Bancor

Informazioni su Bancor Network (BNT)

Cos'è Bancor Network (BNT)?

Bancor è uno dei più antichi progetti di trading decentralizzato ancora attivo nello sviluppo del proprio codice. Ha introdotto il market maker automatizzato sulle blockchain pubbliche nel 2017 e da allora si è reinventato due volte. Oggi "Bancor" indica una famiglia di protocolli di trading on-chain governati dalla Bancor DAO, il cui prodotto di punta è Carbon DeFi, un protocollo di trading basato su ordini anziché un classico pool di liquidità.

BNT è il Bancor Network Token. È l'asset di governance e di accumulo del valore dell'ecosistema: lo staking di BNT conia vBNT, il token usato per votare nella DAO, e la DAO ha destinato le commissioni del protocollo al riacquisto e alla distruzione di BNT.

Fonti ufficiali:

• Bancor
• Documentazione di Carbon DeFi
• Forum di governance di Bancor
• Bancor su GitHub

Chi ha fondato Bancor? (Storia)

Bancor è stato creato da Guy Benartzi, Galia Benartzi, Eyal Hertzog e Yudi Levi nell'ambito della Bprotocol Foundation, e la sua vendita di token nel giugno 2017 fu tra le più grandi di quell'epoca. Il whitepaper originale descriveva gli "smart token" che detengono riserve su una bonding curve, il diretto antenato di ogni market maker a funzione costante che è seguito.

La storia successiva è meno confortevole e va esposta con chiarezza. Bancor v2.1 ha introdotto la fornitura di liquidità a senso unico, dove un depositante fornisce un singolo asset e il protocollo conia BNT per abbinarlo, insieme a una protezione dalla perdita impermanente finanziata dalle emissioni del protocollo, e la versione 3 ha reso questa protezione istantanea. Il 19 giugno 2022, durante una forte tensione di mercato, la protezione è stata sospesa. I fornitori di liquidità che vi avevano fatto affidamento sono rimasti esposti, il protocollo ha registrato un deficit sostanziale, ed è seguita una class action negli Stati Uniti.

Lo sviluppo si è da allora spostato su Carbon DeFi, lanciato nel 2023, e la DAO ha votato per smantellare progressivamente i pool legacy, migrando il valore recuperato verso strategie Carbon e bruciando BNT. Chiunque valuti BNT dovrebbe leggere questa sequenza come il registro reale: la garanzia contro la perdita impermanente non è attiva, e il market maker automatizzato legacy è in declino gestito.

Come funziona Bancor

Lo stack attuale ha tre parti.

1. Carbon DeFi, il protocollo di trading Una posizione Carbon non è la semplice quota di un pool. Ogni strategia detiene due bonding curve indipendenti, una per l'acquisto e una per la vendita, e il maker fissa l'intervallo di prezzo per ciascuna. La liquidità ruota tra le due curve: quando l'ordine di acquisto viene eseguito, i token acquisiti si spostano sulla curva di vendita, e viceversa. Un maker può quindi esprimere "compra questo asset tra questi prezzi, vendilo tra quegli altri" e farlo eseguire ripetutamente senza keeper esterni né oracoli.

2. Comportamento degli ordini Gli ordini sono unidirezionali e irreversibili una volta eseguiti, proprietà che rende Carbon resistente agli attacchi sandwich: un ordine eseguito non si inverte quando il prezzo torna indietro. Le strategie sono regolabili on-chain modificando i parametri anziché ritirare e ridepositare, il che mantiene bassi i costi di gas.

3. Instradamento delle commissioni e BNT Le commissioni di trading appartengono al protocollo e la loro allocazione è decisa dalla governance della DAO. Il contratto CarbonVortex aggrega le commissioni provenienti da Carbon, dal protocollo di arbitraggio Arb Fast Lane e dal surplus nei pool Bancor legacy, quindi esegue un'asta olandese senza permesso per consolidare questo insieme misto di token in un unico asset, tipicamente il token di gas nativo della chain. Un contratto ponte associato riporta le commissioni raccolte da altre reti verso Ethereum, e la DAO ha approvato di destinare i ricavi da commissioni di Carbon al riacquisto e alla distruzione di BNT.

Componenti chiave dell'ecosistema

• Carbon DeFi, il protocollo di trading basato su ordini, con CarbonController come unico punto di ingresso per trade e gestione delle strategie
• Il contratto Voucher, un token non fungibile che rappresenta la proprietà di una strategia Carbon
• CarbonVortex e CarbonVortexBridge, che raccolgono, mettono all'asta e rimpatriano le commissioni del protocollo
• Arb Fast Lane, un protocollo di arbitraggio aperto che permette a qualsiasi partecipante di arbitrare tra venue Bancor ed esterne e restituisce il profitto all'ecosistema
• Il market maker automatizzato legacy di Bancor, ancora raggiungibile ma non più al centro dello sviluppo
• La Bancor DAO, governata tramite vBNT, con un forum aperto per proposte e votazioni

Utilità del token BNT

BNT viene utilizzato per:

• La governance, tramite vBNT, che viene coniato quando si fa staking di BNT ed è il token effettivamente usato per votare le proposte della Bancor DAO
• La cattura del valore, poiché la DAO ha destinato i ricavi da commissioni del protocollo al riacquisto e alla distruzione di BNT
• La liquidità all'interno delle venue proprie dell'ecosistema e su exchange esterni
• Storicamente, come asset di contropartita coniato dal protocollo nella fornitura di liquidità a senso unico del market maker automatizzato legacy

Un punto strutturale importante: BNT ha un'offerta elastica. Il protocollo è in grado di coniare e bruciare BNT anziché seguire un calendario di emissione fisso, quindi BNT non è limitato da un tetto rigido di protocollo come lo sarebbe un token a offerta fissa. Proprio questa elasticità ha finanziato il modello di liquidità a senso unico, ed è anche ciò che ha reso possibile il deficit del 2022.

Cosa rende unico Bancor?

Due elementi si distinguono. Il primo è la liquidità asimmetrica di Carbon: dare a una posizione due curve separate permette a un maker di fissare uno spread arbitrario ed eseguire una strategia di grid o scalping interamente on-chain, senza un bot keeper né un oracolo dei prezzi. I market maker automatizzati convenzionali impongono un'unica curva e una commissione di protocollo fissa per ogni fornitore. Il secondo è l'irreversibilità. In un pool standard, un trade eseguito può essere annullato dal trade successivo a un prezzo simile, il che è la base meccanica dell'estrazione sandwich; gli ordini Carbon non si invertono, eliminando questa superficie di attacco.

In cosa Bancor differisce da protocolli simili

Rispetto a Uniswap e ad altri design a liquidità concentrata, Carbon appare superficialmente simile perché entrambi permettono a un fornitore di scegliere intervalli di prezzo. La differenza è che una posizione a liquidità concentrata usa comunque un'unica curva per entrambe le direzioni e un livello di commissione fissato dal protocollo, mentre Carbon divide le due direzioni in ordini indipendenti con uno spread definito dal maker.

Rispetto agli order book on-chain, Carbon non necessita di relayer o keeper fuori catena per eseguire gli ordini, perché i taker interagiscono direttamente con le curve. Rispetto a Curve o Balancer, che ottimizzano la composizione dei pool e l'efficienza degli swap, l'attenzione attuale di Bancor è rivolta all'espressione di strategie per singoli maker piuttosto che a pool condivisi profondi.

Rispetto al proprio passato, il contrasto conta più di tutto: Bancor non offre più il prodotto di deposito a senso unico protetto dalle perdite per cui era noto tra il 2021 e il 2022.

Casi d'uso di Bancor

• Eseguire strategie automatizzate di acquisto al ribasso e vendita al rialzo on-chain senza bot né infrastruttura fuori catena
• Piazzare ordini limite e ordini a intervallo on-chain con uno spread scelto autonomamente
• Fare market making con controllo sulla commissione effettiva guadagnata in ciascuna direzione
• Arbitrare tra venue Bancor ed exchange esterni tramite Arb Fast Lane
• Partecipare alla governance della DAO su allocazione delle commissioni, deployment e parametri

Come è protetto Bancor

La sicurezza si basa su:

• Audit indipendenti dei contratti Carbon da parte di ChainSecurity e PeckShield su più cicli di revisione, pubblicati nei repository del progetto
• Un programma pubblico di bug bounty con ricompense pubblicizzate fino a un milione di dollari
• Parametri verificabili on-chain: la commissione di trading in vigore, ad esempio, si legge direttamente dal contratto CarbonController anziché essere solo documentata
• Contratti open source e un forum di governance pubblico dove si dibattono modifiche ai parametri e deployment
• Scelte di design che riducono classi specifiche di attacco, in particolare l'irreversibilità degli ordini contro l'estrazione sandwich e l'assenza di dipendenza da oracoli nell'esecuzione delle strategie

Rischi e considerazioni

• Rischio legato allo storico. La protezione dalla perdita impermanente è stata sospesa a giugno 2022, lasciando perdite ai fornitori di liquidità e un deficit al protocollo, seguiti da contenziosi legali. Questo precedente è il dato più importante nel valutare le promesse del progetto.
• Smantellamento del protocollo legacy. La DAO sta riducendo progressivamente i pool più vecchi, quindi qualsiasi posizione legata al precedente market maker automatizzato va verificata rispetto alle decisioni di governance attuali anziché alla documentazione più vecchia.
• Offerta elastica. La capacità del protocollo di coniare BNT significa che la diluizione è una questione di governance e di meccanismo, non fissata da un calendario di emissione.
• Rischio di strategia su Carbon. Gli ordini si eseguono dove il maker li ha piazzati, quindi un intervallo mal posizionato semplicemente si esegue a un prezzo sfavorevole. Non esiste protezione contro la perdita direzionale.
• Superficie multi-chain, poiché ogni deployment eredita le ipotesi di sicurezza, liquidità e bridging della propria chain ospitante.
• Rischi di concentrazione della governance e apatia dei votanti che si applicano a qualsiasi DAO ponderata sui token.
• Pressione competitiva da parte di exchange decentralizzati e aggregatori molto più grandi.

Perché Bancor è importante

Bancor ha inventato il meccanismo su cui gira oggi gran parte della finanza decentralizzata, per poi dover vivere le conseguenze di un prodotto sopravvalutato nelle promesse. Entrambe le metà sono istruttive. Carbon DeFi è un approccio genuinamente diverso alla liquidità on-chain, con uno spread definito dal maker ed esecuzione resistente al MEV, distribuito su circa una dozzina di reti EVM, tra cui Ethereum, Base, Linea, Mantle, Sei, Celo, Fantom, Blast, Telos, IOTA, Coti e TAC. Se questo design conquisterà quote di mercato resta da vedere, ma è un contributo tecnico reale e non un semplice rebranding.

Dove si può acquistare Bancor (BNT)?

BNT è un token ERC-20 su Ethereum ed è disponibile sia su exchange centralizzati che su venue decentralizzate. Disponibilità e coppie variano a seconda della giurisdizione. Il contratto del token può essere consultato su Etherscan.

Principali exchange centralizzati (CEX)

BNT è spesso disponibile su:

• Binance
• Coinbase
• Kraken
• KuCoin
• Gate

Le coppie comuni includono BNT/USDT e BNT/ETH dove supportate.

Opzioni di conservazione dopo l'acquisto

Dopo l'acquisto, BNT può essere conservato su un exchange, il che è custodial, in qualsiasi wallet non custodial compatibile con Ethereum come MetaMask o Rabby, o in un hardware wallet abbinato a un software wallet, più sicuro per detenzioni a lungo termine.

Confermare la rete e il contratto del token prima di un trasferimento, e tenere presente che vBNT è un token separato da BNT e non è interscambiabile con esso.

Criptovalute correlate

Puoi confrontare BNT con protocolli correlati su Coinrithm:

• Uniswap (UNI)
• Curve DAO Token (CRV)
• Balancer (BAL)
• SushiSwap (SUSHI)
• 1inch Network (1INCH)