. Bestätigen Sie vor jeder Transaktion die Mint-Adresse MangoCzJ36AjZyKwVj3VnYU4GTonjfVEnJmvvWaxLac auf Solscan.

Aufbewahrungsoptionen nach dem Kauf

MNGO ist ein SPL-Token, daher kann jede Solana-Wallet, die SPL-Token unterstützt, ihn halten, auch Hardware-Wallets über kompatible Solana-Software-Wallets. Bewahren Sie Ihre Seed-Phrase offline auf und prüfen Sie die Mint-Adresse, denn es gibt täuschend ähnliche Token.

Verwandte Coins

• Drift (DRIFT)
• Jupiter (JUP)
• dYdX (DYDX)
• GMX (GMX)
• Solana (SOL)