0x Protocol

Sobre 0x Protocol (ZRX)

O que é 0x Protocol (ZRX)?

0x Protocol é infraestrutura de exchange descentralizada no Ethereum e em outras chains EVM. Em vez de operar um local de negociação, ele fornece os contratos e formatos de ordem que outras aplicações usam para liquidar negociações de tokens, se descrevendo como "a camada de liquidação de código aberto e confiável para a troca global e sem permissão de valor". As ordens são assinadas fora da chain e liquidadas onchain, então a custódia permanece com o trader até a execução. ZRX é o token de governança, um ERC-20 com limite de um bilhão.

Recursos oficiais:

• Site do protocolo: https://www.0xprotocol.org/
• Documentação: https://docs.0xprotocol.org/en/latest/
• Contrato do ZRX: 0xE41d2489571d322189246DaFA5ebDe1F4699F498

Quem fundou o 0x Protocol? (História)

O 0x foi fundado em 2016 por Will Warren e Amir Bandeali, consistentemente creditados como cofundadores em registros públicos e na história corporativa do projeto como ZeroEx, Inc. Seu repositório de whitepaper no GitHub foi criado em 2 de fevereiro de 2017, e uma venda pública do token ZRX aconteceu em agosto daquele ano.

As versões 2 e 3 adicionaram matching em lote, proxies de ponte e incentivos de liquidez baseados em staking. A versão 4 reconstruiu o sistema em torno de um proxy de delegate-call e adicionou ordens RFQ e de NFT, enquanto o lado comercial se voltou para a venda de APIs de roteamento.

Como o 0x Protocol funciona

O núcleo da versão 4 é o contrato ZeroEx, conhecido como Exchange Proxy, que segundo a documentação "implementa um padrão de proxy de delegate-call para criar um sistema de contratos inteligentes componíveis". As Features retêm as allowances dos usuários e são autorizadas pelo 0x Governor, enquanto Transformers sem confiança operam sobre fundos em uma Flash Wallet isolada em sandbox.

Ordens limit codificam uma negociação a um preço fixo, enquanto ordens RFQ são uma variante mais enxuta para um maker pareado com um taker específico. O fluxo atual da API passa pelo 0x Settler, contratos mais novos que usam Permit2 "para realizar swaps sem nenhuma allowance passiva em relação ao contrato". Os integradores são orientados a nunca fixar um endereço de Settler no código, e sim consultar seu registro onchain.

Principais componentes do ecossistema

• O Exchange Proxy com suas Features, Transformers, a Flash Wallet e o Governor, além do registro do 0x Settler.
• A plataforma para desenvolvedores: APIs de Swap, Cross-Chain, Gasless e Trade Analytics.
• Os ZEIPs, o processo público de propostas de melhoria.

Utilidade do token ZRX

• Governança: votar em mudanças do protocolo por meio do processo ZEIP e em questões de tesouraria.
• Staking: market makers fazem staking de ZRX para recompensas de liquidez por época, proporcionais às taxas coletadas e ao stake.
• Acúmulo de taxas: a documentação afirma que "a partir de 29 de setembro de 2021, as taxas de protocolo foram removidas para todos os tipos de ordem tanto no Exchange V4 quanto no V3, de acordo com o ZEIP-91", então o staking não recebe mais nenhum fluxo de taxas.

ZRX deve ser tratado como um direito de governança e tesouraria, não como um instrumento de fluxo de caixa, a menos que um novo modelo de taxas seja adotado.

O que torna o 0x Protocol único?

O 0x foi um dos primeiros designs a separar a criação de ordens da liquidação: makers assinam ordens fora da chain, então cotar e cancelar não custa nada, enquanto a liquidação permanece não custodial. O proxy componível permite substituir ou desativar features em uma emergência sem a necessidade de novo deploy.

Como o 0x Protocol difere de projetos semelhantes

Uniswap (UNI) é um mercado de liquidez com seus próprios pools. O 0x não detém liquidez própria e, em vez disso, roteia e liquida contra outras plataformas, incluindo market makers que cotam RFQ. CoW Protocol (COW) ataca o mesmo problema por meio de leilões em lote e competição entre solvers, uma mudança mais fundamental na execução.

Casos de uso do 0x Protocol

• Incorporar swaps de tokens dentro de carteiras e interfaces de exchanges.
• Market makers cotando preços RFQ sem um livro de ordens onchain.
• Criação e liquidação de ordens de NFT.

Como o 0x Protocol é protegido

Componentes confiáveis são autorizados por um contrato Governor onchain, enquanto extensões não confiáveis ficam isoladas na Flash Wallet em sandbox, em vez de tocar nas allowances dos usuários. Auditorias, um programa de bug bounty e uma página de emergência são publicados.

Riscos e considerações

• ZRX não tem acúmulo de taxas de protocolo hoje, então o acúmulo de valor depende de decisões de governança ainda não tomadas.
• Features confiáveis retêm as allowances dos usuários e são atualizáveis pelo Governor, uma escolha deliberada, mas uma premissa de confiança real.
• Integrações que fixam um endereço de Settler no código podem quebrar ou encontrar um contrato pausado ou falsificado.
• O negócio de API e o protocolo são distintos, então o crescimento da API não necessariamente chega ao token.

Por que o 0x Protocol importa

Boa parte do vocabulário que o setor hoje dá como certo, incluindo ordens assinadas fora da chain, cotação RFQ e camadas de liquidação separadas da liquidez, foi moldado pelo design do 0x. É também um estudo de caso sobre como é difícil vincular o valor do token ao uso da infraestrutura, já que o protocolo removeu sua taxa em vez de tributar o fluxo que roteia.

Onde você pode comprar 0x Protocol (ZRX)?

ZRX é um ERC-20 listado há muito tempo, disponível nas principais exchanges centralizadas, incluindo Coinbase e Kraken, que mantêm páginas de mercado para ZRX. Também é negociado em exchanges descentralizadas do Ethereum e por meio de agregadores, alguns construídos sobre o próprio 0x.

Opções de armazenamento após a compra

ZRX é um ERC-20 padrão suportado por praticamente qualquer carteira Ethereum, incluindo MetaMask e Rabby. Ledger e Trezor são adequadas para posições de longo prazo e para quem pretende votar, já que a assinatura de governança usa os fluxos normais de carteiras EVM. Se você pretende fazer staking como market maker, revise os parâmetros atuais primeiro, dado que as taxas de protocolo hoje são zero.

Moedas relacionadas

• Uniswap (UNI)
• 1inch Network (1INCH)
• CoW Protocol (COW)
• Kyber Network Crystal v2 (KNC)
• Bancor (BNT)