Hyperliquid

Sobre Hyperliquid (HYPE)

¿Qué es Hyperliquid (HYPE)?

Hyperliquid es una blockchain de Layer 1 construida específicamente para el trading on-chain, conocida sobre todo por su exchange de futuros perpetuos y sus mercados spot, que funcionan como libros de órdenes totalmente on-chain. HYPE es el token nativo de la red: se stakea para asegurar la cadena, se usa para pagar el gas y otorga descuentos en comisiones a los traders. Hyperliquid importa porque demuestra que un exchange con libro de órdenes de límite central, donde cada orden, cancelación, operación y liquidación queda registrada on-chain, puede funcionar con una latencia cercana a la que los traders esperan de una plataforma centralizada.

A diferencia de la mayoría de los protocolos DeFi, que son contratos inteligentes sobre una cadena de propósito general, Hyperliquid escribió su propia L1 en torno a las necesidades de un exchange y añadió la HyperEVM, un entorno de contratos inteligentes que comparte el mismo consenso.

Recursos oficiales:

• App de Hyperliquid
• Documentación de Hyperliquid
• Hyper Foundation
• Software del nodo en GitHub

¿Quién fundó Hyperliquid? (Historia)

El desarrollo principal está liderado por Hyperliquid Labs. Según la documentación del proyecto, el equipo está encabezado por Jeff e iliensinc, compañeros de clase en Harvard, con otros miembros de Caltech y el MIT. El equipo hizo market making propietario en cripto en 2020 y pasó a DeFi en el verano de 2022.

Hyperliquid Labs se describe como totalmente autofinanciada: no ha tomado capital de riesgo ni ningún otro capital externo. Eso marcó el lanzamiento del token. En lugar de asignar tokens a inversores, Hyperliquid ejecutó un programa de puntos para usuarios. La primera fase comenzó el 1 de noviembre de 2023 y distribuyó 1.000.000 de puntos por semana hasta el 1 de mayo de 2024; la fase de la L1 se extendió del 29 de mayo de 2024 a noviembre de 2024, con 700.000 puntos por semana. HYPE se lanzó después como el token nativo de la cadena, con un suministro máximo de mil millones. La Hyper Foundation apoya al ecosistema, incluido un programa de delegación para validadores.

Cómo funciona Hyperliquid

El estado de Hyperliquid se divide en dos partes que comparten un mismo consenso:

1. Consenso HyperBFT Hyperliquid usa HyperBFT, un algoritmo de proof of stake propio inspirado en HotStuff y sus sucesores. Los bloques los producen los validadores en proporción al HYPE que tienen delegado, y un quórum es cualquier conjunto de validadores que posea más de dos tercios del stake total. Las operaciones obtienen finalidad en un solo bloque. La documentación reporta una latencia mediana de extremo a extremo de 0.2 segundos (percentil 99 de 0.9 segundos) para un cliente colocado en el mismo centro de datos.

2. HyperCore HyperCore contiene el margen y el motor de emparejamiento: libros de órdenes de futuros perpetuos, libros de órdenes spot, la cámara de compensación, oráculos, vaults y staking. No depende de libros de órdenes fuera de la cadena. La documentación indica que la mainnet soporta alrededor de 200.000 órdenes por segundo, donde el cuello de botella es la ejecución y no el consenso.

3. HyperEVM La HyperEVM no es una cadena separada. Está asegurada por el mismo consenso HyperBFT, de modo que los contratos en Solidity pueden leer los precios del libro de órdenes de HyperCore mediante precompilados y, a través de contratos de sistema, colocar órdenes en HyperCore. Un token puede existir como ERC-20 en la HyperEVM y como activo spot en HyperCore sin que exista un puente entre ambos. La documentación describe un despliegue deliberadamente gradual de las funciones de la HyperEVM.

Componentes clave del ecosistema

• Futuros perpetuos: el producto insignia, con margen cruzado y aislado, margen de portafolio, órdenes TP/SL, financiación (funding) y desapalancamiento automático.
• Trading spot: listados sin permiso bajo HIP-1, un estándar de token con oferta limitada. Los deployers ganan un ticker mediante una subasta holandesa de 31 horas con un piso de 500 HYPE.
• HIP-2 (Hyperliquidity): una estrategia sin operador, inspirada en Uniswap, integrada en la lógica de transición de bloques, que cotiza un rango de precios para los nuevos tokens HIP-1 frente a USDC.
• HIP-3 (perpetuos desplegados por builders): cualquiera que stakee 500.000 HYPE (retenidos al menos 183 días) puede desplegar su propio DEX de perpetuos, definir su oráculo y las especificaciones del contrato, y fijar una participación en las comisiones.
• HIP-4 (mercados de resultado): contratos totalmente colateralizados que se liquidan dentro de un rango fijo, utilizables para mercados de predicción. El primer mercado es un evento binario diario recurrente sobre BTC que se liquida a las 06:00 UTC; se planean mercados de múltiples resultados, pero no formaron parte del lanzamiento inicial.
• HLP (Hyperliquidity Provider): un vault de protocolo de propiedad comunitaria que hace market making, ejecuta liquidaciones y gana una parte de las comisiones de trading, con un bloqueo de depósito de 4 días.
• USDC nativo: Circle acuña USDC de forma nativa en Hyperliquid. El puente heredado de Arbitrum ahora mantiene menos del 10 % del USDC en HyperCore.
• Códigos de builder: frontends, wallets y bots de trading de terceros pueden enrutar órdenes y cobrar su propia comisión.

Utilidad del token HYPE

• Staking: HYPE se delega a validadores en un sistema de proof of stake delegado. Las recompensas provienen de una reserva de emisión futura, se acumulan cada minuto, se componen a diario y siguen una tasa inversamente proporcional a la raíz cuadrada del stake total (la documentación cita alrededor de 2.37 % al año con 400 millones de HYPE en staking).
• Gas: HYPE paga las transacciones en la HyperEVM; una versión wrapped canónica (WHYPE) reside en una dirección de sistema.
• Descuentos en comisiones: los niveles de staking van de Wood (más de 10 HYPE) a Diamond (más de 500.000 HYPE) y reducen las comisiones de trading entre un 5 % y un 40 %.
• Despliegue: las subastas de tickers de HIP-1 se pagan en HYPE, y los deployers de HIP-3 deben stakearlo.
• Recompra y quema: las comisiones de trading van a la comunidad (HLP, el Assistance Fund y los deployers). El Assistance Fund convierte automáticamente las comisiones en HYPE como parte de la ejecución de la L1, y el HYPE que allí se mantiene se quema, eliminándolo tanto del suministro circulante como del total.

¿Qué hace único a Hyperliquid?

• Un libro de órdenes de límite central totalmente on-chain, en lugar de un AMM o un motor de emparejamiento fuera de la cadena con liquidación on-chain.
• Una sola cadena que aloja tanto un motor de exchange como una EVM de propósito general con acceso directo a su liquidez.
• Sin inversores de capital de riesgo; las comisiones fluyen hacia la comunidad y hacia recompras de HYPE en lugar de a la tesorería de una empresa.
• Listado sin permiso de tokens spot, mercados de perpetuos y mercados de resultado mediante HIPs.

En qué se diferencia Hyperliquid de cadenas similares

En comparación con los DEX de perpetuos en cadenas de propósito general, como GMX en Arbitrum, Hyperliquid usa un libro de órdenes en lugar de un pool de liquidez como contraparte. En comparación con dYdX, que también se mudó a su propia cadena, Hyperliquid mantiene el libro de órdenes en el estado de consenso y añade una EVM nativa. En comparación con L1 generales de alto rendimiento como Solana, donde los exchanges son aplicaciones que compiten por espacio de bloque, Hyperliquid integra el exchange directamente en el protocolo.

Casos de uso de Hyperliquid

• Trading apalancado de futuros perpetuos, incluidos mercados de terceros desplegados bajo HIP-3.
• Trading spot de HYPE y de tokens HIP-1.
• Aportar liquidez a través de HLP o de vaults gestionados por usuarios.
• Construir aplicaciones DeFi en la HyperEVM que liquidan contra la liquidez de HyperCore.
• Operar contratos de resultado bajo HIP-4 y stakear HYPE para obtener recompensas y descuentos en comisiones.

Cómo está protegido Hyperliquid

La seguridad proviene del proof of stake de HyperBFT. Ejecutar un nodo no requiere permiso; el conjunto de validadores activos son los 27 con más stake. Cada validador necesita una autodelegación de 10.000 HYPE, bloqueada durante un año. Las delegaciones tienen un bloqueo de 1 día, y mover HYPE del staking de vuelta a spot pasa por una cola de desestacado de 7 días. Los validadores pueden votar para encarcelar (jail) a pares que responden con demasiada lentitud; actualmente no hay slashing automático, que se reserva para comportamiento demostrablemente malicioso como la doble firma. El contrato del puente heredado fue auditado por Zellic, y la Hyper Foundation gestiona un programa de recompensas por errores (bug bounty).

Riesgos y consideraciones

• Riesgo de derivados: el apalancamiento, las cascadas de liquidación y el desapalancamiento automático pueden causar pérdidas rápidas.
• Concentración de validadores: el conjunto activo es pequeño (27), y la Foundation delega stake a validadores, lo que concentra la influencia.
• Todavía no hay slashing automático, por lo que la seguridad depende en parte de respuestas de la capa social.
• Riesgo de oráculo y de diseño de mercado, especialmente en los mercados HIP-3 de terceros, cuyos deployers fijan los oráculos y los parámetros.
• Riesgo de vault: HLP toma la otra parte de las operaciones y puede perder dinero en mercados estresados.
• Acceso: los propios programas de la Foundation excluyen jurisdicciones restringidas, incluidos Estados Unidos y Ontario.
• Historial operativo más corto que el de L1 más antiguas.

Por qué Hyperliquid importa

Hyperliquid es la prueba más clara de si una cadena diseñada a propósito puede alojar un exchange real totalmente on-chain, con cada orden visible y verificable. Su autofinanciación y sus comisiones dirigidas por la comunidad también ofrecen una alternativa a los exchanges respaldados por capital de riesgo.

¿Dónde se puede comprar Hyperliquid (HYPE)?

HYPE se negocia de forma nativa contra USDC en el libro de órdenes spot de Hyperliquid. También cotiza en exchanges centralizados; la disponibilidad depende de tu jurisdicción.

Principales exchanges centralizados (CEX)

Los pares spot de HYPE están listados en:

• Coinbase (HYPE/USD)
• Kraken (HYPE/USD)
• OKX (HYPE/USDT)
• Bybit (HYPE/USDT)
• KuCoin (HYPE/USDT)

Opciones de almacenamiento tras la compra

• En el propio Hyperliquid, HYPE reside en tu cuenta spot, controlada por tu wallet conectada, y puede moverse a la cuenta de staking.
• En la HyperEVM, HYPE se guarda en cualquier wallet compatible con EVM conectada a la red HyperEVM.
• En un exchange centralizado (custodio), con el riesgo de contraparte habitual.

Puedes comprobar saldos y transferencias en el explorador de Hyperliquid, en Hypurrscan o, para la HyperEVM, en HyperEVMScan. Confirma siempre si estás depositando en HyperCore o en la HyperEVM antes de enviar fondos.

Monedas relacionadas

• GMX (GMX)
• dYdX (DYDX)
• Aster (ASTER)
• Jupiter (JUP)
• Solana (SOL)