Venus

Sobre a Venus (XVS)

O que é a Venus (XVS)?

A Venus é um protocolo descentralizado de empréstimo lançado em 2020 na BNB Chain e desde então implantado em várias outras redes. Os usuários fornecem ativos para ganhar juros, tomam empréstimos contra o colateral fornecido e podem cunhar VAI, a stablecoin própria do protocolo, contra sua posição. A Venus descreve seu próprio design como uma combinação de duas ideias anteriores, o mecanismo de cunhagem de stablecoin colateralizada introduzido pela Maker e os mercados monetários algorítmicos desenvolvidos pela Compound, reunidos em uma única aplicação. XVS é o token de governança, e seus detentores direcionam o protocolo por meio das Venus Improvement Proposals.

Recursos oficiais:

• Site: https://venus.io/
• Aplicativo: https://app.venus.io
• Documentação: https://docs-v4.venus.io/
• Whitepapers: https://github.com/VenusProtocol/venus-protocol-documentation/tree/main/whitepapers
• Código-fonte: https://github.com/VenusProtocol
• Fórum de governança: https://community.venus.io/

Quem fundou a Venus?

A documentação atual da Venus indica o ano de lançamento, 2020, mas não nomeia uma equipe fundadora, o que reflete um protocolo conduzido por governança on-chain há anos. A cobertura de terceiros da época atribui o lançamento à equipe de desenvolvimento por trás da Swipe, uma plataforma de carteira digital e cartão multiativos, e nomeia o fundador da Swipe, Joselito Lizarondo, como a pessoa que publicou as primeiras atualizações do protocolo da Venus. Essa atribuição vem de fonte secundária e não é algo que a própria Venus documenta hoje, e deve ser lida dessa forma. O que o protocolo de fato documenta é a forma de sua evolução: uma quarta grande iteração que reorganizou o sistema em torno de três prioridades declaradas, gestão de risco, descentralização e experiência do usuário, com mudanças agora entregues por meio de Venus Improvement Proposals numeradas, em vez de por uma empresa.

Como funciona a Venus

Os ativos fornecidos rendem juros imediatamente e podem ser habilitados como colateral. Cada mercado tem um limite de oferta que restringe a exposição total a esse ativo, além de um limite de empréstimo, um fator de colateral e um limiar de liquidação. Desde o trabalho da V4, o limiar de liquidação é rastreado separadamente do fator de colateral, e o incentivo de liquidação é definido por mercado, e não globalmente, o que permite à governança precificar o risco de cada ativo individualmente.

No pool central da BNB Chain, a Venus adiciona o E-Mode, uma camada de eficiência. O usuário seleciona um pool E-Mode, por exemplo um pool de stablecoins ou um pool de ETH, e seus ativos elegíveis passam então a seguir os parâmetros ajustados daquele pool: fator de colateral e limiar de liquidação mais altos, com um incentivo de liquidação mais baixo. O detalhe estrutural importante é que o E-Mode não move fundos para um pool separado. É um perfil de risco por usuário sobreposto ao pool central, de modo que a liquidez permanece compartilhada. A Venus também opera pools isolados, que contêm colateral mais arriscado em seu próprio comptroller, de modo que uma falha ali não atinja os mercados centrais.

O VAI, a stablecoin do protocolo, é cunhado contra uma posição e tem como meta um dólar americano. Ele é mantido em sua paridade por uma taxa de estabilidade cobrada quando os tomadores pagam o empréstimo, calculada bloco a bloco, em que a taxa equivale a uma taxa base fixa mais um componente variável que aumenta quando o VAI é negociado abaixo de um dólar. Junto a isso existe um Peg Stability Module que troca VAI e USDT a uma taxa fixa de um para um, sujeito a taxas de entrada e saída configuráveis e a um limite de quanto VAI o módulo pode cunhar. O VAI cunhado por meio do PSM não acumula taxa de estabilidade.

Principais componentes do ecossistema

• Pool central e pools isolados, separando colateral de primeira linha de listagens mais arriscadas.
• Pools E-Mode no pool central da BNB Chain para empréstimos eficientes em capital dentro de conjuntos de ativos correlacionados.
• VAI e o Peg Stability Module, lastreados por liquidez em USDT.
• O XVS Vault, onde o XVS é colocado em staking, o poder de voto é delegado e as recompensas do vault se acumulam.
• Venus Prime, um programa de recompensas soulbound financiado pela receita do protocolo.
• ProtocolShareReserve, RiskFundBuyback e RiskFundV2, o caminho contábil e de recompra que direciona a receita do protocolo para tesouraria, vault, Prime e fundo de risco.
• O Resilient Price Oracle e o Protection Mode, que cobrem a precificação e condições de mercado sob estresse.

Utilidade do token XVS

XVS é o token de governança. Os detentores depositam XVS no XVS Vault e depois delegam o poder de voto resultante ao próprio endereço ou a outro delegado. O staking por si só não ativa os direitos de voto; uma proposta conta o snapshot do poder de voto do delegado no bloco de início da proposta, e a delegação não transfere a propriedade do XVS em staking.

O vault também distribui recompensas. Segundo a política de governança atual, a receita de reserva do protocolo, que vem principalmente dos juros dos tomadores, é dividida com 40 por cento para a tesouraria, 20 por cento para as recompensas do XVS Vault, 20 por cento para a Venus Prime e 20 por cento para o fundo de risco. Outras receitas, como as de liquidação, usam uma divisão de 60, 20 e 20 por cento entre tesouraria, vault e fundo de risco. A parcela do XVS Vault é usada para comprar XVS no mercado e distribuí-lo aos stakers. Uma implantação só se torna elegível para direcionar receita às recompensas do vault e à Prime quando gera pelo menos 50.000 dólares americanos de receita média mensal ao longo dos seis meses anteriores; implantações não elegíveis enviam toda a receita para a tesouraria. A Venus deixa explícito que essas porcentagens e velocidades de recompensa são política de governança, e não propriedades imutáveis do token, portanto fazer staking de XVS não garante nenhum rendimento específico.

Uma posição em staking também alimenta a Venus Prime. O PrimeLeaderboard calcula uma pontuação Prime ponderada pelo tempo a partir do tamanho e da idade de cada depósito de XVS, aplicando multiplicadores que aumentam aos 30, 60 e 90 dias e são limitados aos 90 dias, com os saques processados primeiro a partir dos depósitos mais recentes, de modo que o depósito mais antigo sobrevive por mais tempo. A governança emite a cada época um número limitado de tokens Prime não transferíveis para as contas mais bem classificadas, e esses tokens aumentam o rendimento em mercados centrais selecionados. O XVS tem uma oferta máxima fixa de 30 milhões e pode ser movido entre chains suportadas usando a XVS Bridge.

O que torna a Venus única?

A Venus é um dos poucos grandes mercados monetários que combina empréstimos agrupados com sua própria stablecoin sobrecolateralizada e um módulo de estabilidade de paridade, de modo que um tomador pode sacar um ativo existente ou cunhar VAI a partir do mesmo colateral. A Venus Prime também é incomum por ser financiada pela receita do protocolo em vez de por emissões de token, e por recompensar a duração de um depósito, e não apenas seu tamanho, o que é uma tentativa deliberada de recompensar usuários engajados sem inflar a oferta. O design do oráculo é outro diferencial: em vez de um feed de preço por ativo, a governança atribui papéis principal, pivô e de reserva por ativo entre provedores como Chainlink, RedStone, Binance, Atlas e APRO.

Como a Venus difere de projetos semelhantes

Em comparação com Aave, Compound, Morpho e Euler, os traços distintivos da Venus são sua stablecoin nativa, sua herança na BNB Chain e seu roteamento de receita. Aave e Compound estabeleceram o modelo de mercado monetário agrupado sobre o qual a Venus se apoia, e Morpho e Euler reestruturam o empréstimo em torno de mercados isolados ou curados. A Venus, em vez disso, mantém um grande pool central compartilhado e sobrepõe controles de risco por meio de camadas E-Mode, incentivos de liquidação por mercado e um conjunto separado de pools isolados. Sua política de receita também é codificada de forma mais explícita do que a maioria: divisões percentuais fixas para tesouraria, stakers, um programa de incentivo e um fundo de risco, condicionadas a um teste de elegibilidade de receita por chain. A Lista DAO é uma concorrente mais próxima na BNB Chain no eixo de stablecoin e empréstimo.

Casos de uso da Venus

• Ganhar juros sobre ativos ociosos em implantações na BNB Chain, Ethereum, Arbitrum, Optimism, Base, opBNB, zkSync e Unichain.
• Tomar empréstimos contra colateral cripto sem vender a posição subjacente.
• Cunhar VAI como passivo denominado em dólares contra colateral.
• Executar posições alavancadas ou em loop com parâmetros E-Mode em ativos correlacionados.
• Participar da governança e ganhar recompensas financiadas por receita por meio do XVS Vault e da Venus Prime.

Como a Venus é protegida

Os contratos são auditados antes da implantação, e revisões específicas do oráculo foram examinadas por OpenZeppelin, PeckShield, Certik e Hacken; a Venus orienta os leitores a verificar o escopo exato de cada relatório e confirmar que a implementação implantada corresponde à revisão examinada, o que é uma boa prática. O risco contínuo é gerenciado por monitoramento on-chain contínuo em parceria com a Chaos Labs, com alertas em tempo real para alta utilização, grandes movimentações e utilização de limites, além de ajustes periódicos de parâmetros.

A precificação tem suas próprias defesas. O ResilientOracle compara fontes dentro de limites definidos pela governança e pode recorrer a um fallback quando uma comparação falha, embora a Venus observe claramente que isso não garante que cada ativo tenha múltiplas fontes independentes. Para colateral de baixa liquidez, um oráculo limitado por desvio envolve o preço à vista no caminho do poder de empréstimo, e o Protection Mode alterna o comptroller para preços limitados conservadores quando o preço à vista se desvia demais de uma janela móvel recente. As perdas são absorvidas pelo caminho do ProtocolShareReserve e do fundo de risco, com a receita direcionada via RiskFundBuyback para o RiskFundV2.

Riscos e considerações

Protocolos de empréstimo carregam risco de liquidação: uma queda no valor do colateral pode fechar uma posição com prejuízo, e as liquidações da Venus usam preços de oráculo à vista mesmo enquanto o Protection Mode limita o poder de empréstimo. A Venus deixa explícito que os ativos do fundo de risco são fundos controlados pelo protocolo e alocados pela governança, não um seguro por usuário, e que sua existência não garante que todo saldo de dívida incobrável será reembolsado. O contrato de leilão Shortfall legado teve novos leilões pausados na mainnet da BNB Chain, portanto a mecânica de recuperação mudou ao longo do tempo e deve ser verificada em relação à configuração atual. Taxas de recompensa, divisões de receita, regras de elegibilidade da Prime e papéis do oráculo são todos parâmetros de governança mutáveis, portanto qualquer número citado hoje pode ser alterado por um VIP. A paridade do VAI depende do mecanismo de taxa de estabilidade e da liquidez de USDT no PSM. Por fim, a Venus é multichain, e uma implantação em uma rede menor herda os próprios riscos de ponte e disponibilidade dessa rede.

Por que a Venus importa

A Venus é o maior e mais antigo mercado monetário nativo da BNB Chain, o que tornou o crédito disponível em uma rede que, na época, tinha pouco dele. Sua contribuição mais interessante hoje é o design de governança: divisões de receita registradas como política, um programa de recompensas financiado por receita real em vez de emissões, uma arquitetura de oráculo que presume que qualquer feed isolado pode falhar, e documentação que repetidamente avisa os leitores de que seus próprios números publicados são configuração, não lei. Essa postura é incomum e útil para quem avalia um protocolo de empréstimo.

Onde você pode comprar Venus (XVS)?

O XVS é negociado em muitas exchanges centralizadas e em exchanges descentralizadas das chains em que está implantado, incluindo BNB Chain e Ethereum. Como o XVS existe em endereços de contrato diferentes em cada rede, confirme o endereço correto para sua chain no venus.io ou na documentação do protocolo antes de trocar, e use a XVS Bridge em vez de uma ponte de terceiros desconhecida ao se mover entre redes suportadas.

Opções de armazenamento após a compra

O XVS é um token padrão em cada chain em que está implantado, portanto qualquer carteira compatível com essa rede pode mantê-lo, incluindo a MetaMask e outras carteiras Web3, sendo recomendada uma carteira de hardware para saldos maiores. Para votar, o XVS deve ser depositado no XVS Vault e o poder de voto resultante delegado, o que significa que esses tokens ficam em um contrato do protocolo em vez de estarem em sua carteira, e essa é uma exposição a contratos inteligentes a ser ponderada. Posições no vault também contam para a elegibilidade da Venus Prime, na qual a ordem de saque importa porque os saques são processados primeiro a partir do depósito mais recente.

Moedas relacionadas

• Aave (AAVE)
• Compound (COMP)
• Morpho (MORPHO)
• Euler (EUL)
• Lista DAO (LISTA)