Frax (prev. FXS)

Sobre Frax (FRAX, antes FXS)

¿Qué es Frax (FRAX)?

FRAX es el activo nativo de Fraxtal, la blockchain construida por Frax Finance, y es el token que antes se negociaba como FXS (Frax Shares). No es el stablecoin Frax. En la actualización North Star se intercambiaron los dos nombres: el token de gobernanza y captura de valor FXS pasó a llamarse FRAX y se convirtió en el activo de gas de Fraxtal, mientras que el stablecoin FRAX original pasó a llamarse frxUSD.

Esa distinción importa más que cualquier otro dato de esta página, porque la mayoría del material antiguo sobre "FRAX" describe un stablecoin anclado al dólar. Hoy la documentación oficial describe FRAX como el activo básico escaso de la blockchain Fraxtal, usado para pagar el espacio de bloque y, en una actualización planeada, para dar seguridad a los validadores. La documentación es explícita en que FRAX en sí no es un token de gobernanza; los derechos de gobernanza provienen de hacer staking de él en veFRAX.

Fuentes oficiales:

• Frax
• Documentación de Frax
• Resumen del token FRAX
• Explorador Fraxscan
• Frax en GitHub

¿Quién fundó Frax? (Historia)

Frax Finance fue fundada por Sam Kazemian junto con Jason Huan y Travis Moore, y el stablecoin FRAX original se lanzó en Ethereum en diciembre de 2020. El diseño de lanzamiento era fraccional-algorítmico: parte de cada stablecoin estaba respaldada por colateral y parte se estabilizaba de forma algorítmica mediante FXS, con la intención de que el ratio de colateral bajara a medida que creciera la confianza.

Ese modelo fue retirado. Tras las quiebras de stablecoins de 2022, la gobernanza de Frax votó en 2023 pasar a la colateralización total, poniendo fin a la parte algorítmica. El segundo cambio estructural llegó con la propuesta North Star (FIP-428), aprobada en 2025, que renombró FXS a FRAX, renombró el stablecoin a frxUSD e hizo de FRAX el token de gas de Fraxtal. Los titulares han podido actualizar FXS a FRAX nativo uno a uno mediante un puente a Fraxtal desde el 28 de abril de 2025.

Una lectura en vivo del contrato original de Ethereum en 0x3432b6a60d23ca0dfca7761b7ab56459d9c964d0 sigue devolviendo el nombre "Frax Share" y el símbolo "FXS", de modo que el ERC-20 on-chain nunca fue renombrado en sí mismo. El cambio de nombre ocurrió a nivel de ecosistema, y el activo canónico ahora se emite de forma nativa en Fraxtal.

Cómo funciona Frax

1. Fraxtal es la capa de liquidación Fraxtal es un rollup equivalente a la EVM construido sobre el OP Stack, que corre como chain ID 252 con FRAX como símbolo de su moneda. Utiliza un módulo de disponibilidad de datos desarrollado por el equipo central de Frax en lugar de publicar todos los datos en Ethereum.

2. FRAX paga el espacio de bloque Toda transacción en Fraxtal se paga en FRAX nativo. Los usuarios pueden envolverlo en WFRAX, una representación ERC-20 desplegada como contrato del sistema, para usarlo dentro de contratos inteligentes y para transferencias entre cadenas integradas.

3. veFRAX lleva la gobernanza Los usuarios bloquean FRAX por un plazo autoseleccionado de entre una semana y 208 semanas (cuatro años) para recibir veFRAX. El saldo no es transferible y escala tanto con la cantidad bloqueada como con la duración del bloqueo, de modo que un FRAX bloqueado durante cuatro años produce un saldo de veFRAX de cuatro, que decae a medida que se acerca la fecha de desbloqueo.

4. La emisión y la quema van en direcciones opuestas FRAX sigue una emisión de cola fija fijada en un 8 por ciento anual al inicio, que disminuye un punto porcentual por año hasta un suelo del 3 por ciento. Frente a eso, el Frax Burn Engine destruye de forma permanente FRAX recaudado de fuentes que incluyen la comisión base EIP-1559 de Fraxtal y el registrador del Frax Name Service.

Componentes clave del ecosistema

• Fraxtal, el rollup del OP Stack donde FRAX es nativo
• frxUSD, el stablecoin redimible en moneda fiduciaria, y sfrxUSD, su forma stakeada que genera rendimiento
• frxETH y sfrxETH, los activos de staking líquido de Ethereum del ecosistema
• Fraxlend para mercados de préstamo aislados, Fraxswap para creación de mercado con promedio ponderado por tiempo, y BAMM
• FXBs, los Frax Bonds que cotizan con descuento y se redimen por frxUSD al vencimiento
• FraxNet, la capa de emisión y custodia detrás de frxUSD y de los stablecoins de marca blanca
• Flox, el programa de incentivos de espacio de bloque de Fraxtal, que paga puntos FXTL por el gas gastado y por el uso de contratos

Utilidad del token FRAX

FRAX se usa para:

• Pagar el gas en Fraxtal
• Proporcionar seguridad criptoeconómica para los validadores bajo la actualización de staking planeada
• Bloquearse en veFRAX para votos de gobernanza y para una parte de los ingresos de sfrxUSD
• Potenciar la conversión de puntos FXTL a través del capacitor de Flox, que aplica un periodo de enfriamiento para los retiros

¿Qué hace único a Frax?

• Frax opera su propia cadena, su propio stablecoin, su propio mercado de préstamos y sus propios activos de staking líquido como un único stack integrado, algo que muy pocos protocolos DeFi intentan
• El diseño de incentivos de Flox paga por el consumo de gas en lugar de solo por la liquidez, de modo que un usuario activo puede terminar una época en mejor posición que el gas que gastó
• frxUSD se emite mediante contratos de custodia consagrados que acuñan uno a uno contra equivalentes de efectivo tokenizados, de modo que entidades del mundo real pueden incorporar reservas mientras el token sigue siendo transferible sin permiso

En qué se diferencia Frax de cadenas similares

Comparado con emisores de stablecoins como Sky o Ethena, Frax no es solo un emisor. Controla la cadena en la que liquida el stablecoin, lo que le permite canalizar de vuelta la quema de gas y los incentivos de espacio de bloque hacia la misma economía del token.

Comparado con rollups de propósito general, Fraxtal es más estrecho y más deliberado: el objetivo es alojar un único stack financiero en lugar de atraer todas las categorías de aplicaciones. Cabe señalar también que la documentación no es del todo consistente sobre si Fraxtal es un rollup o una futura capa 1 soberana. La página de referencia de la red todavía lo lista como una L2, así que hay que tratar el lenguaje sobre L1 como una hoja de ruta y no como el estado actual.

Casos de uso de Frax

• Pagar transacciones y desplegar contratos en Fraxtal
• Bloquear FRAX como veFRAX para votar sobre gauges, parámetros y política de ingresos
• Ganar y convertir puntos FXTL mediante actividad on-chain ordinaria
• Acuñar, hacer staking y redimir frxUSD y sfrxUSD

Cómo se protege Frax

Fraxtal hereda las propiedades de seguridad del diseño de rollup del OP Stack, con la advertencia importante de que usa un módulo de disponibilidad de datos desarrollado por Frax en lugar de publicar todos los datos en Ethereum. Es una compensación de costos deliberada y una diferencia real respecto a los rollups que publican todo en la capa 1.

Más allá de la cadena, la seguridad descansa en el colateral que respalda a frxUSD y en la integridad de la gobernanza. Bajo el FIP-432, la DAO de Frax delegó la gestión de cumplimiento a nivel de emisor y de colateral de frxUSD en Frax Inc, una corporación de beneficio público, conservando la facultad de modificar o revocar esa delegación.

Riesgos y consideraciones

• La confusión de tickers es un peligro real: FRAX hoy es el antiguo FXS, y el stablecoin es frxUSD, así que las cotizaciones, las wallets y los artículos antiguos pueden fácilmente referirse a activos distintos
• El ERC-20 de Ethereum sigue reportándose a sí mismo como FXS on-chain, lo que puede engañar a cualquiera que verifique leyendo el contrato
• Fraxtal usa una capa de disponibilidad de datos alternativa, un supuesto más débil que la disponibilidad de datos completa de Ethereum
• frxUSD depende de custodios fuera de la cadena, productos de tesorería tokenizados e intermediarios regulados, lo que introduce riesgo de contraparte y de jurisdicción que un stablecoin puramente on-chain no tendría
• FRAX tiene una emisión de cola continua, así que los titulares que no hacen staking se diluyen respecto a los que sí lo hacen

Por qué Frax importa

Frax es uno de los pocos proyectos DeFi que se ha reestructurado dos veces en público: primero abandonando el diseño de stablecoin algorítmico que le dio su nombre, y luego reorganizando toda su identidad de token en torno a una cadena que construyó. La forma actual, un activo de gas básico en un rollup construido a medida con un stablecoin redimible en fiat encima, es una respuesta coherente a una pregunta que enfrentan muchos emisores de stablecoins: dónde debe acumularse el valor de la emisión.

¿Dónde se puede comprar Frax (FRAX)?

FRAX se negocia en grandes exchanges centralizados y en las propias plataformas on-chain de Frax. Debido al cambio de nombre, conviene comprobar si un listado se refiere al token del ecosistema (antes FXS) o al stablecoin heredado, y confirmar a qué cadena pertenece la dirección de depósito. La disponibilidad y los pares varían según la jurisdicción.

Principales exchanges centralizados (CEX)

FRAX ha estado comúnmente disponible en:

• Binance
• Kraken
• Bybit
• Gate
• MEXC

On-chain, Fraxswap y otras plataformas de Fraxtal y Ethereum proporcionan liquidez de swap.

Opciones de almacenamiento tras la compra

Tras la compra, FRAX puede mantenerse:

• En un exchange, lo cual es custodial
• Como FRAX nativo en Fraxtal en cualquier wallet EVM configurada para la chain ID 252
• Como WFRAX, la forma envuelta en ERC-20, donde se necesite un token compatible con contratos
• Como el ERC-20 heredado FXS en Ethereum, que puede actualizarse mediante un puente a Fraxtal

Confirme la cadena y el token exacto antes de depositar. El ecosistema contiene varios activos con nombres similares, incluyendo frxUSD, sfrxUSD, frxETH y WFRAX.

Monedas relacionadas

Puede comparar FRAX con ecosistemas relacionados en Coinrithm:

• Frax USD (FRXUSD)
• Sky (SKY)
• Ethena (ENA)
• Curve DAO Token (CRV)
• Liquity (LQTY)