USDS

Informazioni su USDS (USDS)

Che cos’è USDS (USDS)?

USDS è la stablecoin in dollari statunitensi emessa da Sky Protocol, il sistema decentralizzato in cui MakerDAO si è trasformata dopo il rebranding del 2024. È garantita da collaterale e non rappresenta un credito sul conto bancario di una società: nuovi USDS vengono creati quando gli utenti bloccano collaterale accettato oppure scambiano altre stablecoin in dollari attraverso un modulo di ancoraggio. Depositando USDS nel modulo di risparmio si ricevono sUSDS, che maturano lo Sky Savings Rate stabilito dalla governance. I DAI esistenti si convertono in USDS a un rapporto fisso di 1:1 e senza commissioni.

Risorse ufficiali:

• App e sito principale: https://sky.money/
• Documentazione per sviluppatori: https://developers.skyeco.com/protocol/tokens/usds/
• Codice sorgente: https://github.com/sky-ecosystem
• Voto di governance: https://vote.sky.money/
• Contratto su Ethereum: https://etherscan.io/token/0xdC035D45d973E3EC169d2276DDab16f1e407384F

Chi ha fondato USDS? (Storia)

USDS discende da MakerDAO, fondata da Rune Christensen, che nel 2017 ha lanciato il Dai a collaterale singolo, nel 2019 il Dai multicollaterale e il Dai Savings Rate, e dal 2021 ha aggiunto come collaterale anche attività del mondo reale. Nel 2024, nell’ambito del piano chiamato Endgame, MakerDAO ha cambiato nome in Sky e ha introdotto USDS come stablecoin e SKY come token di governance, con MKR convertibile in SKY secondo un rapporto fisso. USDS è stata lanciata a settembre 2024 e DAI continua a esistere insieme a essa.

Come funziona USDS

USDS viene coniata a fronte di collaterale custodito in vault e moduli controllati dal protocollo. Un modulo di stabilità dell’ancoraggio consente scambi uno a uno tra USDS e USDC in entrambe le direzioni, limitando lo scostamento finché il modulo dispone di scorte. Le posizioni vengono liquidate se il valore del collaterale scende troppo, e la governance fissa le commissioni di stabilità e il tasso di risparmio.

Il capitale raccolto a fronte del bilancio viene impiegato da allocatori semi indipendenti che la governance di Sky chiama Stars, o Agents, come Spark e Grove. Prendono in prestito USDS secondo parametri stabiliti dalla governance e li impiegano in strategie che includono titoli di Stato a breve termine e credito. L’avanzo finanzia lo Sky Savings Rate e le ricompense pagate su SKY in staking.

Componenti chiave dell’ecosistema

• USDS, attiva su Ethereum e su reti come Base, Arbitrum e Solana
• sUSDS, il token di risparmio che matura lo Sky Savings Rate
• SKY, il token di governance con cui si vota su parametri e rischio
• Il modulo di stabilità dell’ancoraggio e il convertitore da DAI a USDS
• Il sistema di allocazione e i suoi allocatori, tra cui Spark e Grove

Utilità del token USDS

USDS è un’unità di conto e un asset di regolamento, non un token di governance. Serve a quotare e regolare scambi, a mantenere esposizione al dollaro on-chain, funge da collaterale nei mercati di prestito e nelle pool ed è l’asset di deposito del modulo di risparmio. Detenere semplicemente USDS non produce rendimento: il rendimento matura su sUSDS, quindi chi detiene il token deve aderire in modo attivo.

Che cosa rende unica USDS?

USDS è uno dei pochi token in dollari di grandi dimensioni la cui emissione, politica sul collaterale e tasso di risparmio sono decisi da una governance on-chain e non da una società. Il tasso di risparmio è una leva di politica e non un tasso di marketing, e le posizioni di collaterale sono pubbliche on-chain.

In che cosa USDS si differenzia da progetti simili

USDC e Tether sono garantite da valuta fiat: un emittente detiene liquidità e strumenti a breve termine e rimborsa alla pari i clienti autorizzati. USDS è garantita da collaterale, con un mix che ha compreso asset crypto, attività del mondo reale e una consistente posizione in USDC all’interno del modulo di ancoraggio. USDe di Ethena si basa invece su una posizione in derivati coperta. Rispetto a DAI, USDS utilizza un contratto proxy aggiornabile, mentre il contratto del token DAI è immutabile: una differenza concreta di comportamento.

Casi d’uso di USDS

• Mantenere valore in dollari on-chain senza un conto su un exchange
• Ottenere lo Sky Savings Rate convertendo in sUSDS
• Collaterale e asset di quotazione nei mercati di prestito e nelle pool dei DEX

Come è protetta USDS

La sicurezza si fonda sugli smart contract di Ethereum, sulla governance on-chain e sul sistema di collaterale. Liquidazioni, tetti di debito, commissioni di stabilità e configurazione degli oracoli sono parametri di governance, modificabili solo attraverso un processo di proposta e voto. Lo stesso contratto del token è aggiornabile per via di governance.

Rischi e considerazioni

• Una quota rilevante della copertura è stata costituita da USDC detenuti nel modulo di ancoraggio, quindi USDS eredita un’esposizione a un emittente centralizzato, incluso il rischio di congelamento.
• Le allocazioni in attività del mondo reale comportano rischio di controparte, di custodia e legale, che non è verificabile on-chain.
• Il modello degli allocatori concede credito a entità semi indipendenti, perciò il fallimento di una strategia può colpire l’avanzo.
• La governance è ponderata per token e può risultare concentrata, e il contratto aggiornabile significa che l’implementazione può cambiare per questa via.
• L’ancoraggio è morbido. Nella pratica ha tenuto bene, ma poggia su meccanismi e incentivi, non su una promessa legale di rimborso.

Perché USDS è importante

USDS è la principale prova del fatto che un bilancio gestito dalla governance possa emettere un dollaro su larga scala e restituire il rendimento delle riserve a chi detiene il token invece di trattenerlo.

Dove acquistare USDS (USDS)?

USDS può essere coniata tramite l’app di Sky depositando collaterale oppure convertendo DAI o USDC. Viene inoltre scambiata sui principali exchange centralizzati e su exchange decentralizzati su Ethereum, Base, Arbitrum e Solana. Per la maggior parte degli utenti la strada più semplice è uno swap in una pool liquida.

Opzioni di custodia dopo l’acquisto

USDS è un token ERC-20 su Ethereum, con deployment equivalenti sulle altre reti supportate. Qualsiasi wallet EVM standard può conservarlo, e un wallet hardware è adatto agli importi più elevati. Per ottenere il tasso di risparmio, deposita nel modulo di risparmio e ricevi sUSDS. Verifica l’indirizzo di contratto della rete che stai usando, perché i deployment cambiano da chain a chain.

Criptovalute correlate

• Dai (DAI)
• Sky (SKY)
• Ethena USDe (USDe)
• USDC (USDC)
• Tether (USDT)