Stella

Over Stella (ALPHA)

Stella is een DeFi-protocol met hefboom, eerder bekend als Alpha Finance Lab, dat gehefboomde rendementsstrategieën aanbiedt met "0% kosten om te lenen": leners betalen geen rente en delen in plaats daarvan een deel van het rendement dat ze behalen met uitleners. ALPHA is de token, gebruikt voor staking, het delen van protocolvergoedingen en governance. Het protocol is van belang omdat hetzelfde team Alpha Homora bouwde, een van de eerste gehefboomde yield farming-protocollen op Ethereum, en Stella is hun poging om opnieuw te bedenken hoe on-chain hefboom wordt geprijsd.

Wat is Stella?

Stella heeft volgens de documentatie twee kernproducten:

• Stella Strategy, waarmee gebruikers (de zogeheten "leveragoors") gehefboomde posities in rendementsstrategieën openen zonder leenrente te betalen
• Stella Lend, waarmee uitleners assets in pools storten en een deel ontvangen van de rendementen die door die gehefboomde posities worden gegenereerd

De live-app op stellaxyz.io toont de onderdelen Strategy en Lend op Arbitrum. In 2025 kondigde het team Stella Trade aan, een beurs voor perpetual futures die live ging op het Berachain-testnet, als volgende productlijn.

Wie heeft Stella opgericht? (Geschiedenis)

Het project begon als Alpha Finance Lab, dat Alpha Homora bouwde, door Stella beschreven als het eerste gehefboomde yield farming-protocol op Ethereum, met een piek in de total value locked van ongeveer 1.9 miljard dollar. Het team zegt dat ALPHA in 2021 werd uitgeroepen tot Binance Launchpad-project van het jaar, en de tokenverkoop omvatte toewijzingen via Binance Launchpad en Launchpool.

In februari 2021 werd Alpha Homora V2 geëxploiteerd voor ongeveer 37.5 miljoen dollar, zoals gemeld door de beveiligingspublicatie rekt.news.

In juni 2023 werd het project omgedoopt tot Stella met behoud van de ticker ALPHA, zoals bevestigd in een KuCoin-bericht van 8 juni 2023. De Stella-FAQ zegt dat de kernbijdragers dezelfde bleven, met Tascha als projectleider, Nipun als tech lead en Arin als productlead. In juni 2024 publiceerde het team een voorstel om van koers te veranderen en te herbranden naar "LitLayer", een protocol voor hefboominfrastructuur; latere berichten uit 2025 gebruiken nog steeds de naam Stella, wat erop wijst dat de rebranding niet is doorgegaan zoals voorgesteld (onze afleiding).

Hoe Stella werkt

Stella vervangt het gebruikelijke op benutting gebaseerde rentemodel door een Pay-As-You-Earn-model (PAYE):

1. Een leveragoor leent uit een Stella Lend-pool om een gehefboomde positie te openen in een ondersteunde rendementsstrategie.
2. Er loopt geen rente op de lening, ongeacht de benutting van de pool.
3. Wanneer de positie rendement oplevert, wordt een "yield cut" die door een PAYE-curve is bepaald van de opbrengst ingehouden.
4. Die yield cut wordt gedeeld met de uitleners, en 20% ervan wordt geïnd als protocolvergoedingen.

Het idee is dat leners alleen betalen wanneer ze winst maken, terwijl de opbrengsten van uitleners gekoppeld zijn aan de werkelijke prestaties van de strategie in plaats van aan pieken in de benutting. Posities zijn nog steeds overgecollateraliseerd en kunnen worden geliquideerd als ze onder de vereiste drempels zakken.

Belangrijke onderdelen van het ecosysteem

• Stella Strategy en Stella Lend op Arbitrum
• Stella Trade, een perpetuals-handelsplatform dat een centraal limietorderboek combineert met een just-in-time-veiling op basis van offerteaanvragen voor marketmakers (testnet op Berachain, volgens de aankondiging uit 2025)
• ALPHA-staking op staking.stellaxyz.io
• Oudere Alpha Homora-producten, waarvan de storters een deel van de protocolvergoedingen van Stella ontvangen
• Open-sourcecode op GitHub

Nut van de ALPHA-token

Volgens de Stella-documentatie kunnen ALPHA-houders staken om sALPHA te ontvangen, wat het volgende geeft:

• een deel van de protocolvergoedingen: 50% van de vergoedingen gaat naar ALPHA-stakers en 50% naar Alpha Homora-storters
• tokens van projecten die het team eerder heeft geïncubeerd, wanneer die beschikbaar komen
• stemrecht over protocolvoorstellen

Gestakete middelen fungeren als vangnet voor het protocol. Beloningen worden automatisch herbelegd, en voor unstaking geldt een unbondingperiode van 30 dagen, gevolgd door een claimvenster van 72 uur.

Tokenomics volgens de documentatie: een totaal aanbod van 1.000.000.000 ALPHA, verdeeld over 36.67% ecosysteem, 20% liquidity mining, 15% team en adviseurs, 13.33% private sale, 10% Binance Launchpad-verkoop en 5% Binance Launchpool. ALPHA bestaat op Ethereum en BNB Chain (zelfde adres 0xa1faa113cbe53436df28ff0aee54275c13b40975), op Avalanche als ALPHA.e en op Arbitrum.

Wat maakt Stella uniek?

Het PAYE-model is het kernverschil. De meeste krediet- en hefboomprotocollen rekenen leners een variabele rente, of hun positie nu iets oplevert of niet. Stella koppelt de kosten van lenen aan het gerealiseerde rendement, wat volgens het team de belangen van uitleners en leners op één lijn brengt. De geschiedenis van het team met Alpha Homora, inclusief gehefboomde liquiditeitsverschaffing op Uniswap v3, geeft het jarenlange ervaring in deze niche.

Hoe Stella verschilt van vergelijkbare chains

Stella is een applicatie, geen chain. Vergeleken met geldmarkten zoals Aave of Radiant Capital vervangt het rentetarieven door het delen van rendement. Vergeleken met rendementshandelsprotocollen zoals Pendle richt het zich op hefboom in plaats van op het opsplitsen van rendement in verhandelbare delen. Met Stella Trade beweegt het ook richting perpetuals-platforms zoals GMX.

Toepassingen van Stella

• Gehefboomde posities openen in rendementsstrategieën zonder rentekosten
• Assets uitlenen om een deel van de rendementen van gehefboomde strategieën te verdienen
• ALPHA staken voor het delen van vergoedingen en governance
• Perpetuals verhandelen op Stella Trade zodra het verder gaat dan het testnet

Hoe Stella wordt beveiligd

De Stella-documentatie noemt audits door PeckShield en Trust Security, met rapporten die zijn gepubliceerd in de auditrepository van het project. Het protocol documenteert ook een risicokader met voorzorgsmaatregelen en een "slow mode", en gestaket ALPHA dient als vangnet. De exploit van Alpha Homora V2 in 2021 herinnert eraan dat gehefboomde DeFi-contracten complex zijn en echt smartcontractrisico met zich meebrengen.

Risico's en aandachtspunten

• Gehefboomde posities kunnen in snelle markten worden geliquideerd.
• Smartcontractrisico blijft bestaan ondanks audits, zoals de exploit van 2021 liet zien.
• De officiële documentatiesite verwijst nu door naar een niet-openbare pagina, waardoor actuele details moeilijker te verifiëren zijn.
• De vergoedingsinkomsten voor stakers hangen af van het gebruik, dat veel kleiner is geweest dan in het Alpha Homora-tijdperk.
• De strategische richting is meerdere keren verschoven (Alpha Homora, Stella, een LitLayer-voorstel, Stella Trade).

Waarom Stella ertoe doet

Stella is een van de langst bestaande teams in DeFi-hefboom, en het PAYE-model is een eigen experiment in hoe lenen geprijsd zou moeten worden. De verschuiving naar perpetuals weerspiegelt waar de vraag naar on-chain hefboom naartoe is verplaatst.

Waar kunt u Stella kopen?

ALPHA wordt verhandeld op gecentraliseerde beurzen en op gedecentraliseerde beurzen op Ethereum, BNB Chain en Arbitrum.

Bewaaropties na aankoop

ALPHA kan worden bewaard in elke EVM-wallet zoals MetaMask of in een hardware wallet, op de chain waar u het hebt gekocht. Controleer contracten op Etherscan, BscScan of Arbiscan. Staking gebeurt op het Ethereum-mainnet via de officiële stakingpagina.

Gerelateerde munten

• Aave (AAVE)
• Pendle (PENDLE)
• Radiant Capital (RDNT)
• GMX (GMX)
• Arbitrum (ARB)